当前的危机是全球化时代的第一次世界经济危机。全球化让美国有了更大的以邻为壑的空间，不合理的国际金融秩序让美国得逞。危机前后的种种迹象表明，美国利用全球化把危机扩散到全球。

　　危机前经历资本流入浪潮的新兴市场国家，如东欧、东亚，由于所谓发达国家金融机构去杠杆化，遭受资本流动逆转，也迅速波及。当前东欧的动荡表明，新兴市场国家遭受的真正冲击才刚刚开始，年内东亚恐难幸免。

　　美国左右着危机的进程，危机中几乎所有大的经济体都成了美国以邻为壑的对象，无论是美国的盟友还是竞争对手，都成为危机的牺牲品。美国似乎成为唯一能够迅速提振经济的国家，有望最先走出衰退。

　　世界经济还会继续恶化，欧美金融机构尚有超过万亿美元的损失需要化解，新的金融商业模式还未出现，信贷紧缩还在继续。由于贸易和金融保护主义抬头，支撑危机前世界经济繁荣的全球化红利正在出现阶段性衰减。这将大大延缓世界经济复苏进程，并使其呈现长长的L型轨迹。

　　中国面临自身经济周期下行和国际金融危机的双重冲击。然而，积累的巨额外汇资产，以及庞大的国内市场潜力，是中国过冬和走出危机的重要保障。中国经济复苏不仅取决于自身的政策，还取决于充满不确定性的外部世界。

　　董小君：世界经济持续恶化（国家行政学院经济学部教授）

　　目前，世界经济可以用“危机四伏”来概括，但中国具有相对优势。

　　美国经济仍在恶化，但经济减速的趋势有所放缓。至于美国经济何时触底反弹，这要看奥巴马政府7870亿美元的刺激经济新政何时见效。如果其积极财政政策能够很快产生效果，美国经济则有可能先于其他发达国家走出危机。

　　目前，欧盟经济问题较多，尤其是欧元区由于迟缓的行动对经济已产生了十分不利的影响，未来的通缩风险开始加大。欧盟宏观经济探底的时间肯定滞后于美国，预计2009年欧盟经济呈L型走势。

　　占全球GDP接近一半的新兴经济体正面临全球贸易萎缩和美元升值的威胁。目前，新兴市场爆发货币危机的可能性加大，经济增长呈L型走势。当前，流向新兴市场的资本正面临断流的危险。尤其是乌克兰、俄罗斯和一些中亚等资源型经济体，更面临大宗商品价格下跌和资本持续外流的双重压力。

　　在危机冲击下，中国经济基本面明显优于其他国家。估计4万亿的政策效果将在今年第三季度开始显现，全年经济呈U型走势，中国有望先于其他国家走出危机。

　　但值得关注的是，决定中国经济走向的两个关键性变量出口和房地产仍在挣扎中：一是由于受“对美出口减速→对欧出口减速→对新兴市场出口减速”传导链影响，今年外部需求疲弱会呈加重态势；二是地产冻结的影响在2009年将继续暴露，而次生性影响因素将在未来较长时间内制约投资增长。

　　范恒山：中国走出危机具备经济基础（国家发改委地区经济司司长）

　　中国经济目前面临考验，由美国次贷危机引发的全球金融危机乃至经济危机和我们长期积累下来的矛盾交织在一起，使中国的经济处于一个十字路口。如果我们能够借着这个机会转变增长方式，调整经济结构，完善体制机制，我们就能够奠定一个好的基础，如果我们把握不好，或许会使我们走向衰退。

　　在这个关键时期，我们正在采取一系列扩大内需的措施，可以预期，措施会很快产生效果，使我们的经济走出难关。我认为，以下三个因素对中国走出危机至关重要。

　　第一，我们有比较坚实的经济基础和特殊的政治优势。这样的基础和优势，对于目前摆脱困境有好处。

　　第二，中国具备强大的内循环能力。我国地域辽阔，区域发展极不平衡，特别是欠发达地区的发展潜力十分巨大。从区域经济看，中国经济的内循环能力很大，需求也很大，像新疆、宁夏、青海等省份发展的潜力惊人。在这一轮扩大内需中，我们要高度关注这些地区。只要措施得当，我们就能够依靠自己摆脱当前困境。

　　第三，我们在体制上有特殊保障，或者是制约国际影响传导和破坏的屏障。我们有理由判断，中国比较晚地受到了国际金融危机的影响，中国也可能较早地走出经济危机。

　　房四海：全球经济复苏尚需时日（宏源证券首席经济学家兼首席金融工程师）

　　2009年第一季度，中国经济既是环比拐点，也可能是同比拐点。全球最坏的时候已经过去，但恢复到潜在增长率还需要至少1.5—2年；中国经济潜在增长率下限为9.55%，美国经济潜在增长率区间为2.5%—3%。而2009年第四季度，中国经济上行破9的概率在加大。

　　目前，全球经济的下行斜率趋缓，但复苏信号尚不显著，步入复苏通道尚需时间，进入潜在增长率区间尚待时日(1.5年至2年)，各国财政政策一刻不能松懈。在经济下行周期，不存在所谓的“财政挤出效应”。

　　本轮波动周期，中国将领先见底，眼前就是环比拐点。中国最有可能首先复苏，然后是美国，然后是欧盟。中国GDP2009年第一季度同比显现拐点并见底，2009年第二季度同比显现一阶拐点并出现小V型反转，严格意义上为反弹；回到计量上潜在增长率下限同比9.55%，应该在2010年。未来中国政府会更注重国民收入，至少是国民生产总值(GNP)而不是国内生产总值(GDP)。

