卢中原：以何种类型复苏取决于时间、内部潜力和外部环境（国务院发展研究中心副主任）

　　应该说，中国经济增速下滑这个态势非常明显，我们说它已经进入了经济回调期，而且这个回调幅度是很大的。GDP(国内生产总值)增速从2007年全年的13%，到2008年的9%，回落了4个百分点。从具体方面看，GDP在2008年的一、二、三、四季度呈连续下滑趋势，去年第四季度的GDP增速只有6.8%，从曲线上看是很陡的。不过，我国的增长潜力大致是在8%-11%这个区间，去年全年9%的GDP增速仍然在经济增长的合理区间内。因此说，虽然中国经济出现增速下滑，面临一些发展困难，但是我们的基本面没有变，或者说增速放缓并不表明这个基本面发生逆转。

　　对中国来讲，因为外部金融危机冲击所带来的经济增速下滑或者说经济增长放缓是暂时的，即便是放缓，但也比世界上任何一个国家都快。老百姓在春节期间的各项消费数据包括旅游、娱乐等都表示，中国居民的消费能力、消费意愿是很强的，这就预示着我们的经济增长潜力。这个潜力只要政策得当，把它调动出来，中国经济在维持相当长的一段时间的快速增长是没有问题的。这也是我们对中国未来相当长一段时期保持信心的来源。

　　去年11月到今年1月这三个月，有一些迹象表明中国经济开始回暖，虽然这些迹象还不全面，不过也很有预示性。但是不可盲目乐观，它不是综合性全面的回暖，还要继续观察。

　　中国内部增长潜力仍然巨大，预计2009年经济增速为9%，消费价格涨幅在2%-3%；中国经济需要进入休整期。也有一些机构预测中国经济增长在7.5%、8%-9%，我个人是比较乐观的。至于调整类型是呈L、U、V、W哪种类型，我觉得取决于时间、内部潜力和外部环境。

　　隆国强：需关注实体经济对虚拟经济的反作用（国务院发展研究中心对外经济研究部副部长）

　　对于全球金融经济形势的未来走势，已经出现了多种判断，乐观者认为将出现V、U型，悲观者认为将出现W和L型，而且各执理由。

　　人类预知未来的能力是有限的，在罕见的动荡与复杂环境中，准确预知未来金融、经济走势，是一件极富有挑战性的工作，甚至可以说是“不可能完成的任务(Mission Impossible)。因此，关注这场危机演变的前景，需要从五个方面加以深入研究：第一，对未来的判断是阶段性的，随着时间的推移和形势的演进，预测需要不断修订。第二，最重要的不是像算命先生式地给出“底”在哪儿、什么时间可以反弹等貌似准确但实际又不可信的判断。真正把握危机传导机制，搞清危机特点与实体经济的互动关系、发达经济体向发展中经济体传递的关系等才是重要的。如果说金融危机第一阶段是虚拟经济冲击实体经济，现在还需要关注实体经济对虚拟经济的反作用，即可能由于收入恶化、企业破产等在金融市场引发的信用卡、企业债等第二波危机，并采取得力措施避免危机。第三，要研究危机对中国的影响及如何应对。在目前形势下，政策着力点要放在如何“保出口企业”，这样一旦国际市场复苏，我国才有能力迅速抢占市场。第四，要研究这场危机的长远影响，如美国政府为刺激经济而大量发行国债与货币，将对世界金融体系、汇率等产生什么样的深远影响，我们如何未雨绸缪以趋利避害？第五，要研究危中蕴含的机遇，并采取得力措施化危为机。

　　陆红军：中国经济形势正在好转（上海国际金融学院院长）

　　记者：目前中国经济形势和世界经济形势分别是在好转还是恶化？

　　陆红军：中国经济形势正在好转，主要表现为：民众的信心、经济振兴计划以及各项其他措施正在产生积极效果。世界经济形势正在恶化，表现为：经济形势尚未见底，主要发达国家出现负增长，东欧可能出现另一轮金融危机，进而拖累欧洲经济及世界经济。

