新三板的技术指标表现完美，可能已经吸引技术派关注了。截至11月17日，从三板做市（899002）的日线来看，已经出现凶猛的十连阳，而且量价齐升，“量价齐升”四个字在股市里就相当于“恭喜发财”。

先讲个小故事：政策、行业、估值、资金……研究股票需要做全方位的评估，这些是卖方即券商分析师必做的功课，然而他们都不相信自己的研究了——先做完一轮自上而下的研究，再做完一轮自下而上的研究，推荐股票最终选了个底部放量的。

这是A股市场的现状，机构已经散户化，炒题材炒概念乐此不彼，一方面是业绩压力，另一方面也是顺势而为，毕竟这是主流的盈利模式，价值不如趋势，长线不如短线，财务数字远没有K线来得诱人。

新三板的技术指标表现完美，可能已经吸引技术派关注了。截至11月17日，从三板做市（899002）的日线来看，已经出现凶猛的十连阳，而且量价齐升，“量价齐升”四个字在股市里就相当于“恭喜发财”。从周线看，10月12日-10月16日那一周开始，成交量已经开始温和放大，并在上周和本周（本周两个交易日的成交额已经接近上周总成交额）急剧上升，并且已突破了底部区间，打破了平衡状态，就像是躺了三个月的植物人突然醒了而且站了起来。

一边是指数的突破，一边是成交额的日益高涨，这是新三板的春天要来了么？

新三板的复苏和金融大环境有关，央行有意降低资金价格，这将拉低无风险收益率，最直观的就是看余额宝不断下降的收益曲线。此外，11月16日三天期国债逆回购利率（GC003）暴涨40000%，这个利率是指以国债抵押借款的利率，虽然上涨了400倍，但由于基数低仍只到2%左右，仍是较低水平，要知道资金紧张时轻易飙升至30%。这也说明了当前市场资金非常充裕，无风险收益不断下降的趋势下，会迫使资金寻找更高收益的品种。

另一方面，A股在国家队完成救市后开始回暖，这对市场的情绪影响很大，一衣带水的新三板也笼罩在共同的情绪下，多头部队的不断聚集会使市场产生正反馈，直到博傻。不过激发新三板火爆行情更重要的因素是分层制预期。

转板利好较为飘渺，企业有转板需求，管理层对此也持开放态度，然而年内试点一说从今年3月说到现在，方案仍未出台，近期实现难度颇大。

分层制倒是可以大大激起新三板的活力。上个月股转系统副总经理隋强说，新三板分层制度年内必将推出。而一旦采用连续竞价的方式，那么就和A股接轨了，将大大弥补流动性短板，想象空间非常大。

然而股转系统总经理谢庚在上个月说，新三板还不具备连续竞价的交易方式，必须等待股权分散、信披规范、投研服务等三个方面完善之后才行，这意味着一两年内不用指望了。

目前的新三板市场有点虚火旺盛，仅依靠一个朦胧的预期调动市场情绪，尽管政策红利遥遥无期，但资金已经闻风先动，十连阳只是小试牛刀而已。如果新三板实现完全市场化，那么对技术派来说无论预期是否兑现都值得参与，可惜指数与市场状况脱钩，恐怕未能反映真实情况，这就必须谨慎了。

【作者】财哥，为“财汛社”独家专栏作家、财经评论员。