在现货标的、期货、期权三位一体的市场里，职业交易者需要熟悉各市场之间的联系，才能保证策略的实效性。
        期货与期权是当今市场上常用的两种衍生工具，市场上很多人只知道它们是两个具有杠杆效应的工具，而把它们混为一谈。实际上，期权和期货是为了满足不同需求而产生的金融工具。
      第一，在权利与义务方面，期权的买方享有权利，无义务；卖方只承担履约的义务。而期货合约的交易双方有对等的权利与义务。
      第二，在权利金方面，在期权交易中，期权买方要支付给期权卖方权利金。而在期货交易中，没有权利金的概念。
      第三，在到期日方面，期货与期权都有到期的概念。不过期货合约到期时，无论标的价格怎样，期货合约的买方与卖方都有买入与卖出的义务。在期权交易中，在到期时如果期权是虚值则期权买方可以选择不行权。
      第四，在保证金制度方面，期权卖方需要缴纳保证金，买方无须缴纳保证金。而期货合约的买方与卖方都需要缴纳保证金。
      第五，在风险收益特征方面，期权交易是非线性盈亏状态，买方的收益随市场价格的波动而波动，其最大亏损只限于购买期权的权利金；卖方的亏损随着市场价格的波动而波动，最大收益（即买方的最大损失）是权利金。期货的交易呈线性盈亏状态，交易双方则都面临着无限的赢利和亏损。
      第六，在灵活性方面，期权交易要比期货交易灵活得多。在期货交易中，除无风险套利外，期货头寸只能在一个方向赢利。而期权工具可以构建多方向赢利的策略。
      当然期货与期权不是割裂的，有很多标的（如沪深300指数）既有期货工具又有期权工具，甚至一些商品（如棉花）的期权工具就是期货期权。在现货标的、期货、期权三位一体的市场里，职业交易者需要熟悉各市场间的联系，才能保证策略的实效性。



欢迎大家投稿。


电子工业出版社计算机分社 金融与投资理财图书事业部
通信地址：北京市万寿路南口（莲宝路口北）华信大厦804
网址：www.broadview.com.cn
邮编：100036
Q Q：69476637
微信：huyilin2011
手机：13811972938
座机：010-88254356-851