　　记者：中国和世界经济何时复苏？哪个国家有可能率先复苏？中国？美国？欧盟？

　　陆红军：中国经济今年年底将复苏，世界经济则最快在明年或将看到复苏。全球可能率先走出金融危机和率先复苏的国家是中国和美国。中美两国在全球经济复苏中将成为主要力量，且中美经济之间的仍将保持较高的关联程度。如果中国内需与消费增长得快，则中国将成为第一个率先复苏的国家，反之则有可能因中美间的高相关度而使两国共同成为率先复苏的国家。

　　记者：中国经济和世界经济复苏的过程将分别呈现为V型、U型、W型还是L型？

　　陆红军：中国经济复苏的过程可能将呈现W型，而世界经济的复苏将呈现L型。

　　鲁政委：“V”型反弹可能是奢望（兴业银行资金营运中心首席经济学家）

　　现在所处的阶段应该是金融危机余震未息，而实体经济却已开始恶化的时期。继金融市场和金融部门的“去杠杆化”进程大部分完成之后，企业部门(缩减融资和投资)、消费者部门(减少消费提高储蓄率)和政府部门(号召买国货雇国人)已开始进入“去杠杆化”进程。未来还须关注西方各国救市计划是否能打破金融机构“资产贬值-资本不足-补充资本……”的无休止循环、实体经济恶化和融资条件恶化造成的企业债违约风险上升、部分脆弱OECD国家和新兴经济体的主权违约风险与货币危机的可能及其次生动荡。

　　面对外部环境的持续恶化，外贸对中国经济的巨大影响无法被其他力量有效弥补，中国的经济前景将是两个层面的故事：一个是从GDP读数的角度看，2008年第四季度的6.8%很可能是我们在本轮经济调整中能够看到的最低数字；另一方面，至少在2010年末之前，我国经济仍将在低于潜在经济增长区间的下限即9%以下运行，企业经营环境、社会就业状况形势依然严峻，整个经济面临巨大通缩压力。

　　至于复苏，可能最早也要到2010年下半年，我们才有机会讨论全球和世界经济何时复苏的现实可能。在西方经济体中，美国经济最有可能率先企稳复苏。在财政刺激政策满足规模庞大、方向正确、落实到位、能够持续的条件下，且外贸政策选择得当的前提下，中国经济有可能不迟于美国经济回暖。

　　无论是对于全球经济还是中国经济，“V”型反弹都可能是急功近利的奢望。毕竟，经济主体修复风险冲击的创伤和刺激政策起小都需要时间。对于全球经济，更有可能出现的是一种U型的轨迹，对于中国经济，更有可能扩张性政策脉冲式刺激下，出现一种W型的波浪式轨迹。

　　马宇：中国经济可能在9%上下持续几年时间（商务部研究院外资研究室主任、研究员）

　　记者：目前中国经济形势和世界经济形势分别是在好转还是恶化？

　　马宇：不管是国内还是国际，继续恶化还说不上，但应该会持续低迷一段时间。

　　记者：中国和世界经济何时复苏？哪个国家有可能率先复苏？中国？美国？欧盟？

　　马宇：中国应对危机采取措施力度最大，但过于依赖行政手段和国有投资，短期见效快，但后劲不足，甚至有副作用，因而即使下降幅度不大，但很可能会在9%上下持续几年时间。1998年应对亚洲金融危机就出现过这种情况，积极财政政策一定程度上压制了民间资本力量，造成后面几年经济低迷，直到2003年后才恢复活力。

　　美国虽然是危机发源地，也是受害最重的，但仍可能最先复苏。美国的救市政策只要稳住了眼前局面，使企业恢复元气，后续发展可期。况且长远来说，奥巴马的新能源政策会为美国经济注入新的动力，可能使其因祸得福。可以想想1970年代美国的衰落及由此催生的里根的星球大战(战略防御)计划，直接导致了美国人在信息领域技术领先全球并产生一大批信息技术企业，引领了美国经济十多年的增长。此次美国的新能源战略会产生同样的后果吗？我们可以拭目以待。