　　中国经济复苏过程将呈现小V型，如果中国经济结构调整不到位，将显现双小V型；世界经济复苏过程为U型，或底部带毛刺的U型。

　　冯飞：中国经济复苏存在不确定性（国务院发展研究中心产业经济研究部部长）

　　当前我国经济出现了复苏迹象，主要表现为环比数据趋好，但是复苏的基础并不牢靠，仍存在着不确定性。主要有两个方面的不确定性。

　　一是国内经济复苏的内在机制。2008年上、下半年经济形势“冰火两重天”的现象，有着不同于以往的特殊性，这就是能源原材料价格的大起大落，使得工业企业库存调整“异变”。在上半年能源原材料价格预期上涨的影响下，生产、销售企业超量库存，放大了市场需求；而受下半年价格暴跌的影响，企业由于担心价格进一步下跌，不敢正常库存。当前出现的复苏迹象，主要是在价格企稳后企业调整、恢复库存的结果，并不一定意味着最终市场需求的恢复。据估计，库存调整的过程可能维持到今年一季度，后续的经济增长还有赖于刺激措施能否见到实效。

　　二是金融危机是否会出现新一轮冲击，目前全球债券市场积累的风险很高，不排除出现这一情况的可能。

　　我国具备率先实现经济复苏的基础和能力，如果应对得好，经济复苏过程很可能出现V字型。至于世界经济，美欧日主要经济体仍处在衰退过程中，还在下行未见触底。由于我国经济的对外依存度很高，经济复苏过程不可能脱离世界经济的大环境，这就意味着尽管我国经济最困难的时刻很可能已经过去，但实现全面复苏仍需要较长时间。

　　高路易：中国经济与全球同步复苏（世界银行高级经济学家）

　　从全球来看，经济形势恶化了。2008年秋金融和经济危机加剧，对生产和贸易产生了很大影响，并且令人吃惊地广泛蔓延。2009年金融市场的紧张状况很可能会持续存在，全球增长前景继续明显不利和充满不确定性，经济预测者们忙着与时俱进地调低全球增长预测。

　　中国的经济态势没有国际上那么糟糕，经济活动和情绪得到政府财政和货币刺激政策的支持。然而，持续的全球动荡和经济疲软很可能会制约中国2009年和2010年的增长，特别是出口和市场投资趋弱。在中国，经济疲软尚未被充分感受到，因为国际危机对投资的不利影响尚未充分显现。因此，由于复苏很可能是缓慢和适度的，现在说最坏的情况已经过去还为时过早。

　　经济预测者们预期美国和欧洲在2009年下半年或2010年开始复苏，各工业化国家的经济状况之间有很大差异，例如几个主要欧盟国家，特别是德国不存在美国面临的资产负债表问题。然而近期的表现显示，欧洲国家发现在没有国外重大经济刺激的情况下很难实现增长。

　　中国没有面临工业化国家所面临的急剧滑坡，刺激政策似乎先于其他国家生效，这些因素有助于2009年的增长。同样这些因素也意味着中国2010年的增幅要小于其他一些国家。

　　我认为，工业化国家尤其是美国的经济复苏都不会是很快速或急剧的。在中国，政府政策及其影响似乎有很大帮助，为经济活动和情绪提供了缓冲或见底。然而，通过外贸特别是市场投资，还会出现进一步的疲软，2009年不太可能出现快速回弹，决定性的回弹只有可能与全球复苏一起到来。我对季度GDP增长会呈现什么确切形状或模式没有很强的看法，但是我认为目前对经济活动和情绪很可能有一个缓冲或见底，尽管在世界经济出现广泛复苏前不太可能快速回弹到9%的增长率。

　　高善文：欧美金融体系不排除再次陷入动荡（安信证券首席经济学家）

　　从中长期来看，中国经济正处在由繁荣走向收缩的下降周期之中。中国经济将在较长的时间里受到来自汇率升值、全球经济再平衡等因素的压力，同时，过去繁荣时期所积累的过剩和不平衡也需要消除。

　　在中期内，经济还面临着房地产市场冻结的压力。房地产市场的全面解冻并且带动其他行业的反弹很可能要到2010年。尽管最近房地产市场存在零散的回暖迹象，但是这样的趋势能否延续仍然面临许多不确定性。

　　从短期来看，受到企业存货调整的压力，经济增长短期内出现了急速下降。随着存货调整在今年1—2季度结束，以及宏观政策效果的逐步显现，经济增长将会出现明显反弹，并形成V字型走势。但是考虑到我国经济所面临的长期压力，V字的右侧将明显低于左侧。

　　从全球范围来看，中国经济的基本面无疑是相对健康的，这使得中国很可能成为最先复苏的经济体。

　　而对于欧美等其他主要经济体而言，金融体系依然不稳定，并且不排除有再次陷入动荡的可能性。金融危机对实体经济的影响依然在蔓延，经济增长在短期内将继续下滑。考虑到其经济基本面的失衡需要较长时间的修复，即使经济在今年年底或明年得以复苏，在中期内其所能达到的高度也将远低于之前的水平，全面的复苏则需要更长的时间。从这个角度来看，相对于中国，其他主要经济体的经济走势将更类似于U型。

