新宏观主义对主权货币的要求

    主权货币，又称主权信用货币。是以某一主权国家的货币作为基准作为国际储备货币。最初国际上的储备都是直接用金来衡量，在20世纪以来逐渐被美元、英磅等币值较为稳定的国家的主权货币所取代。主权货币是建立在信用的基础上的，作为主权货币，必需要有稳定的价值。

    中国的货币发行即是以外汇储备为基础的外汇占款方式，具有被动性，受美联储的影响极大，同时，对国际热钱的冲击也是有气无力，而这种主权货币是以发行国的国债信用为锚，即本国的税收为抵押，但事实上，该国的财政却离平衡预算越来越远，国债余额持续扩大，直至天量，这样的锚有名无实。

    新宏观主义指出，商品经济的货币不同于自然经济的金属货币与私人纸币为代表的内生货币，它转变为央行发行的外生货币，需要还本付息，形成了经济系统的基础债务，加上中间加工级产业的利润与工人工资储蓄沉淀，导致顶级产业发生货币的投资性亏损，而商业银行的衍生借贷加强了债务累积，该债务不可偿还，由此让市场经济具有了内在的不稳定性，只有通过周期性的衰退强制性地去债务，严重束缚了潜在产出能力，阻碍了经济的持续发展。

    当前的解决方案不尽如人意，留下形式各样的后遗症。

    新宏观主义的解决方案是央行购买准公共品，相当于多社会征收了铸币税，社会当然有免费使用的权利，从而降低了社会生产生活的成本，刺激了供给，对冲了货币贬值，保持了币值稳定。

    这才是真正的主权货币，它具有以下特征：

一、主动性

    即它不再依赖于他国的信用货币，而是本国根据自身经济的实际状况发行，减少了被动性，中国央行不再是美联储的分支机构，这是大的经济体的必要条件之一。

二、增长性

    央行购买发行的新增货币必须要保证具有同比例的实物利润，即实物利润与货币利润同步。这也被货币主义者所证明，即反对凯恩斯主义的相机抉择，而是按平均的速率增加货币供新增给。

三、非债务性

    货币主义的缺陷在于只专注于数量上的匹配，却忽视了货币性质带来的重大影响，即传统的央行货币发行方式在带来流动性的同时，也带来债务性，这造成了系统的内在不稳定性。而新宏观主义的主权货币变借贷为购买，消除了债务性。

四、低交易成本

    它不再是金属货币，经济增长的目的在宏观上不是为了追求货币本身，尽管在微观个体的生产目的是货币利润，货币在宏观上要起到引导而非阻碍的作用，其交易成本越低越好。

五、有锚性

    传统的主权货币以财政为锚，但这种锚却是有名无实的，因为老牌的市场经济国家莫不是以国债补偿市场消费不足的，天量的国债实质是不可偿还的，即实质是无锚的。

    新宏观主义的央行购买的标的为重大专利、艺术品、勘探成果、基础设施、清洁空气、国民职业技术培训、老幼扶助等公益经济，切实地增进本国国民福利，有望达成过剩资本找到新的牟利空间，消除滞胀根源，解决养老金与储蓄难题，储备资源、保护环境，实现经济的可持续发展等多重目标​，这是真正可靠的锚。