　　欧盟起伏不大。其经济很成熟，自身应对危机能力较强，下降不剧烈，复苏也将会是平滑曲线。

　　记者：中国经济和世界经济复苏的过程将分别呈现为V型、U型、W型还是L型？

　　马宇：据前所述，综合而言，中国经济和世界经济都会近似于U型，只不过因为各自应对措施及其内在机制、内生力量的不同，而呈现不同的形状。

　　梅新育：危机持续上十年也不足惊奇（国家商务部国际贸易经济合作研究院副研究员）

　　我认为中国经济形势和世界经济都还在下滑，特别是我们的外部环境不容乐观，美国经济状况并无好转，奥巴马的反危机计划中还存在大量不确定性；东欧危机可能导致西欧金融体系蒙受巨大损失，进而大大加剧西欧企业的债务危机，然后传染到世界各地。至于我们国内，形式要好一些，但反危机计划如要确确实实产生效果，也还要经过一段时间。

　　此外，从更高层次来看，我们目前面临的世界性经济危机可能要延续较长时间。经济危机是资本主义生产方式不可消除的痼疾，从最短促的基钦周期(存货周期)到最长的康德拉捷夫周期(长波)，完整的周期长度从3—5年到45—60年不等，对应的下降阶段从一年以内到四五年，乃至10年左右。从2007年3月12日美国第二大次级房贷机构新世纪金融公司因无力偿还到期债务而引发次贷危机至今已近两年，从新的债务危机不断披露、实质经济部门缺乏新技术突破等不少迹象来看，国际经济当前面临的危机未必没有可能是康德拉捷夫长波的下降阶段。

　　中国和世界经济复苏应该是一段时间之后的事情了，相信中国应该是最先复苏的，因为中国在危机中卷入较浅，反危机计划实施的空间较大，而且反危机行动更迅速，力度更大，除非犯下巨大失误，让美国转嫁危机，否则应该最早复苏。

　　至于整个世界经济何时复苏，再持续两年应该是正常的，即使这场危机持续上十年，我也不会惊奇。

　　我相信中国经济复苏是U型，世界经济复苏是L型。

　　米建国：世界经济在第三季度前实现全面复苏的可能性不大（国务院发展研究中心信息中心主任）

　　由美国次贷危机引发的美国金融危机迅速蔓延为全球金融危机。金融危机不仅导致发达国家经济的严重衰退，中国也未能幸免，经济增长大幅减速。深入分析金融危机产生的根源，是资产价格膨胀高企、虚拟经济与实体经济之间发展的严重脱节，信用评级机构丧失职业操守的虚高评级和快速降级则起着的推波助澜作用，从而导致全球经济发展出现失衡。

　　面对金融危机，各国使出各种解数出台措施复苏经济。从经济失衡的严重程度和发展信心看，世界经济在第三季度前实现全面复苏的可能性不大。经济的复苏与对经济失衡的调整、与各国对经济发展前景的信心紧密相关。我虽然不能准确地判断出各国经济复苏的具体时间，也说不准是V型、U型、W型还是L型，但可以断言：中国将率先复苏，并为世界经济的复苏作出巨大贡献。这是因为：第一，中国是一个发展中的大国，且处于产业和消费快速升级的发展阶段，增长潜力大；第二，中国政府“保增长、扩内需、调结构”的政策措施，力度大、行动快，协调性好；第三，中国不仅市场非常广阔，投资空间大，而且出台的复苏措施与改善民生紧密结合，效应好，释放快；第四，中国人民对改革、开放、发展的中国充满信心，对中国共产党的执政能力和治国理念充满信心。