　　高尚全：政府投资应有退出机制（中国经济体制改革研究会原会长）

　　中国政府为了应对国际金融危机采取了许多重要措施，国内外反应都很好，但是我希望不要出现以下情况：4万亿元投资要真正能够改善民生，促进消费，将投资与刺激消费结合起来。因为1997年以后，我们为了应对亚洲金融危机也采取了政府扩大投资的措施，但扩大投资以后，我们的消费对GDP的贡献率没有增加，反而下降了将近10个百分点，1997年消费在GDP中的比重是45.2%，2007年是35.8%，将近减少10个百分点，消费并没有增长，这值得我们注意。

　　还有一点，国有经济扩张了以后，要跟深化改革结合起来，不要导致向旧体制的复归。因为我们4万亿元投下去，第一要考虑怎么带动社会投资；第二怎么用好4万亿，政府发出通知，各个省派了检查组，就是为了用好这个钱；第三怎么改善民生，刺激消费；第四是要跟我们深化改革结合起来。

　　这一轮扩大内需，要考虑到不光是政府投资，还要带动社会投资，翘动市场，而且经济平稳运行以后要有一个退出机制。政府的钱还是有限的，我们现在投入了，经济平稳运行之后，国家投资应投入到更需要的行业中去。

　　高志存：世界经济基本面仍处下滑趋势（澳大利亚昆士兰大学研究员）

　　目前来看，全球经济形势不容乐观，至少还没出现触底迹象。预计2009年美国经济增长-2.5到-0.8%，欧盟增长-0.3%-0.5%，日本增长-0.5%，印度增长5.2%，连这几年发了资源财的俄罗斯、巴西、澳大利亚的经济也大受影响。

　　针对我国今年GDP增长，国内外对“保8”有争议，比较权威的保守预计是6%，乐观预计9.5%，如果国内外的经济形势不再恶化，内需能有效启动，8%或略高一点的增长率是有可能的，考虑到目前国内外经济趋势，尤其是出口、投资、失业导致国内民间需求的下滑，7%比较现实。在外贸依存度仍然居高不下的情况下，仍应出台有利于出口的措施。

　　目前谈近期复苏，还为时过早。随着各国政府的救援行动，有局部好转迹象，但基本面还处在下滑趋势之中，发生第二轮金融危机的可能性是存在的。综合来看这次危机不是单纯的金融问题，而是发达国家带领世界经济进入2-3年的衰退周期，整个周期大概需要9-11年时间。从历史经验上和理论上分析，政府救援无疑是必要和重要的，但无法从根本上取代经济自身运行规律及改变周期。

　　对于经济走势图形，日本已经持续了很长时间的L型，美欧可能是U型中套着一系列小W型，而中国可能出现若干个W型，出现V型复苏的条件目前还不明朗。本报记者朱菲娜采写　

　　龚方雄：通缩是中国经济的短期风险（摩根大通中国首席经济学家）

　　世界经济仍在继续恶化，中国经济在去年第四季度到达谷底后，目前正在好转，但多久才能走出谷底仍有许多不确定性。

　　我们希望中国经济能够尽快好转，但出口恶化不容乐观。这主要取决于刺激内需的政策效果，而内需面临的短期风险是潜在的通缩预期、房地产市场再度下滑以及政策自满情绪。现在的经济复苏非常脆弱，如果通缩预期出现，很容易将经济打回原形。政府需实施激进的财政刺激及货币宽松措施，以增强市场信心，抑制通缩预期。

　　美国经济复苏预计在今年年底或明年年初，欧洲复苏时间滞后于美国，因为欧洲政策反应滞后于美国。目前，金融危机第二波正向东欧蔓延。全球经济率先复苏的是中国，与去年第四季度的谷底相比，现已复苏转暖。

　　中国经济转好预计将呈V型，但是否会面临W型风险，现在言之为时尚早，这要取决于刺激内需的政策是否见效。

　　美国经济复苏会呈弱的U型，底部复苏较缓慢，可以说，这个复苏过程只不过是把短期急性症变成长期慢性病，包括出现失业率上升、财政赤字增加等，复苏将比较微弱。也谈不上是L型，因为剧烈下滑后不可能一直处于底部。因此，四种形态都不适合美国。

　　欧洲经济在底部的盘整时间将会更长。我们也倾向性地认为，欧洲经济是U型复苏，其特征应该与美国相差不多。

　　无论世界经济还是中国经济在今年上半年应该还有一个下滑探底的过程。如果美国和欧洲国家银行金融业不再出现严重恶化的情况，到2009年的第三、第四季度经济下滑可能触底，然后会有一个较为缓慢的过渡期。当然，前提条件是各国不会出现保护主义倾向。如果出现这样的情况，各国复苏时间都将会拖延。

　　无论从什么角度讲，中国都将成为国际上最先走出经济低谷复苏的国家之一。理由有以下几点。

　　其一，这一次国际经济危机是由金融虚拟经济的过度扩张引发的，中国的虚拟经济尽管已经起步，但事实上远没有欧美那么庞大。由于中国在金融业开放方面持较为谨慎的态度，银行金融业均与国际存在一定的隔离。在这次金融危机中，金融业遭受的损失较小，是受金融危机负面冲击最小的国家之一。

　　其二，中国经济近年来高速增长，积累了较为雄厚的经济实力基础。由于居民的高储蓄率以及国家所积累起来的庞大外汇储备，在当前世界经济衰退的情况下，成为很大的优势，抗风险能力也就明显较其他国家更强。

　　其三，中国是一个发展中大国，目前已经成为世界第三大经济体，国内市场巨大，地区差异性大，内部回旋余地很大。只要宏观政策引导得当，微观经济得以激活，当会领先复苏。但是中国经济原有结构的严重对外依赖程度，以及国内经济结构存在的不平衡性，其经济也不可能在其他国家仍然处于低迷状态时，一枝独秀超前繁荣起来。

