长期通缩发生的条件应该是货币供应量的持续减少，而金融体系出问题常常是触发该条件的主要因素。

市场的估值扩张是伴随CPI触底回升同步进行的，且一般周期性板块的表现要好于非周期性板块，而房地产业如果在通缩期间经历过充分调整的话，则在估值扩张过程中将有望成为领头板块。

…………