　　宁向东：中国要防范实体经济损害金融（清华大学中国经济研究中心常务副主任）

　　毫无疑问，整个世界经济在美国金融海啸之后，形势一直在不断恶化，并且，这个恶化的趋势可能还会因为保护主义势力的抬头而延续。除了美国之外，一些欧洲国家的银行体系，国家债务问题问题也愈演愈烈，俄罗斯等新兴市场国家经济的下滑也达到令人吃惊的程度。这些负面因素都已经通过各种途径使中国经济事实上受到了相当大的影响，这个影响在2009年之后有在国内经济持续放大的倾向。不过，由于中国经济体本身的运作逻辑，中国的金融体系刚刚完成一定程度的改革，中国政府的投资能力也还不错，所以，我们的实体经济还可以在世界经济一片衰声中，呈现出一抹亮色。但是，这并不是我们沾沾自喜，甚至每天都惦记出去“抄底”的理由。

　　我感到，现在企业界存在着一种不安和躁动的情绪，这是最危险的。在现在这个时候，不断地探讨经济将在何时复苏以及哪个国家有可能率先复苏，以及复苏的过程将呈现出V型、还是U型、W型，这都是一种投机文化在作祟。与其这样，还不如踏踏实实地改善我们的收入结构和消费结构，改善我们企业的产品创新体系，从一种生产者导向的经济体系转向消费者导向的体系。在这个关头，最值得注意的有两个问题：一是政府支出的有效性问题，这在深层次是政治体制和政府管理体制，公共财政体制的改革问题。二是防范银行体系出现较大的问题。我一直认为：美国的问题是因虚拟而损害实体，而中国的问题是要防范实体经济损害金融。(本报记者郭锦辉采写)

　　沈明高：需求改善是中国经济好转的前提（花旗银行中国区首席经济学家）

　　从目前国际金融和经济动荡的趋势来看，全球经济形势还没有根本的好转。2月23日，美国道琼斯指数和标准普尔指数均跌至1997年来的最低水平，美国大型金融机构国有化的趋势越来越明显，而这些都是在美国政府和美联储已经采取了一系列救市措施之后发生的。由于外需的快速收缩，中国经济面临的最大问题是需求不足，需求改善是中国经济好转的前提。

　　世界经济复苏的顺序很可能是中国、美国和欧盟。目前以投资为导向的政策或许可以在较短的时间里稳定经济，却很难保证经济反弹的高度，也难以避免经济增长出现反复。如果说工业化国家的挑战是经济今年能否见底，中国经济面临的问题则是今年上半年经济能否见底。

　　按照各国目前采取的政策来看，包括中国经济在内的全球经济复苏呈W型的可能性较大。一个简单的比较可以说明这一点，据于全球失衡的考虑，美国需要减少消费、增加储蓄，中国需要减少储蓄、增加消费，但这一趋势还没有改变，现有的很多政策措施甚至是在加剧失衡。换句话说，当经济终于稳定下来或略有反弹，失衡的问题很可能重新主导经济的走向，导致新一波的调整。

　　宋国青：中国要靠强劲内需走出通缩（北京大学经济研究中心教授）

　　当前的情况是“通缩已成既定事实”。预计中国2009年GDP增速在6%左右，8%的目标难度非常大。从最近公布的几项数据来看，钢材产量自去年12月份以来显著反弹、重工业大幅波动、进口价格大跌顺差额暴涨、商品住房销售亦出现回暖势头，对于旱情引起的产量变化，农民存粮调整可以抵消其影响的绝大部分，几大指标均显示国内需求快速回升可能性增大。

　　目前的宏观调控问题是通货紧缩预期和结构调整。中国欲率先走出通货紧缩，只能靠内需强劲增长。如果大幅度改变国民收入分配结构以提高消费率，自然顺畅，否则就要进一步提高投资率。

　　接下来的宏观调控光看内部变化是不够的，作为一个大国，要考虑到中国宏观调控会引起的进口下降，然后影响到别的国家。别的国家如果也搞宏观调控，这个情况又会反过来影响中国的出口，因此在调控政策的制定上要全局考虑。

　　中国要率先走出通货紧缩，只能靠内需强劲增长。如果不能改善国民收入分配结构、提高消费率，就需要进一步提高投资率。由于投资报酬率较高熂由先嗣癖疑值期望，中国可能在未来一段时期保持较高投资率。