　　总体看来，经济走势不大可能是V型反转，必定是U型复苏的过程。至于U型的底边将会延续多少时间，取决于未来很多不确定因素的共振。繁荣期再次到来可能至少需要经过2-3年过渡期。我国当前要着重谋划的是，利用这次经济危机带给中国的一些以往不可能有的机遇，做好战略性的超前布局和结构调整，为中国经济的下一步发展打好坚实基础。

　　韩宝江：中国经济复苏的基本条件依然优越（中共中央党校经济学部副主任）

　　无论是中国经济，还是世界经济形势都仍还处在恶化当中。客观地讲，中国经济早日复苏和繁荣的基本条件依然是优越的。

　　根据我的研究，中国和世界经济最早也要在下半年底或明年年初才能复苏。当然这还要看各国政府出台刺激经济政策的力度，哪个国家出台刺激经济复苏的政策力度大，同时市场信心恢复得快，哪个国家走出经济衰退的时间就早。根据目前各国政府出台刺激经济的政策力度，加之中国得天独厚的发展优势，中国应该是最早走出衰退实现经济复苏的国家。其次是美国，欧盟恐怕是最后走出的地区。

　　中国经济的复苏过程应该是V型。因为中国经济的基本面健康，加上中央强有力的宏观调控和四万亿的投资带动，只要结束政策游移并恢复信心，内需特别是消费需求得以恢复，中国经济就会由冷转暖，在较短时期内实现复苏。至于世界经济复苏的过程我认为可能是U型，也许明年甚至后年才能真正走出低谷。因为目前发现“东欧债务危机”的负面影响仍在发展之中，由其牵连和影响的欧洲经济可能会进一步恶化，所以世界经济信心的树立需要更长一点的时间。

　　何德旭：关注中国经济发展过程中的长期风险（中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长）

　　到目前为止，尽管相当多的人对2009年的中国经济持相对乐观的态度，认为保持8%以上的经济增长基本上没有什么悬念。但值得注意的是，在经济全球化趋势日益增强的背景下，中国经济在2009年乃至更长的时间，仍然面临着相当大的不确定性，必须高度关注中国经济发展过程中的长期风险。

　　在我看来，这些风险主要包括：一是全球金融危机特别是美国金融和经济进一步恶化给中国经济带来直接和间接的影响甚至损失，除了美国金融危机造成我国金融机构的直接损失、外汇投资损失以及汇率变化造成的相关损失以外，金融危机对投资者信心的打击、美国为应对危机所实施的货币政策及其对我国货币政策和资本市场的影响也不可低估。

　　二是由于经济增速明显回落，中国不得不更多地通过投资来拉动经济增长，在经济结构调整远没有到位的背景下，过多地依赖于非生产性投资，特别是基础设施投资(这意味着生产性投资明显不足)，可能为长期经济增长埋下隐患。

　　三是金融机构不良资产质量大幅下降、不良资产规模迅速扩大的风险。在“保增长”的巨大压力下，商业银行势必会扩大信贷规模、降低信贷门槛、简化信贷程序，再加上利率不断下调、利差空间不断缩小从而使商业银行自身效益不断下降，商业银行信贷资产损失的可能性明显加大。

　　四是在过多地通过政府投资拉动经济增长的形势下，中央财政和地方财政都面临着相当大的融资压力，财政赤字规模将不断加大，财政风险凸显。对此，我们必须寻求有效的政策和措施予以防范和化解，真正做到防患于未然，确保中国经济持续稳定增长。

　　何伟文：中国经济很可能走出一个W型（对外经贸大学中国开放型经济研究所副所长）

　　中国和世界经济形势既有相同一面，即都处于严重下行压力下；又有不同的一面，即并非同步。世界范围的经济衰退从总体上讲仍在发展。今年以来，美国、欧盟、日本经济大体还沿着去年四季度的速度继续下滑。东欧、俄罗斯则有所恶化。中国经济下行趋势有所缓和。

　　世界范围的经济尚无行将复苏迹象。中国经济如果应对得好，下半年可能明显回升。从美欧中三大块讲，最先复苏的很可能是中国。但中国不叫复苏(因为没有衰退，是增长速度下降)，叫回升。

　　中国经济很可能走出一个W型。即回升一段后，增速又有所放慢，然后又加快，即曲折回升。世界经济，主要是美欧日发达国家，也很可能走出一个甚至几个W型。同样，中国和他们是不一样的。中国是增速的高低起伏，后者是涵盖负增长幅度、正负增长及正增长幅度的起伏。

　　何小锋：全球经济仍处在恶化状态中（北京大学经济学院金融系主任）

　　中国经济和世界经济形势都处在一个恶化的状态中。

　　主要基于两点判断：其一是由美国次贷危机引发的全球金融危机正在向实体经济渗透，还没有见底的迹象。

　　其二，不管是中国还是其他经济体，就业形势在不断恶化，失业率不断攀升，而且很多企业仍然在裁减员工。最近美国劳工部发布的数据显示，1月份全美有超过23.5万名员工被解雇，被解雇员工数量中还不包括尚未实施的计划中裁员人数，劳工部预计未来几个月的裁员可能更加严重；国内的就业形势也很严竣。失业返乡的2000万农民工和滞留城市难以就业的农民工就业形势依然严峻，而且600多万的应届高校毕业生找工作的形势也大不如以往。

