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“大放水”刺激中国经济无效
zounghy
26884 197
2016-02-27

李克强暗示“大放水”刺激中国经济可能已经不会产生效果

    2月26日，在上海举行的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上，李克强发表了视频讲话。李克强在讲话中表示，中国经济增长速度放缓，并暗示“大放水”刺激中国经济可能已经不会产生效果了。
    李克强表示，世界经济复苏与增长依然乏力，全球贸易低位徘徊，国际金融市场震荡不已，不稳定、不确定因素明显增多。要推进结构性改革，靠量化宽松政策难以冲破制约增长的结构性障碍，也可能带来较多的负外部效应，着力点还是应该放在推进结构性改革上。
    财经网也以《李克强：QE对促进增长或无效 量化宽松或导致消极的效果》报导了李克强的这次讲话，强调了“大放水”刺激经济或导致消极的效果。
    央行行长周小川在26日的记者会上也表示将继续实行稳健的货币政策，鉴于目前中国和全球经济形势，央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态。而周小川之前曾经谈到“边际递减”对中国经济的影响。在周小川看来“大放水”刺激经济已经收效甚微了。
    所谓边际效应递减定律(The law of diminishing marginal return)是一个经济学理论，即在生产系统中，当投入的资源（可变的投入项，例如劳工人数或原材料数）到达某一饱和点后，其后的生产比例会减少：即每再增加投入一个单位的资源，生产量未必一如以往。就是每一单位产品需要越来越多的资源投入才能生产出来。
    中国的经济历来依靠投入货币刺激经济增长，之前的4万亿元（人民币，下同）投入就是很好的例证。但目前靠中央投资已经拉不动中国经济。
    发改委日前表示，截至2015年底，11大类重大工程包已累计完成投资5万亿元，但是，统计局之前发布的数据显示，2015年全年，中国城镇固定资产投资同比增长仅10%，为15年来最低。
    2014年开始，中国实体经济的下行压力不断增大。固定资产投资增速逐月下降。2014年11月开始，当局明显加大了投资力度。数十个重大基础设施项目在短时间内密集下达。这是继2008年的四万亿投资计划之后，为了应对国内经济下行压力，开始了新一轮投资稳增长，其标志便是7大重大工程投资包的推出。
    2015年7月，当局发现7大工程包效果似乎仍不理想。于是，从2015年7月开始，7大工程包的小加强版被推出，这便是“城市轨道交通”、“现代物流”、“新型产业”、“增强制造业核心竞争力”4个新的重大项目工程包。总计11大类重大工程包累计完成投资5万亿元。但是整个2015年，虽有5万亿投资，但中国的固定资产投资增速却是一路下滑。
    今年1月份人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元，规模创单月历史新高。1月份社会融资规模增量为3.42万亿元，分别比上月和去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元。有陆媒称这是不可思议的数据，很容易让人联想到央行大放水。
    喜投网董事长、知名投资人、货币专家黄生2月18日表示，当前的供给侧改革，最重要的是清理过剩产能，但是宽松的货币政策会使得投资过剩，从而加剧产能进一步过剩，会使得接下来经济更加麻烦。理性的角度，应当对宽松的货币政策说不。

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重申一下：本论坛关注经济，请不要在跟帖中涉及政治问题。本贴的讨论效果非常好，很多网友进行了深刻的分析并给予了学术水平很高的回帖/跟帖。希望不要因为个别网友的冲动语言使大家的精彩讨论被湮没。

本贴有部分重要补充信息分布在后续各页。到目前为止，补充的信息有：
1、44楼：中国农村剩男调查：逾两千万女性“失踪”
2、53楼：富豪房产投资兴趣减 投资海外意向高
3、54-57楼：安邦研判2016中国经济 （推荐阅读）
4、72楼：周其仁文章--“货币似水”与“货币似蜜”（推荐阅读，感谢 cqyy6356 网友补充）
5、104楼：(点评)货币之火烧身--中国经济已在悬崖边
6、111楼：G20上海会议：宽松货币成共识 要推进结构性改革
7、112楼：“G20财长和央行行长会公报”全文
8、113楼：“G20财长和央行行长会公报”附件
9、115楼：楼继伟：推动SDR使用
10、117楼：索罗斯基金前经济学家：下一个危机根源在新加坡
11、120楼：巴菲特2016年公开信出炉
12、123楼：刘煜辉：从人民币汇率到天量信贷的逻辑思考（推荐阅读，感谢 shanghai8384 网友提供素材）
13、142楼：周小川一句话泄贬值信号 马云王健林率先夺路出逃？
14、151楼：回乡见闻：“煤二代”的逝水年华

