Lex专栏：美国人存钱 英国《金融时报》Lex专栏(Lex) 2009-06-30

对于那些幸运地保住了工作的美国人来说，今年迄今为止，一直是购物的大好时机。似乎所有东西都在降价。去年汽油价格下跌的滞后效应，也为购物增添了一个理由。退税金额大幅上升。根据奥巴马政府的刺激计划，靠社保度日者、老兵以及退休铁路工人，也可以拿到每人250美元的补助。

那么，经济对此作何反应呢？实际消费支出自1月份出现令人振奋的反弹以来，其月度变化的平均数仍为负值，其中包括了5月份的按月增长0.2%。

负值！这对下半年来说不是个好兆头。油价已从低位上涨一倍，而在今年剩余时间内，与税收和福利相关的补助将逐渐消失。

因此，“萌芽论”者最好祈祷下半年美国企业将迅速恢复到盈利丰厚的状态。老板们需要重新开始招聘，给员工加薪。这看起来可能性很小。劳动力市场供过于求，上周五数据显示5月份薪酬和工资按月下降0.1%，部分原因正在于此。High Frequency Economics称，至少从1950年起，美国工资就一直逐年增长，但这种趋势或许即将终止。

零售商还面临一个问题。政府刺激计划中的大部分资金也于上月划出，推动5月份储蓄率升至近7%的水平，创16年新高。债务缠身的消费者明白，数年内不要指望加薪，因此他们逐渐认识到，必须靠存钱来摆脱困境。