　　具体何时复苏，还很难说，至少一年以内不可能复苏，因为任何一次危机的爆发至少会持续三年以上。

　　中国有可能率先复苏，主要是中国政府在宏观调控方面采取了极其有力的措施来扩大内需，而美国和欧盟的问题比较严重，所采取的拯救措施很难看到效果。

　　中国经济和世界经济会呈现一个W型的复苏过程。

　　黄范章：中国经济下半年可望看到拐点（国家发改委宏观经济研究院研究员）

　　中国经济受到国际金融危机的严重冲击，而且近期这一冲击还可能明显加大，但我对中国经济今年走势仍持一种审慎乐观的态度。因为：

　　中国受金融危机的冲击，主要表现在外部需求急剧收缩上。尽管如此，我对此并不过于担心。我国承接了来自发达地区的产业转移，已发展成为世界级加工工业基地，在世界产业分工中占据的是最基础的中低端产品，是发达国家广大人民基本生活所必需的。只要我们给出口企业以大力支持(如退税、信贷等)，出口下降趋势将可较快得到遏制或扭转。

　　中国的内需有巨大潜力，国内市场不仅规模大，而且城乡发展和地区发展又不平衡，市场开发有不同层次。只要采取措施促进就业，提高城乡居民收入，不仅可启动短期的内需，而且在中长期内造就一个稳定的巨大内需市场，可以抵消出口增长下降部分，促进外向型经济转型，确保经济在较长时期内的稳定增长。

　　今年初英国《金融时报》根据调查，认为在这次国际金融危机中率先复苏的国家第一是美国，第二是中国。我个人认为，美国受虚拟经济崩溃之累大，再加上实体经济下滑势头尚在(最近，庞大的通用汽车公司也岌岌可危)，年内恐难见到复苏的肇始，而我国在今年下半年可望看到拐点。

　　胡迟：把振兴电子信息行业放在突出位置（中国企业联合会研究部副主任）

　　为了贯彻“拉内需、保增长”的方针，国务院已于日前陆续发布了十大产业调整和振兴规划。这十个行业在国民经济中地位都举足轻重，但其产业属性又有所不同，不能平均对待。电子信息产业作为信息社会的基础产业和支撑产业，理应在拉动内需中占有更加突出的位置。理由如下：

　　1.电子信息产业是国民经济的先导产业。主要表现在：第一，电子信息技术是现代高新技术中的核心和领头技术，其他高新技术及其产业的发展，都要依赖于信息技术的突破和综合运用。第二，党的十六大提出要“以信息化带动工业化”，电子信息产业的渗透性极强，在改造传统产业、推动经济增长方式从粗放型向集约型转变的过程中，发挥着巨大作用。

　　2.电子信息产业是低消耗、无公害产业。电子产业是技术密集、知识密集、人才密集的高新技术产业，本身就具有节省物质资源和能源，且基本上不产生污染的特点；另外，电子技术的广泛应用又会大大降低各产业中的物耗和能耗。

　　3.从国际经验看，上世纪七八十年代，在全球经济出现衰退时，美国以电子信息产业重振其在经济上的领导位置。从而使美国经济得以继续领先世界。

　　因此，在目前整个产业振兴规划中，电子信息产业理应被放在更加重要的位置上，给予贷款、补贴、重组等多方面的优惠支持。这样既有助于保持近期合意的经济增长率，也有助于长期中的调整经济结构，提升经济增长的质量。

　　贾康：中国经济复苏呈现V型或√型（财政部财政科学研究所所长）

　　目前世界经济形势的走向还存在明显的不确定性，不少人在担心已侵入欧美实体经济层面的世界金融危机再生成新一轮较大的冲击波。但各国政府面对“百年一遇”的危机已经采取的一系列异乎寻常的“救市”与刺激经济措施，毕竟应能取得一定效果。然而，欧美的复苏之路，应比中国要长。

　　中国政府在2008年秋果断实行宏观政策转型之后，扩张性的宽松货币政策和积极财政政策的初步效果已开始显现，但由于政策向上托举之力和经济原已形成的下滑惯性两者之间的完全“对冲”，复苏还需要一个过程，估计中国2009年最可能的情形是以“前低后高”的轨迹出现好转：一季度的数据很有可能将比较难看，关键是要看二季度——如实现明显好转，将表明由“前低”顺利转入“后高”；如届时好转不够明显，政策当局则应在“相机抉择”概念下启动给扩张力度加码的预案，力求在下半年出现“后高”局面。

　　总之，仅占世界经济总量5%多一些的开放的中国，不可能在当前世界金融、经济危机中独善其身，也不可能去充当“救世主”的角色，但由于我国的经济基本面和前期改革成效的支撑，以及工业化、市场化导向下巨大成长空间的存在，加上决策经验、水平大大提升了的宏观调控艺术等等因素，中国是世界上最有可能率先复苏、回升的经济体，而且中国经济的这个复苏过程，我认为呈现V型或√(对勾)型轨迹的几率相当高。

　　金岩石：全球经济仍处在可能触发危机的过程中（国金证券首席经济学家）

　　整体看全球经济并没有改善迹象，仍处在不断下滑可能触发危机的过程中。目前，这次金融海啸的有些边缘地区在好转。

　　当前按全球经济形势可以分四个区域来看：

　　第一个区域：美国，西欧。作为重灾区，它们现在仍处在探底过程中，没有看到好转迹象。尤其是美国，金融体系还没有恢复正常功能。欧洲也相继陷入困境。

　　第二个区域：俄罗斯和石油输出国。这些国家的主要财富是石油。石油在不到一年时间内贬值三分之二，引发的是整个国家经济结构出现问题。特别是俄罗斯，在油价暴涨的时候承诺了全民社保和全民医保，但是现在油价暴跌，国家已经没有了经营性现金流。所以担心俄罗斯和石油国家引发社会动乱、暴力行为。