zounghy注：这些内容的补充，是在与网友沟通的过程得到大家的启发和点评随时进行的。随着讨论的不断深入，话题逐渐展宽，所以就不断地进行信息扩充。请各位见谅。

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zounghy
2016-2-27 15:52:33

李克强：G20成员要加强宏观经济政策协调

李克强向G20财长和央行行长会议发表视频讲话指出，中国将坚持推进金融市场化改革和法治化建设，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制。人民币汇率不存在持续贬值的基础，将在合理均衡的水平上保持基本稳定

　　据中国政府网消息，国务院总理李克强26日晚向在上海举办的二十国集团（G20）财长和央行行长会议发表视频讲话。
　　李克强表示，年内在杭州举办的G20领导人峰会将围绕“创新、活力、联动、包容的世界经济”主题，凝聚共识，推进合作，采取行动。G20成员一是要加强宏观经济政策协调，在制定本国宏观经济政策时，既要考虑促进自身增长，也要考虑外溢性影响，共同维护和促进国际金融市场稳定。二是要推进结构性改革，支持创新，放松管制，鼓励竞争，扩大开放，激发经济增长的活力。三是要完善全球经济金融治理，继续推动国际金融机构改革，完善国际货币体系，深化国际税收合作，构建更加公平、公正、开放的国际经济体系。
　　李克强指出，去年中国经济增长在主要经济体中位居前列，特别是结构调整取得积极进展。城镇新增就业人口超过1300万，这其中包括数百万应届高校毕业生。中国经济增长速度放缓，但就业稳定，而且有所增加。这表明中国在培育新动能、发展新经济方面已经取得明显成效。
　　李克强强调，面对复杂的国际国内形势，我们将坚定信心，正视困难，综合施策，进一步发挥好中国经济潜力巨大、韧性很强、回旋余地广阔的优势，在适度扩大总需求的同时，着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革，持续推进简政放权、放管结合、优化服务等改革，实施创新驱动发展战略，深入推动大众创业、万众创新，把亿万民众的积极性和创造力调动起来，激发市场活力和社会创造力，不断壮大新的发展动能，改造和提升传统动能。
　　李克强重申，我们将坚持推进金融市场化改革和法治化建设，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制。人民币汇率不存在持续贬值的基础，将在合理均衡的水平上保持基本稳定。
　　李克强最后希望各方充分发挥G20作为“国际经济合作主要平台”的优势，为世界经济实现强劲、可持续、平衡增长作出不懈的努力。
　　中国今年首次担任G20主席国，将于9月在杭州主办领导人峰会。此系G20财长和央行行长会议首次在华举办，来自G20成员国、嘉宾国以及有关国际组织约700名代表出席会议。

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zounghy
2016-2-27 15:56:29

李克强：QE对促进增长或无效 量化宽松或导致消极的效果

    香港万得通讯社报道，2月26日，李克强在二十国集团财长和央行行长会议上发表视频讲话。李克强称，中国经济增长速度放缓，但就业稳定，而且有所增加。
    李克强称，世界经济复苏与增长依然乏力，全球贸易低位徘徊，国际金融市场震荡不已，不稳定、不确定因素明显增多。要推进结构性改革，靠量化宽松政策难以冲破制约增长的结构性障碍，也可能带来较多的负外部效应，着力点还是应该放在推进结构性改革上。
    李克强称，中国不会忽视存在的风险和挑战，会综合施策，进一步发挥好中国经济潜力巨大、韧性很强、回旋余地广阔的优势，在适度扩大总需求的同时，着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革，将坚持推进金融市场化改革和法治化建设，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制。人民币汇率不存在持续贬值的基础，将在合理均衡的水平上保持基本稳定。


