全球市场聚焦美联储12月FOMC会议，加息靴子或将最终落地。这将是美联储近9年来首次加息。在加息来临前，我们一起回顾一下，美联储货币政策自2007年来究竟发生了哪些变化。

美联储三轮QE和一次OT

自金融危机爆发后，美国在2008年到2014年期间进行了三轮量化宽松政策以及一次扭曲操作。

每一轮量化宽松期间，标普500指数均出现大涨。如图：

QE1

时间：2008年11月25日-2010年4月28日

资产规模：美联储总共购买了1.725万亿美元资产，其中包括1.25万亿美元的抵押贷款支持证券、1750亿美元的机构债和3000亿美元的长期国债。

QE2

时间：2010年11月4日-2011年6月底

资产规模：美联储购买了6000亿美元中长期国债，并对资产负债表中到期债券回笼资金进行再投资。

OT(Operation Twist) 扭转操作

时间：2011年10月-2012年6月底

资产规模：美联储将购买4000亿美元的长期国债(6到30年期)，同时卖出基本同额的短期国债(3个月到3年期)。美联储持有的国债平均残存期间从6年零3个月延长至8年零4个月。

注：由于该政策使长期利率下行，对短期国债收益率造成上升压力，导致收益曲线扭曲，故被称作“扭转操作”，目的是吸引资本回流以保持资本流动的相对平衡。

QE3

时间：2012年9月14日-2014年10月30日

资产规模：每月购买400亿美元抵押贷款支持债券（MBS）。

美联储利率调整

美联储在2007年9月到2008年12月的时间里，连续降息5个百分点。至今，美联储依然维持0-0.25%的极低利率。而本周美联储很有可能进行近7年以来的首次调整利息。

美联储分别于2007年9月18日、10月31日、12月11日，连续3次下调联邦基金目标利率，从5.25%下调至4.25%。2008年1月22日、1月30日、3月18日、4月20日、10月8日、10月29日和12月16日，美联储又连续7次下调联邦基金目标利率至0-0.25%。

来源：华尔街见闻