　　第三个区域：东欧。这些国家是在经济繁荣时期相继独立，但是都缺乏独立经营的能力。所以在前半年的时间里，东欧十个国家货币大幅度贬值，贬值幅度为20%-40%不等，幅度已经超过了1997年亚洲金融危机时的十个受灾国。这就会出现在未来3-6个月内可能发生东欧金融危机，即“苏东波”，可能构成第二波金融海啸。如果出现，那么全球经济环境仍然处在危机不断加深的过程中。

　　第四个区域：是以中国为代表的新兴亚洲国家，这些国家多数比较贫穷，但目前反而能相对稳定。

　　当前对美国经济何时会复苏这一问题的观点分歧非常大，最乐观的判断是从2009年2月起的7个月内，最悲观的则是70年。

　　全球多数人达成的共识是中国将率先复苏，但中国复苏的前提又是美欧经济企稳。从当前我国宏观数据看，似乎有好转迹象，但是从微观和行业看，经济仍然在加速下滑。短期出现的企稳迹象大部分都是假象。譬如钢材价格企稳回升，原因其实是中间商在囤积钢材。煤价回升是因为贸易商在和电力企业谈判期间囤煤抬高了煤价。也包括股市复苏，其实都是人为现象，是由于银行信贷集中释放，实体经济缺乏投资机会。

　　所以我的观点比较中性，认为中国经济会率先复苏，但复苏时点至少是2010年的第一或第二季度。

　　全球经济走势都没有出现V型走势的可能，美国最乐观才是L型。中国如果能够把过剩产能从出口导向转为内需导向，就能从L型转为U型。

　　当前，对中国和世界经济态势前景存在很不相同的看法。我的基本判断：

　　第一，目前中国经济和世界经济在急剧大幅下挫后，已处于相对企稳阶段，虽然不排除一些受金融危机冲击较大的经济实体还有进一步下行压力，但各国政府刺激经济的各种政策效果将逐步显现，市场和企业通过不断自身调整也将逐步恢复信心和动力。总体看，中国经济和世界经济急剧恶化的可能性较小，而逐步修复并好转的希望要大一些。

　　第二，从基本面和发展优势看，中国经济由于受工业化、城市化、国际化及产业和消费结构升级的推动，增长空间和潜力较大，而且各种机制和体制的深化改革也将为市场和企业带来新的机遇和注入活力，加之政府宏观政策的力度较大、政策调整的及时性较强，因此中国经济可能在2009年下半年或2010年上半年率先复苏的机会很大。反过来，如果美国、欧盟的经济继续恶化或者迟迟不能复苏，将对中国经济的复苏形成很大的压力。

　　第三，中国经济复苏并非一帆风顺，目前扩大内需主要来自政府加大投入的政策效果，但一些长期制约中国经济健康发展的因素，如中国居民收入状况的改变、经济结构的调整升级、鼓励民间投资等，需要体制、机制等进行深层次的改革和调整。

　　刘福垣：挽救死亡线上挣扎的中小企业（国家发改委宏观经济研究院原副院长）

　　对当前宏观经济的判断是“V”和“L”型都不可能，因为通过拉动内需保增长的措施一见效，短期内中国经济增长会继续保持在一个较高的水平上。

　　在我国目前的发展阶段上，国民经济的运行只有结构性矛盾，没有总量矛盾，只有波动，没有拐点。现在的当务之急是解决增长为发展服务的问题。也就是说，要进一步扩大内需，创造更多的就业岗位，转变农民的社会身份，改造小农生产方式。

　　当前，所谓保就业就是要保持中小企业总量不再减少，确保新生的比死亡的多。中小企业的主要社会功能是增加就业，即使像美国这样发达国家96%的就业岗位还是由中小企业提供的。当然，中小企业生命周期都比较短，生生死死是客观规律。

　　而当前我国的中小企业面临的几乎是灭顶之灾，如果政府不调整政策，至少1/3以上企业都可能难逃破产命运。当务之急是调整不适当的政策，挽救处于死亡线上挣扎的中小企业。

　　所谓流动性过剩是一个伪命题，在一个有巨额存差的金融市场上，根本不可能出现什么流动性过剩的问题。我国当前的所谓流动性问题是货币转化为资本的渠道被人为堵死，流动性不流动、资本失业、资本不务正业。就像人们看到水库里的水越来越多，不采取放水的措施，却一个劲地提高堤坝，水愈积愈多，而土地已经干裂、庄稼正在死亡。

　　刘刚：全球经济短期内难有提振（国家发展和改革委员会价格监测中心）

　　目前世界经济增长处于下行通道，各国股市、楼市均比较低迷，初级产品价格已大幅度下降，并仍有一定下行压力，市场信心普遍不足。从当前情况判断，在消费难见回升、原油等初级产品价格低位徘徊、市场观望气氛浓重等因素影响下，预计全球经济短期内难有提振，全年经济可能继续衰退，今后两三年全球经济有望呈U型走势。其中，受金融危机影响较大的美国、英国、法国等经济复苏时间会较长。

