目录
1.本月观察：中国外需复苏在2010年后.................................................................................5
1.1美国失业率2010年后见顶.............................................................................................5
1.2失业率指标的重要性在哪？...........................................................................................5
1.3中国外需启动有赖美国就业好转...................................................................................7
1.4“4万亿”刺激内需效果难持久.........................................................................................8
1.5未来外需复苏的两个不确定性.......................................................................................9
2美国：经济下滑未现企稳迹象..............................................................................................10
2.1价格水平快速回落.........................................................................................................10
2.2需求和供给显著下降.....................................................................................................10
2.3房地产市场调整未见企稳.............................................................................................11
3欧元区：经济快速下滑打开政策操作空间..........................................................................12
3.1通胀大幅回落，继续降息可期.....................................................................................12
3.2经济衰退将延续.............................................................................................................13
4日本：萧条回归......................................................................................................................14
4.1内需和外需双双显著下滑.............................................................................................15
4.2产出、价格双降，日本再次叩响萧条之门.................................................................15