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2009-06-11

第一财经日报6月11日讯 证监会昨日正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,自今日起施行。证监会表示,今日起将陆续有企业收到发行审核批文。

证监会预期通过此项改革,使得市场价格发现功能得到优化,买方、卖方的内在制衡机制得以强化,缓解巨额资金申购新股状况;同时,在风险明晰的前提下,中小投资者的参与意愿得到重视,向有意向申购新股的中小投资者适当倾斜。

上述指导意见的征求意见稿于5月22日发布,6月5日结束征求意见。证监会相关部门负责人表示,征集意见过程中收到电子邮件、传真等共1687件。证监会除了邀请券商、基金、保险业人士及专家学者召开座谈会征求意见外,还特别在沪深两地邀请个人投资者进行了座谈。

分歧网上网下申购比例

证监会总结征求到的意见主要分为四方面,除了围绕网上申购账户上限和网上网下比例的意见,其他三方面意见全部采纳,对此前公布的新股发行指导意见进行了修改完善。

新增修改内容包括,进一步明确单个投资者只能使用一个账户申购新股、适时调整股份发行政策、增加可供交易股份数量、完善回拨机制和中止发行机制。上述负责人解释,改革意在增加申购的公平性、增加发行机制的弹性。

在近期改革措施中,指导意见提出,优化网上发行机制,将网下网上申购参与对象分开。对每一只股票发行,任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购,所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购。

同时,发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况,合理设定单一网上申购账户的申购上限,原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。单个投资者只能使用一个合格账户申购新股。

上述负责人说,围绕网上申购账户上限和网上网下比例的问题,机构投资者和个人投资者给出了截然相反的意见。

“机构认为,千分之一网上申购上限偏低,每个账户获得的股份太少,应该适当提高至百分之一;如果不改变申购上限,应该提高网下发行比例。而个人投资者认为,千分之一网上申购偏高,建议调整为万分之一甚至更低;如果不改变这个申购上限,应该提高网上发行比例。”该负责人说。

新股发行即将上路

新股发行时间表是市场最为关注的,证监会新闻发言人昨日表示,充分理解市场的心情,“今日之后就将陆续有企业收到批文。”

已经过会但未拿到证监会发审核准批文的一共有32家企业,主板市场有中国建筑、 光大证券(行情 股吧)等5家,中小板ETF(行情净值)市场有27家。据悉,这些企业正在按照证监会的要求递交补充材料,包括近期财报和律师、会计师事务所的意见,“每一个企业递交完材料就会有封卷,这是正常的日常工作,过去也是一直在做的。”证监会新闻发言人回答媒体提问时说。

参加中国建筑、光大证券发行上市工作的一位人士昨日对CBN表示,目前没有收到证监会关于何时下发批文的通知,收到之后一般是次日即启动招股工作,刊发招股说明书。

至于有已过会企业可能在去年的危机之中亏损,因而不符合发行条件,上述发言人表示,并未统计完所有企业材料,没有最终数据。

而对于大盘股先行还是中小盘股先行,上述发言人表示目前没有明确思路。

证监会正在为新股发行的重启做一些技术调整工作,各项工作进展顺利。

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2009-6-11 12:51:00

我个人认为这是很正常的事情,继续我的生活

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2009-6-11 12:55:00
对呀 发行新股没什么不对  要不然用资本市场干啥 特别是现在行情正火的时候 给了管理层一个假象 资本市场已经 反转 已经复苏 正好发新股 
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2009-6-11 13:03:00

这是一些人的评价

周道炯 完善询价机制是一大进步 

    据上海证券报报道,中国证监会前主席周道炯表示,新股发行体制改革相关方案完善了询价机制,是一大可喜的进步。此外,新的管理办法也充分考虑到了中小投资者利益,保障了他们充分参与新股申购的权利。

