这个我认为长期的话，大家一般关注的都是实际变量，汇率是一个名义变量，这个问题有点与价格水平对长期均衡和短期均衡影响类似，长期中货币是中性的，所以价格水平对长期均衡的产量影响小~而短期货币是非中性的，价格水平对短期均衡的影响相对较大~

长期资本关注的更多是项目投资的汇报，只要项目汇报远远超过汇率波动，理论投资就有价值。
项目的收益决定长期资本的进入

谢谢，现在似乎明白了点~~

汇率变动对资本流动的影响
　　就长期资本流动而言，本币贬值的影响不大，因为长期资本流动更注重的是投资整体环境的好坏。但在其他条件不变的情况下，本币贬值后，1单位外币折合更多的本币，外币的购买力相对上升，会促使外国资本流入增加，有利于吸引外商到货币贬值国进行新的直接投资。相反，本币贬值后，需用更多的本币才能兑换1单位外币，本币购买力相对下降，会使本国资本流出减少。
　　汇率变动对短期资本的流出入影响较大，而且要从动态的角度来把握。本币对外价值将贬未贬时，也就是外汇汇价将升未升时，会引起本国资本外逃。但当本币贬值到位甚至超跌时，这在一定程度上又会促使外资流入。反之，当本币对外价值将升未升时，也就是外汇汇价将跌未跌时，为获取本币升值的好处，资本流入会增加。但当本币超升时，为回避下调的风险，也可能引起资本的外逃。
　　汇率变化对于资本流动的影响方向和影响程度还要受其他因素如政府的管制、资本投资的安全性等方面的制约。

短期资本说白了就是投机资本了，短期的投机资本主要是根据利率平价来进行无风险套利（当然，现在很多都加入了理性预期的理论，就更复杂，多了风险控制这一项了），而两国利率是公开信息，那么利率平价主要关注的就是利率问题了，显然在两国利差一定的情况下，短期套利资本对利率的变动相当敏感。比如中国前一段时间的升值，因为有一个持续的人民币升值预期，短期资本会大量流入，造成中国国内的资产升值（股市、房市的大涨），央行用提高利率来控制却适得其反，因为这样拉大了中美利差（美国降息），同时中国有升值预期，短期大量资本流入。而现在汇率开始稳定，对将来的预期大家有分歧，所以中国现在要防止外资的大量流出，冲击外汇市场。
长期的资本流动的目的是希望同过利用各国的区位优势，获得本国所没有的超额回报，那么这些资本关注的就是投资目标国内的资本回报率，然而高回报往往伴随着高风险，那么风险也自然成为长期资本所关注的一环了，他们追求的是一个综合考虑回报与风险的结果（不仅仅是单位风险的回报率，有时单项风险过高时，即使有超高的回报，他们也不会投资）。理论方面主要是跨国公司与直接投资的一些理论。lz有兴趣可以去找些书看看。 1# woandme