我的运行结果：
xtreg whetherornot ex1 cr z1 h5 size leverage boardsize directorrate cashcapital ssp ts y1-y4 a1-a9,fe
Fixed-effects (within) regression               Number of obs      =       344
Group variable (i): no                          Number of groups   =        86
R-sq:  within  = 0.1029                         Obs per group: min =         4
       between = 0.0005                                        avg =       4.0
       overall = 0.0052                                        max =         4
                                                F(14,244)          =      2.00
corr(u_i, Xb)  = -0.4269                        Prob > F           =    0.0185
------------------------------------------------------------------------------
whetherornot |      Coef.   Std. Err.      t    P>|t|     [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
         ex1 |  -.0035516   .0031429    -1.13   0.260    -.0097424    .0026391
          cr |   .0244831   .0086974     2.82   0.005     .0073516    .0416146
          z1 |  -.0003347    .003167    -0.11   0.916    -.0065729    .0059035
                 -------------+----------------------------------------------------------------
     sigma_u |  .48666473
     sigma_e |   .2811591
         rho |  .74975565   (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
F test that all u_i=0:     F(85, 244) =     6.34             Prob > F = 0.0000
. xtreg whetherornot ex1 cr z1 h5 size leverage boardsize directorrate cashcapital ssp ts y1-y4 a1-a9,re
Random-effects GLS regression                   Number of obs      =       344
Group variable (i): no                          Number of groups   =        86
R-sq:  within  = 0.0477                         Obs per group: min =         4
       between = 0.2756                                        avg =       4.0
       overall = 0.2183                                        max =         4
Random effects u_i ~ Gaussian                   Wald chi2(23)      =     41.29
corr(u_i, X)       = 0 (assumed)                Prob > chi2        =    0.0110
------------------------------------------------------------------------------
whetherornot |      Coef.   Std. Err.      z    P>|z|     [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
         ex1 |  -.0049465   .0028042    -1.76   0.078    -.0104426    .0005495
          cr |   .0081929   .0060879     1.35   0.178    -.0037392     .020125
          z1 |  -.0003532   .0025203    -0.14   0.889     -.005293    .0045866
        -------------+----------------------------------------------------------------
     sigma_u |  .35045702
     sigma_e |   .2811591
         rho |  .60841027   (fraction of variance due to u_i)
------------------------------------------------------------------------------
. xttest0
Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects:
        whetherornot[no,t] = Xb + u[no] + e[no,t]
        Estimated results:
                         |       Var     sd = sqrt(Var)
                ---------+-----------------------------
               whether~t |   .2495084       .4995082
                       e |   .0790504       .2811591
                       u |   .1228201        .350457
        Test:   Var(u) = 0
                              chi2(1) =   132.56
                          Prob > chi2 =     0.0000
. qui xtreg whetherornot ex1 cr z1 h5 size leverage boardsize directorrate cashcapital ssp ts y1-y4 a1-a9,fe
. est store fe
. qui xtreg whetherornot ex1 cr z1 h5 size leverage boardsize directorrate cashcapital ssp ts y1-y4 a1-a9,re
. est store re
. hausman fe
                 ---- Coefficients ----
             |      (b)          (B)            (b-B)     sqrt(diag(V_b-V_B))
             |       fe           re         Difference          S.E.
-------------+----------------------------------------------------------------
         ex1 |   -.0035516    -.0049465        .0013949        .0014194
          cr |    .0244831     .0081929        .0162903        .0062114
          z1 |   -.0003347    -.0003532        .0000185        .0019178
      ------------------------------------------------------------------------------
                           b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg
            B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg
    Test:  Ho:  difference in coefficients not systematic
                 chi2(14) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B)
                          =       34.98
                Prob>chi2 =      0.0015
看了坛子里的一些资料，似乎应该选择固定效应模型，可是固定效应模型的R2较小，而且也不大符合经济含义，请问，该怎么选择？谢谢！！！