以下为全文：


尊敬的各位代表，
    女士们，先生们：
    今年，中国首次担任二十国集团（G20）主席国，这也是G20财长和央行行长会议第一次在华举行。首先，我代表中国政府，向各位来宾表示热烈欢迎！
    当前，世界经济复苏与增长依然乏力，全球贸易低位徘徊，国际金融市场震荡不已，不稳定、不确定因素明显增多。国际社会更加期待G20发挥领导力，推动解决面临的突出问题，为世界经济复苏和增长注入动力。年内在杭州举办的G20峰会将围绕“创新、活力、联动、包容的世界经济”这一主题，凝聚共识，推进合作，采取行动。相信财政金融渠道的系列会议能够为峰会的成功作出贡献。
    ——我们要加强宏观经济政策协调。全球经济金融形势越是严峻复杂，就越是需要各国同舟共济，共克时艰。G20成员国在制定本国宏观经济政策时，既要考虑促进自身增长，也要考虑外溢性影响，加强相互的沟通和协调，共同维护和促进国际金融市场稳定。
    ——我们要推进结构性改革。应对国际金融危机的实践证明，靠量化宽松政策难以冲破制约增长的结构性障碍，也可能带来较多的负外部效应，着力点还是应该放在推进结构性改革上。在这方面，各国的情况和做法有所不同，总的方向应该是支持创新，放松管制，鼓励竞争，扩大开放，激发经济增长的活力。
    ——我们要完善全球经济金融治理。前不久，国际货币基金组织份额改革取得了积极进展。希望G20成员继续推动国际金融机构改革，完善国际货币体系，深化国际税收合作，构建更加公平、公正、开放的国际经济体系。
    女士们，先生们：
    中国作为最大的发展中国家，同各国一道为世界经济增长作出了重要贡献。去年，中国国内生产总值增长6.9%，这是在经济总量超过了10万亿美元的高基数上取得的，在主要经济体中位居前列，特别是结构调整取得积极进展，服务业所占份额超过50%，消费对经济增长的贡献率大幅提升。一个最大的亮点是，城镇新增就业人口超过1300万，这其中包括数百万应届高校毕业生。中国经济增长速度放缓，但就业稳定，而且有所增加。这表明中国在培育新动能、发展新经济方面已经取得明显成效。
    面对复杂的国际国内形势，我们将坚定信心，正视困难。我们不忽视存在的风险和挑战，会综合施策，进一步发挥好中国经济潜力巨大、韧性很强、回旋余地广阔的优势，在适度扩大总需求的同时，着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革，持续推进简政放权、放管结合、优化服务等改革，实施创新驱动发展战略，深入推动大众创业、万众创新，把亿万民众的积极性和创造力调动起来，激发市场活力和社会创造力，不断壮大新的发展动能，改造和提升传统动能。
    我们将坚持推进金融市场化改革和法治化建设，积极培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制。人民币汇率不存在持续贬值的基础，将在合理均衡的水平上保持基本稳定。中国经济的发展和改革开放的持续推进，也将为中国金融市场稳定运行提供坚实的支撑。
    女士们，先生们：
    中国人民刚刚欢度了新春佳节。一年之计在于春。希望大家携手扎实推进财政金融合作各项议程，充分发挥G20作为“国际经济合作主要平台”的优势，为世界经济实现强劲、可持续、平衡增长作出不懈的努力。
    预祝本次会议圆满成功！谢谢大家！


(来源: 财经网)

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zounghy
2016-2-27 15:59:27
既然知道大放水失败了，为什么还在继续大放水？这一个需要回答的问题。
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xavierxu99
2016-2-27 16:03:06
先斩后说
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xavierxu99
2016-2-27 16:08:14
我这次感觉，没法像以前那样喊喊口号，发点货币就能解决了。真的是不顶用了。

感觉这是对40年来的一次总调整，虽然取得了巨大的成就，但是也超级浮躁，看陈年的文章才知道中国制造连一件像样的白衬衣都做不好，这样带病前行，不如停下来歇歇。

如果官民一心，像60年代的困难时期，毛主席也没吃到啥肉，那么可以闯关，胜利属于中国人民，不然就会很凶险，反腐要不是开展了3年，后面有事会很麻烦
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