1.委内瑞拉供需不平衡导致油价下跌

　　北京时间周二(9月20日)亚市早盘，油价应声下跌，此前委内瑞拉表示为使石油产量降至消费量水平，全球原油供应还需减少10%，并还证实了分析师关于油市过度供应的观点。委内瑞拉石油部长EulogioDelPino周一指出，如果石油供应量要与消费量挂钩，那现在9400万桶/日的供应量需要减少约10%。

　　周二亚市早盘，布伦特原油期货报45.80美元/桶，较昨日收盘下跌15美分。美国WTI原油期货下跌25美分至43.05美元/桶。

　　DelPino目前是委内瑞拉国家石油公司总裁。DelPino在接受委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)内部电视台采访时表示：“全球石油产量为9400万桶/日，其中我们需要每天减少900万桶来支撑消费量。”DelPino的言论与信誉评级机构标准普尔的言论在同一天得以发表。标普称，PDVSA提出的债券互换是“折价清偿交易”，这相当于违约行为；如果完成了这些交易，那对资金短缺的公司为寻找金融生命线所做的努力会是个打击。

　　个人总结：正因为目前原油市场的供需不平衡，供应的大于所需的，原油的价格怎能不下跌。这还只是委内瑞拉当前的局面，毫不夸张的说，产油过出现这样的供需不平衡，对原油价格来说无疑是伤害，对于目前的形式，原油继续保持下跌的可能性更大。后面个人给出操作分析建议

　　原油沥青的操作建议：

　　原油从大趋势中来看，必然是承压下行的结构，只是昨日的跳涨与周末利比亚冲高影响出口导致。这个就属于不可控因素。昨日最高反弹到44.7附近，但尾盘时段出现高位的获利回吐，行情又出现爆发性下跌，完全吞没了白天的涨幅，所以说油价在大的趋势下还是空头，只是偶尔的消息面导致的拉升，不过持续的时间都不会太久，那么对于近日的操作依旧维持一个高空思路，上方关注区间44.3-44.5，若反弹到此区域可以做空，目标看43.7-43.4.

　　2.沙特7月原油出口创下纪录“高压策略”仍在进行中

　　徐.辛益据联合石油数据倡议(JODI)周一(9月19日)发布的数据显示，沙特今年7月的原油出口创下纪录水平，因该国国内用于发电的原油需求数量减少。但另一方面，这也凸显出沙特坚持“高压策略”，以捍卫全球市场份额的决心。

　　JODI数据显示，作为全球最大的原油出口国——沙特7月的原油出口量提高16.6万桶，至762.2万桶/日，进一步刷新2002年JODI有记录以来的历史高位。与此同时，沙特8月用于直接发电的原油数量减少7千桶，至69.7万桶/日，为2010年来最低水平。

　　近来沙特正在持续增加天然气的产量，以限制直接用原油发电。由于夏季空调使用量激增，沙特用于发电的原油量曾达到高峰。此前国际能源署(IEA)在7月份的报告中称，沙特Wasit天然气工厂产量的高速增长，将帮助该国今年的发电原油需求减少10万桶/日。JODI数据显示，7月沙特发电原油需求较去年同期下降15.1万桶/日。

　　另一方面，沙特不断提高出口也是为了维持其在全球原油市场的份额，即便石油输出国组织(OPEC)成员国下周就将前往阿尔及利亚参加非正式会议，以讨论如何稳定油市。眼下全球油市供应过剩已进入第三个年头，油价依然交投在每桶50美元下方。

　　JODI数据还显示，沙特最近一个月的原油产量增加12.3万桶，创下1067.3万桶的纪录。这也是沙特提交给OPEC的历史最高产量水平。

　　个人总结：沙特作为全世界的产油大国来说，势必会影响整个原油的市场，按照这个趋势的发展，沙特原油产量的增加势必导致供需的不平衡，更何况，即将到来的冻产会议更加雪上加霜，无疑再次给原油的空头增加了一份筹码。

　　3.尼日利亚原油供应回归！未来产量或进一步恢复

　　由于尼日利亚ZF与武装分子达成停火协议，使得一些产量能够重新恢复，该国目前的原油产量已达到175万桶/日，且未来还将维持上升态势。

　　尼日利亚国家石油部长EmmanuelKachikwu周一(9月19日)在一次ZF经济管理团队会议上称，与地方武装首领停火对生产起到积极影响。预计下个月尼日利亚的原油产量就可以达到180万桶/日。当绝大多数出口终端恢复运营后，今年12月产量将恢复至200万桶/日。

　　今年5月份，由于石油设施遭到武装分子连续不断的攻击，尼日利亚原油产量曾跌至140万桶/日的27年来最低水平。不过，当前尼日利亚ZF已经恢复对一些组织的款项支付，同时也尽力与仍在尼日尔三角洲破坏油管和平台的武装分子接触。

　　上个月，Kachikwu曾对该国的原油产量提出“悲观”的看法，他当时曾预计，今年尼日利亚原油产量可能不会超过150万桶/日。本月，尼日利亚原油出口已从此前因不可抗力而一度停滞的状态中恢复。9月6日皇家荷兰壳牌解除了Bonny轻质原油出口的限制。同时，据消息人士9月14日透露，埃克森美孚也准备好恢复旗下QuaIboe终端的原油出口。

　　徐辛益综合分析看，委内瑞拉供需不平衡导致油价下跌；沙特7月原油出口创下纪录“高压策略”仍在进行中；尼日利亚原油供应回归，未来产量或进一步恢复，从这些消息面看无疑是供需不平衡的关系，势必会导致原油过剩，注定会让油价下跌，对油价起到一个消极的影响。因此我们还需继续看原油沥青的下跌。

　　文/徐辛益