中国官方和里昂证券的两项4月制造业采购经理指数(PMI)调查均大幅回升.作为先行指标的PMI明显回暖,验证着中国经济触底向好的预期.然而经济学家认为目前作出结论性判断为时过早.

突然爆发的"H1N1甲型流感"事件可能让中国疲弱的出口雪上加霜;同时,依靠政府大规模投资拉动的经济回升,其基础是否牢固等仍具有很大的不确定性.

中国国家信息中心高级经济师张永军称,"4月份先行指标的回升与经济走势是一致的,表明中国经济确实在转好,但金融危机是'百年一遇'的,能在这麽短的时间内就确定复苏似乎有点难以置信…还需要多观察."

国家信息中心周二发布报告指出,经济运行好转迹象增多,但回升基础不稳固,不排除出现反复的可能性.目前世界实体经济恶化超出预期,全球市场需求继续萎缩,二季度中国外贸出口下滑趋势难以改变.

中国物流与采购联合会上周五公布,4月官方PMI为53.5,连续五个月回升. 其中,生产指数、新订单指数连续三个月保持在50以上;购进价格指数自去年9月以来首次突破50;从业人员指数自去年10月以来首次突破50.

里昂证券(CLSA)周一公布的数据显示,中国4月制造业采购经理人指数(PMI)大幅回升至50.1,九个月以来首次重返50以上,较上月44.8大幅回升,显示中国制造业开始出现扩张.

中国周边市场的状况亦开始企稳,但仍处于收缩区间.德国4月Markit综合采购经理人指数初值涨至39.7,创下五个月高点;欧元区4月服务业与制造业指标亦为六个月来最佳,显示严重的经济衰退已不再恶化.

**验证回暖**

显然,4月份先行指标的趋好验证了中国政府去年四季度出台的强力刺激经济政策的有效性,对经济回升的信心也在相应增加.

里昂证券的报告称,中国4月PMI上升的主要原因是内需上升,并拉动国内新订单量的回升以及国内制造业产量的上升.

巴克莱资本的研究报告称,4月份有所改善的数据支撑了其"经济已开始回暖"的观点.新订单指数重返50以上也预示着未来数月产量将进一步复苏.

摩根大通中国证券市场部董事总经理兼主席李晶在报告中称,由于很多基建项目正进入实施阶段,工业领域将受惠于政府激进的货币和财政政策.而强劲的住房和汽车销量表明,最终需求已经开始回暖.房地产领域的回暖将减少库存,激励开发商进行新的投资,从而有利于工业生产.

受中国经济复苏及美国经济回稳迹象所提振,香港股市?生指数周一早盘上涨逾4%.上证综指也上涨逾2%.

**突发事件**

CLSA的调查数据显示,4月新出口订单指数仍处于50之下,但较上月有显着上升,出口订单降幅是八个月以来最轻微的.

张永军就提到,受金融危机影响,全球贸易本来就处于萎缩状态,突发的新型流感势必会加剧这种态势,而且这一流感还在演变中,也会对中国的外贸出口造成负面影响.

他预计,新型流感对中国经济总体不会有大太影响,"和当年的非典疫情(SARS)相比,这次的轻多了,发源地也不在中国,而当年SARS爆发对中国的经济影响也不大."

从墨西哥爆发的H1N1甲型流感疫情迄今已经导致上百人死亡.香港于上周发现首例病患.尽管疫情最近似有所缓解,但全球卫生官员仍表示无法预测的病毒仍或引发流感大流行.

中国国务院发展研究中心主任张玉台称,短期内依靠扩内需难以全面替代或弥补外需收缩产生的缺口,目前中国经济还不能轻言见底,要防止出现二次探底.