leiwang88735 发表于 2009-8-17 01:06

九制陈皮321 发表于 2009-7-28 16:17
你的问题也许是两方面的，一方面是技术上的，另一方面是哲学上的。

技术上看，二次效用函数是CAPM的假设之一，但是可能正态分布的假设可能更为重要；后续的研究也放松了对二次效用函数的假设，其他的效用函数也可以使用，传统的CAPM定价公式在许多情况仍然是很好的近似。所以，使用什么样的效用函数对CAPM不算是致命的弱点，CAPM的弱点在其他的地方。

哲学上看，CAPM或者其他微观金融模型最重要的方面不应该是它们最后的公式，而应该是它们分析问题的方法，这些方法经过调整、加工可以用到实际中，但是书本上的很漂亮的公式却很少有用。我想这也是你说的为什么序数效用要比基数效用更为有用的原因之一。

谢谢你的回复。但是还是有些不理解：
1. 正态分布的假设更为重要这个结论在哪里有提到吗，能不能指出根据呢？
2.  请问CAPM致命的弱点在哪里呢，不就是这个假定吗？
3.  你所说的从哲学上来看，它们分析问题的方法可以应用到实际中，这句话说的有点空，任何经济学中的模型分析方法，最终必然都可以通过调整、加工可以用到实际中，否则这个方法就不会有人使用了。而我的问题其实是，为什么在使用了基数效用的情况下它们分析问题的方法仍然可行呢？