【研究报告内容摘要】

       本报告主要探讨G20峰会对救助新兴欧洲的有效性和对其它国家的影响。

       中欧与东欧是新兴国家中的‘重病人’。高额外币借款、外债水平攀升和大量经常帐赤字这些‘病证’从去年10月以来已经充分体现，并重大影响实体经济和银行系统的稳定，形成资本账户危机的条件。但真正诱发中欧和东欧国家经济病入膏肓的原因有二：全球经济衰退令中东欧国家出口大幅下降，和欧元区流入新兴欧洲的资本显著下降。

       欧元区对救助新兴欧洲有局限性。由于去杠杆化的形势较美国更加严峻，欧元区已自顾不暇。财政状况的严重性也限制了其对新兴欧洲的援助能力。而近来政府对金融部门的救助使公共负债进一步恶化。与此同时，保护主义也在欧洲抬头，使一些西欧国家在救助金融机构时要求它们优先保障本国资金，导致资金从新兴市场撤回国内。

        IMF（国际货币基金组织）对救助新兴欧洲的重要性凸显。G20同意将IMF的资金的规模将扩大至7500亿美元，并通过IMF增加2500亿美元特别提款权（SDR）向面临经济困境的国家实施援助，以总额达1.1万亿美元的资金为全球信贷、经济增长和就业市场给予提振。这些措施对新兴市场控制危机是至关重要的一步，将带来积极的影响。

        然而，G20在限制贸易保护主义方面不尽满意。自去年11月G20的峰会以来，贸易保护主义已在全球抬头，但G20并没有给出任何撤销过去几个月出台的保护......