    周道炯24日表示,证券市场涉及广大的利益相关主体,要维护证券市场和谐稳定发展,必须要维护相关各方的利益,尤其是大机构投资人不能损害中小投资人的利益。

    周道炯说,中小投资者在市场上处于弱势地位,只有保护好他们的利益,才能形成证券市场良好股权文化,才能促进证券市场的和谐发展,才能有利于整个社会的和谐发展。

    吴晓求 IPO重启不应与指数挂钩

    中国人民大学金融与证券研究所所长、著名经济学家吴晓求表示,本次新股发行制度改革充分考虑到中小投资者利益,有利于中小投资者参与新股申购。

    吴晓求认为,新股发行制度改革的方向是正确的,其中有两大特点值得肯定。一是网上网下申购分离,单一主体不能同时在网上和网上进行申购;二是对网上单个申购账户设定上限,单一网上申购账户原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。这两大新特点能够有效克服机构投资者在新股申购方面的优势地位,切实保护了中小投资者的利益。

    吴晓求还建议,应当适当提高网上申购的比例。吴晓求说,“网上网下规模数量比例的确定问题仍需完善。中小投资者没法参与网下申购,所以对网上申购要适当倾斜。”

    吴晓求称,IPO重启不应与指数挂钩,而应该按照正常发行规则走。把IPO重启当作市场调控的砝码是错误的,不能认为指数越低,重启IPO的风险越大。是否重启IPO不在于指数,而在于新上市的企业是否具有成长性,是否能够公开透明进行信息披露。

    吴晓求认为,新股发行制度改革要坚持市场化取向,在多少点位下重启IPO,本身就是无法论证的命题。企业应该成为决定新股发行的主体,成熟一家就发一家。

    吴晓求还表示,应以本次IPO重启为契机,以后不应再作暂停IPO的决定。

    对于IPO重启与创业板推出谁先谁后的问题,吴晓求认为不要特意关注,而应按照规则办事。

    吴晓求认为,中小股可以考虑优先发行,好的大盘股也可以考虑。吴晓求建议,通过多种方式拓宽市场资金渠道,扩大资金供给,力求做到供给增加和需求增加相匹配,以化解IPO重启带来的恐慌。

    吴晓求说,虽然目前信贷流动性非常充裕,,但从严格意义上说,这部分资金是不准进入股市的,接下来可以考虑进一步开放海外资金进入等增加市场流动性的方式。

    金岩石 打破“新股不败”神话

    国金证券首席经济学家金岩石认为,新股发行体制改革相关方案有三大亮点,将打破机构投资人“新股不败”的神话。

    首先,相关方案解决了“打新股”市场中大资金占优势这一痼疾。在现行发行制度下,机构投资人能够利用交易规则不平等漏洞,短期内调动大量资金,在一级市场获利后迅速撤离,从而制造了机构投资者“新股不败”的神话。而新的管理办法通过“单一账户设限千分之一”的简单规定,妥善解决了原来难题。在这方面,当初对机构“麻袋账户”等的账户清理工作顺利完成,为这次改革奠定了良好基础,使机构投资者不大可能开设多个账户进行申购。

    其次,网上网下分开申购,明确了分类,有利于提高信息的透明度。在网上申购的是一般投资人,对其信息披露的要求相对较低,而网下申购的一般是机构投资人,对其信息披露的要求就比较高。而通过网上网下的分开申购,提高了打新股市场的信息透明度。

    再者,新的管理办法对网下申购提出了资金、信息和行为的约束。尤其在行为约束方面,机构投资人必须实报实买,不能虚报、高报而不买。以信息披露为前提的行为约束,也进一步克服了大机构投资人特殊的信息优势。

    对IPO重启会否影响股市走势,金岩石表示,市场可能借这一消息作为调整的借口,但市场内在上升趋势仍未改变。

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2009-6-11 14:43:00

只能告诉你太阳底下无新鲜事

去查查过去6次IPO重启的表现吧

市场本来就是多空分化才有机会 如果看法一致那就证明要出问题了

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