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2009-02-18
新接触金融理论,向大家求教。
  公司上市通常被视为公司融资的一个重要手段,可是一旦发行上市进入二级市场后,它又能给公司带来多少资金呢?
我有一种感觉:在散户手中的股票炒来炒去,赢亏(尤其在不成熟的市场上)看上去就象一场传销。在上涨下跌的行情中最后一个接盘而无法出手者就成了惨烈的输家。而大股东如不买卖手中股票,主要就是分享公司盈利或承担亏损,也没给公司带来新的资金。
  对于公司而言,如果在发行后不再进入市场,也不增发,那么它所得到的似乎就是上市初期所获资金,股价的涨落并未实质改变公司的财务状况,更象一种账面上的变化,和企业形象的体现。
  那么,股票上市究竟为企业融资带来了多大的收益呢?
  想了半天,没想通,望诸位赐教,不胜感激!

[此贴子已经被作者于2009-2-19 17:50:56编辑过]

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2009-2-19 19:46:00
再问,望回答。谢谢!
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2009-2-20 03:16:00
公司上市通常被视为公司融资的一个重要手段,可是一旦发行上市进入二级市场后,它又能给公司带来多少资金呢?
对于公司而言,如果在发行后不再进入市场,也不增发,那么它所得到的似乎就是上市初期所获资金,股价的涨落并未实质改变公司的财务状况,更象一种账面上的变化,和企业形象的体现。
确实,ipo之后不增发,公司得到的就是上市初期所得,但是公司本身也持有大量股票,所以股票涨跌对公司有现实的经济利益。其次,股价涨跌反映了公司的财务状况,公司市值的变化不仅反映了投资者对公司未来盈利能力的预期,也改变着公司的加权平均资本成本。

在散户手中的股票炒来炒去,赢亏(尤其在不成熟的市场上)看上去就象一场传销。在上涨下跌的行情中最后一个接盘而无法出手者就成了惨烈的输家。而大股东如不买卖手中股票,主要就是分享公司盈利或承担亏损,也没给公司带来新的资金。
不是传销,不是零和博弈。股票的收益来源有两种:红利收入和资本利得。如果公司盈利能力良好,全体股东都可以受益
  
股票上市究竟为企业融资带来了多大的收益呢?
这个是多方面的吧。融资为企业解决了资金问题,改变了资本结构,这是一个;上市扩大了公司的影响和知名度,也是一个;从利益相关者的角度考虑,上市迫使公司提高透明度,为股东带来更好的回报

不知楼主是否满意
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2009-2-20 09:19:00

公司上市通常被视为公司融资的一个重要手段,可是一旦发行上市进入二级市场后,它又能给公司带来多少资金呢?

对于公司而言,如果在发行后不再进入市场,也不增发,那么它所得到的似乎就是上市初期所获资金,股价的涨落并未实质改变公司的财务状况,更象一种账面上的变化,和企业形象的体现。
  那么,股票上市究竟为企业融资带来了多大的收益呢?

股权分置改革后,原有股票的国有股和法人股能够在二级市场上进行流通,新发行股票在限售期结束后上市流通。从理论上,大股东在获得流通权利后可以通过抛售手中所有股票来获利,但是可能失去控股权。但是这并不影响股东的操作,比如,有一家上市公司,发起人持有上市公司股份55%,当市场很热,股价远远超过公司内在价值的时候,大股东抛售手中一部分股票,比如4.9%(不影响绝对控股权)、15%(可能不影响相对控股权)等;在市场股价到谷底的时候,股东增持股票,从而通过做差价获利。

另外,公司上市后,由于公司发展还需要再融资(比如定向增发,公开增发,可转债,配股,短期融资债等,再融资是必须的,否则就没有那么多公司借壳上市),公司必须要对股东有良好的业绩回报,比如证监会新规规定,再融资要与30%现金分红比例挂钩;另外要高价增发,并且能取得投资人对增发价格的认可并参与增发,必须要有良好业绩。而良好的业绩必然反映在二级市场的股价上。

同时在股权分置改革后,上市公司也越来越重视在公众中的形象(毕竟中国的股民已经达到几千万),良好的业绩,高分红高回报能够树立良好的公众形象,比如格力电器,苏宁,这可能比做广告带来的影响更大更好(至于其中有多大的关联度,能给企业带来多大的影响,到目前为止,我还没有看到相关的研究报告)

公司上市能改善公司的股权结构,使公司治理结构更合理......(不多说了,书本上的原话)


我有一种感觉:在散户手中的股票炒来炒去,赢亏(尤其在不成熟的市场上)看上去就象一场传销。在上涨下跌的行情中最后一个接盘而无法出手者就成了惨烈的输家。而大股东如不买卖手中股票,主要就是分享公司盈利或承担亏损,也没给公司带来新的资金。

正如lyrasover所说,我还想补充的是,一个企业的股票正是因为能够发行出去,不是在于大多数股民能获得红利收入(也就是现金分红),因为目前国家的政策,现金分红要征收红利税,实质上负和博弈的市场(连零和博弈都算不上,原因不在多说,大家感兴趣,去计算下就知道了),同时由于分红是实打实的拿现金白银去,很多公司都是不愿意这样做的,有的公司数十年没有分过红,我买的一支0059辽通化工,就这样。

一个企业的股票正是因为能够发行出去,是因为股票在二级市场上的高流动性,股民通过低卖高买获利(当然事实是许多股民高买低卖),这就是股票投资的真正内在魅力所在!的确看上去就象一场传销,“博傻理论”告诉我,任何高的股价我都会购买,因为我总是相信还有一个人会以一个更高的价格购买我手中的股票!



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2009-2-20 09:25:00

以上我说的,都有实例

比如股东抛售股票获利,0976春晖股份, 0955欣龙控股

由于公司发展还需要再融资,0059辽通化工3季度突击分红

改善公司的股权结构,我感受变化最大的是建设银行,服务态度,产品系列等越来越接近客户需求


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2009-2-20 09:31:00

股票的内在魅力其实我认为就是流动性,可以看看05年到现在的周开户数数据,就会发现这个趋势,当股市上涨放量,形成赚钱效应的时候,开户数剧增,比如近两周,在20万户以上,而在去年,周开户数就非常少。

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