“十三五”规划纲要草案删除了“设立战略性新兴产业板”，而且是“根据证监会意见”。意味着战新板基本被废，新三板圈欢腾有之，庆幸有之。

战新板的对手并非新三板而是创业板，其背后是上交所和深交所的角力，但两强相争受伤的却是新三板。

深交所拥有主板、中小板和创业板，而上交所仅有主板，近年来风头最大的就是创业板，于是上交所坐不住了，必须开个板来对抗，然而曾经的国际板、如今的战新板，都饮恨胎死腹中。

以新三板的实力还无法成为其他板块的对手，至于北交所所幻想的三足鼎立仍是幻想。但战新板影响最大的是新三板，因为战新板的发行节奏不会比创业板快，上战新板的公司达不到创业板的要求，但属于新三板中优秀级别的公司。

刘士余主席甫一上任，就推迟注册制，毙掉战新板，两把火让人看清了金融业发展的关键字——金融维稳。另外被打残的股指期货至今还没恢复，这些都属于股灾后遗症。注册制会开放新股供应势必降低整体估值，战新板会让劣质公司有浑水摸鱼之机。

如今证券代码已凌驾于公司主业和盈利之上，比如说3字头的创业板公司不论你市值多大都会被认为是“小票”，那就跟小票联动吧。少一种代码就多一种理性，从这个角度看，取消战新板善莫大焉。

新板块未完待续，新三板当局者迷。可以肯定的是，战新板不会是上交所谋划的最后一个板，以后管理层也未必不会批准，新三板不能满足于台风未登录的小确幸，再不迈开步子最后真的就狼来了。

新三板代码中，直接挂牌的公司代码是8开头，两网公司和退市公司代码是4开头，目前没有针对这两者的指数和板块划分，因此未出现分歧的板块走势。当然，新三板现在的指数是太少了，要搞活新三板应先从指数开始。这将吸引指数基金或量化基金进行配置，有效引导资金进场。

创新层指数是必须做出来的，这将展示新三板最优质公司的市场表现。甚至可以再编制三种指数，因为创新层三个标准其实是划分了三种不同类型的公司，而且不能转换标准。

目前创新层的维持标准是低于入选标准的，会导致只进不出的问题，理想的解决方式是将维持标准提高至入选标准。否则每年新增数百家公司，几年下来创新层公司数都超过主板了，如不幸至此再考虑挑选300或500家市值最大、流动性最强的公司编制新的指数。

北交所应积极加入中证指数公司，探索联合编制指数和指数衍生品的可能性，比如联合创业板编制创新指数，比如制作新三板的期指市场。

新三板属于高风险品种，应该考虑开发新三板的量化对冲产品，分散投资风险，而且做空也是价值发现的一种手段。既然新三板已经实现不设涨跌幅限制这种先进制度了，为何不尝试增加对个股的做空机制？有多空分歧市场才会更活跃，个股的投资价值才会更突显，做空机制也适合机构投资者为主的市场。

可以预计，随着创新层的扩容，基础层会大面积停摆，即毫无流动性。其根本原因不是好企业太少差企业太多，而是供给不平衡。开放公募基金进场也无法解决，他们不是活雷锋，不是来当PE和VC接盘侠的。

如果无法大幅提高需求，那就应该降低供给，这是基本常识，所谓“供给侧改革”也就这么回事，新三板也需要供给侧改革。

应该适当提高新三板挂牌门槛，将部分质地糟糕的企业拒之门外。机构投资者对新三板的研究投入非常有限，要吸引他们的话至少应该帮他们把把关。

此外，新三板不想沦为粉单市场的话也应该提高门槛。

【作者】财哥，为“财汛社”独家专栏作家、财经评论员。

【声明】文章仅代表个人观点，不代表“财汛社”立场。本文为财汛社特约作者原创文章。如需转载，请获得原作者授权。