归根揭底，外汇是用于对外使用，而不是对内使用的。

财政赤字货币化

造成什么危害？

政府可以凭借货币发行垄断权随意地通过印钞票来购买它想要的东西。

通货膨胀的最重要根源。

谢谢你啊，请问直接融资和在二级市场上购买债券是不是都会增大货币供给量啊？

why too much people ask same stupid question.

thank you.

这里还有几个问题：

（先且不管中间经历了怎样的过程）

（1）财政当局放出了某些量的国债，拿到了某些量的外汇，它准备用外汇干什么呢？

（2）财政当局最终如何偿还自己的债务（赎回放出的国债）呢？

财政当局应该不会再拿着外汇去找货币当局换本币——这样，本国境内的本币又大大出笼了。

财政当局对外投资、从外进口——这看起来不错，但是，将来货币当局如何应付公众（包括外国人）的换汇要求呢？总不能把本国国债当外汇兑给本币持有者。

财政当局把外汇分给公众，——引出的问题还是公众拿着外汇干什么呢？之后与前面类似。

无论财政当局做什么，它应该保证自己将来能用足够的外汇再换（或赎）来放在货币当局那里的国债。

无论中间又发生了怎样的过程：最后都要归结到一个问题上：财政当局拿什么偿还自己的债务呢？（历史上就有巴罗-李嘉图的说法）

财政当局的收入不外乎来自：税收、国债、自己的投资（收益）。

当然，这里还有一点复杂之处。如果有了“公开市场”这个绕不过去的“第三者”，财政当局与货币当局即使合谋，也是有些“阻碍”的。

这里有一个分析的前提。中国为什么要积累那么多的外汇储备呢？

（“外汇储备是否过高”，与“外汇储备应该如何降低”，是两个问题——反对外汇储备过高，并非意味着，可以把外汇储备“分掉”）

只要央行资产负债表的“货币发行”一项变大了，货币供给就增加了。

两种情况都会增大货币供给。

不过，有了公开市场这个绕不过去的“第三者”，货币当局与财政当局即使想联手，也要看公众的眼色。

这正是制度安排的要点：各方的约束与被约束。

它最后不是得还吗？

简单说一句~~外汇 只能用来 买国外的东西`~

比如说 它国的国债 高科技 大宗商品`

这个就是国际贸易的结果`让交易使彼此拥有更多的财富！！！

总觉得这问题应该放在全世界整个市场的资金流以及产品流里面考虑

是资金链的循环来的

虽然我宏观学得半桶水.  但是好歹我还是清楚楚增加货币的供应量的. 

而且假如在用外汇储备在 2级市场购买 国债？ 

我就想不懂，财政部哪着这些外汇能用来干什么呢？ 买audi, 出国考察？ ???

还有我更不知道日后财政部怎么还款呢？  

如果财政当局与货币当局合谋，你认为还需要它们谁“还”谁吗？

如果我国央行在公开市场上用外汇购买我国国债，获得外汇不是财政部，而是一般公众。

但在目前的结汇制度下，公众获得外汇又回流到央行，公众手中获得人民币。

因此，不能用外汇购买国债。除了增发货币，不能减少本国的外汇储备。

归根结底，外汇是用于对外的。而不是对内购买。

这就是绕不过去的“第三者”。

就是因为公共的存在。。  所以才没有办法合谋。。

这个不一定。这要看公众自己的想法了。

现在，公众可以在银行开自己的外币账户。

财政当局能不能有外汇，要看绕不过去的“第三者”愿不愿意把手中的外汇再变成国债。

（前面一大段的讨论是，如果财政当局有了外汇，又会怎么样）

还是要还的。

二者合谋的情形下，可以新债还旧债。同时，即便是用财政收入还，如果出现了急速的通货膨胀，财政当局的实际债务负担也大大减轻了。

[此贴子已经被作者于2009-3-25 8:50:11编辑过]

其实，财政部要想获得外汇，用自己的财政收入向央行兑换外汇就可以了。如果需要的外汇多，而自己的财政收入不够，那么可以发行国债，获得人民币再向央行兑换。

看看刘纪鹏老师的《从央行资产负债表看分外汇储备的戏剧性》这篇文章。

资产＝负债＋所有者权益

所有者权益只有那么一点点，资产和负债几乎差不多。

我们的美元外汇储备主要由负债构成的，说白了就是借人家的钱，将来某一天是要还的，不是你自己拿着想干嘛就干嘛的。

而且美元不能在国内直接流通，用借来的美元买中国国债，那发债人拿到手的是美元，还是花不出去，还是得找央行换成人民币，转了一圈，等于是央行拿人民币买中国国债。