　　国家采取了4万亿元的投资政策和适度宽松的货币政策，并已下大力气支持农业生产、想方设法稳定国有企业和扶持中小企业、解决农民工和毕业生就业问题、落实家电下乡、减免汽车购置税等刺激政策，力求尽可能拉动国内需求，恢复市场信心。

　　目前，虽然面临出口继续恶化、后期价格下跌压力较大、社保体系不健全对消费的抑制作用明显等不利情况，但我国财政相对充裕，民间资本流动较快，各地投资明显增加，金融体系相对稳定，外汇储备不断增长，粮食价格稳中有升，资源价格改革稳步推进，我国经济有望继续保持高增长。预计，近几个月我国经济将继续面临下行风险，今年下半年后经济有望率先好转。

　　刘国光：最好是不要出现V型走势（中国社会科学院特邀顾问）

　　去年中国经济总的形势，冷静地说，不是平稳而是大落，但与美欧日等经济体比，还可以说是“相对平稳”，一枝独秀。

　　今年的经济走势，中外有多种预测。2009年GDP预测高到9%—10%的有，低到5—6%的也有，多数人认同中国经济保8%的目标。今后的走势是L型、U型，还是V型？各有不同看法。企望出现V型走势，是否探底后重新起飞再上高速度呢？那结果是重蹈资源及能源环境承受不了、积累消费比例失调的覆辙。所以V型走势并不一定是一个良好的愿望。

　　如果没有积极和比较宽松的宏观政策介入，按照钟摆原理，以潜在增长率为轴点，GDP的年增率将从2007年的13%高度，下滑到潜在增长率8%—9%以下，达到年度4%—5%或更低一点，才能探底。但有了积极和适度宽松的宏观政策介入和支持，可以弥补一部分出口和投资的下降，探底就可以缓于钟摆的自然摆动。在略低于潜在增长率即6%—8%之间到达谷底。探底后，情况会怎样呢？最好是不要出现V型势走势，重新起飞向过热发展。最好出现的是L走势，但L型的底部横线要略微上翘，围绕潜在增长率8%—9%水平的附近，上下波动。如果达到这样的调控结果，我们就能争取到从容调整结构、增长方式、发展方式的时间和空间。能不能做到，不能完全靠市场调节，同时也要靠国家计划调控。

　　刘纪鹏：大国崛起需要资本市场（中国政法大学教授）

　　美国的金融危机给我们提供的是机遇，不是灾难。

　　从国家战略上看，要从美国单一的世界走向多极的世界，在这个多极世界的背后是美国金融危机后重新的国际经济分工。这个分工不能使我们永远给人家打工，我们要占领高位，就必须在金融业、服务业和高端制造业上下功夫。金融业就是其一。

　　回顾过去一年的货币政策，从年初的“双紧”，年中的“一保一防”，到年底的“一积极一放松”，我们发现，美国单一的货币政策的寡头决策机制是有问题的，我们应该从人为地制定货币政策，逐步发展到依靠资本市场的供给系统来决定整个金融政策。

　　资本市场的问题不是简单的晴雨表问题，这个市场标志着中国改革和发展的重要阶段。人类过去的三四百年中，任何一个经济大国的崛起一定伴随着资本市场的形成，从早期的意大利复兴到荷兰兴起，从大英帝国到今天的美国，他们都一度有世界最大的资本市场。

　　中央提出扩大内需的措施，核心是这些钱从哪儿来，财政、银行、储蓄都非常重要，关键是启动民间资金。目前，中国的产业饱和度远远没有完成，在这种情况下，确实需要一个强大的资本市场。

　　刘骏民：只有中国能率先复苏（南开大学虚拟经济研究中心主任）

　　全球经济变化将会呈现一个分化的局面，中国经济形势很快就会好转，而整个世界经济形势的动荡仍在加剧。

　　对于中国经济，虽不能说完全到底，但应是差不多了。我们建议，不要再出台打压经济的部门政策。

　　对于世界经济，具体来讲，美国经济形势还在继续恶化，欧洲也是一样，除了德国稍好一点外，其他国家，如英国、意大利等更是非常糟糕，日本的情况也是非常糟。

　　目前只有中国能率先复苏，我们估计从上半年开始，到下半年结束，基本上能恢复到正常状态。尽管一季度的经济还在下滑，但我们研究的结果显示，上半年会呈现从谷底开始反转，但是要有耐心，要把事情做扎实，不能再出现通货膨胀。

　　全世界的经济还会有很大的动荡，会持续到2010年。西方庞大的经济体在挤出泡沫、晒干淤泥后，剩下的实体经济是相当弱的，恢复起来就很难了。美国等西方发达经济体主要是虚拟经济，要把原来的房地产和股票市场，在未来两三年内再炒起来是不可能了。

　　在复苏的过程中，世界经济格局会发生变化，同时，会催生新的国际货币金融体系。

　　总的来说，都是缓慢上升。从中国的经济来讲，实体经济的复苏将呈现U型态势，而虚拟经济将呈现V型，虚拟经济能很快带动实体经济的复苏和增长。

　　世界经济究竟会呈现什么形态，主要看亚洲的经济会呈现什么形态发展，因为在这种经济危机中，只有实体经济强大的地区才能带动虚拟经济为主的西方经济大国。

　　刘世锦：回升基础是市场驱动内需（国务院发展研究中心副主任）

　　当前和今后一个时期的经济走势，主要取决于三方面的因素或力量，即政府支出、市场驱动的内需及外需。目前来看，外需在一两年内靠不上。政府支出，特别是政府投资，一方面能够拉动增长，另一方面能起到稳定信心和预期的作用，减少由于恐慌引起的过度波动煿兰圃诮衲甓季度后会有实际拉动效果。

　　但这种拉动不可能长期起作用，关键是市场驱动的内需走稳并回升。其中，处在重要位置的是房地产行业。房地产这支“靴子”不落地，调整不到位，整个经济调整不能算见底。现在存在着一些认识上的混乱和误区。不能把保房地产业的增长等同于保高房价。有些地方政策有意无意地在保房价。有一种说法是“时间换空间”，即房价基本不动，几年过去后，平均房价增幅也就降下来了，问题是这种想法未必符合市场规律。

　　事实上，只有当房价降到大多数人认为合适的水平，才会入市交易，成交量才能增加。与一些初衷相反的是，保房价的做法事实上延缓了房地产行业乃至整个市场驱动的内的调整到位，以及下一步的走稳回升。

　　现在有两种前景，一种是政府投资驱动的增长力量过后，市场驱动的内需增长力量能够接上来，这样能够实现U型反转；另一种是市场驱动的内需起不来、跟不上，可能出现第二次回落，出现W型态。中国经济发展的基本面和长期趋势没有实质性改变，但在底部延续时间长一点，调整的型态复杂一点，也是可能的。当然，第一种前景是我们应当努力争取的。

　　刘树成：稳定回升估计要到2011年（中国社会科学院学部委员、经济学部副主任）

　　关于美国次贷危机，无论是其发生机制，还是传导机制，特别影响究竟何时见底，对于美国人来说，也都属于尚未遇见、难以把握，是个陌生的“新事物”，所以，看法也各种各样。这场国际金融危机对全世界来说，更是陌生的“新事物”了。

　　从陌生性来说，我们对其还难以准确把握，加之其影响无论在金融领域还是实体经济领域，无论在经济发达国家还是不发达国家，都在不断扩展和蔓延，难免一波未平一浪又起。所以，世界经济的回升不会是直线式过程，很有可能要在底部震荡前行。当时，我们从美国西海岸到东海岸，从投资银行到商业银行，从民间组织到高级政府部门，普遍进行了访问。得出的结论是世界经济的回升至少要经历两三年的低谷震荡，走出一个W型。稳定的回升，恐怕要到2011年。

　　中国经济面临着国际国内四重调整的叠加，即国内经济长期快速增长后的调整与国内经济周期性调整相叠加，又与美国次贷危机导致的美国经济周期性衰退和调整相叠加，与美国次贷危机迅猛演变为国际金融危机而带来的世界范围大调整相叠加。由于中国金融体系尚属稳定，工业化和城镇化加速发展的过程尚在进行中，宏观调控有力，实体经济经过2008年和2009年上半年的调整，其增长率有望在2009年下半年开始回升，走出一个V型，在世界各大经济体中有望率先摆脱经济下滑趋势而最早复苏。但需注意的是，经济发展方式转变和经济结构调整尚需一个较长的过程。

　　刘伟：危机拷问经济体制改革（北京大学经济学院院长）

　　这次国际金融危机对中国经济发展走势的影响，不单单在实体经济方面，更重要的是对中国经济改革、经济体制提出了新挑战。从经济思想史看，经济哲学在价值观上历来是经济自由主义和国家理性干预主义在不同时期占据着不同的主导地位。这次大危机人们普遍认为是上世纪70年代以来西方政策和经济机制矛盾的总爆发，是凯恩斯的经济自由主义、市场经济、货币政策惹的祸，因此有人主张国家干预，主张回到德国历史学派和美国制度经济学所强调的国家经济。

　　这次危机对中国来讲不仅仅是发展的问题，可能更深远的是体制问题。体制问题更根本的是价值取向怎么选择，还要不要坚持以市场为基本导向的社会主义市场经济这样一个体制目标。在这个体制目标当中，还有一系列的新命题，如农村的市场化改革远远落后于城市，中国的城乡差距不仅体制是二元的，改革的进程也是二元的；中国经济改革的核心环节，是从国有企业改革开始的，然后向政府和社会体制改革推进。现在看，企业真正的问题并没有解决，包括国有企业、民营企业、产权制度、公司治理等。总之，深化经济体制改革的任务依然艰巨。

　　刘迎秋：世界经济形势开始向好（中国社会科学院研究生院院长）

　　到目前为止还不能做出全球性金融危机已经过去的判断，但总体上说当前世界经济形势不是更加恶化了煻是开始在向好的方面转化。

　　中国经济的复苏会明显早于全球，这是由中国特有的各种条件所决定的。有人心存悲观，认为我国经济可能要到今年底，甚至明年上半年才能复苏。我比较乐观地认为，很可能到今年五六月份，经济运行就会开始出现较明显的好转。

　　中国经济复苏的过程不会是U型，更不会是W和L型，而一定是V型。这一点已经被近年来出现过的衰退与回升实践所证明。但要使这次经济较快复苏，保证呈现V型而不是U型，更不是W或L型，不仅取决于我国原本已经具备的客观基础和条件，还取决于我国各项具体的政策实施，特别是取决于能否从下到上、全面认真科学有效地贯彻落实党中央、国务院提出的振兴经济、恢复繁荣的一系列方针和原则、政策和措施，取决于上下各个方面能否做出新的积极努力和深入探索。

　　希望在中国的积极参与下，世界经济走出一个比U型形态还好的形态。但主要大国是否负责任，是否能够互相配合，全球各国能否积极协调、避免不必要的贸易保护或其他人为壁垒的摩擦等，将对世界经济走势产生更深刻的影响。