我觉得刚才可能说的不详细。因为债券是定期付息，到期偿还本金。所以以折现率为YTM对未来现金流进行折现加和，就是此债券的现值。按照一年付息的次数来分化YTM，比如半年一次，就得用YTM/2，一个季度一次就得用YTM/4以此类推。

在折现时，公式的分别是折现率的1次方，2次方，3次方以此类推。所以如果付息两次，分母分别为（1+YTM/2）与（1+YTM/2）的平方。如果是付息4次，分母分别为（1+YTM/4），（1+YTM/4）的平方，（1+YTM/4）的立方，还有（1+YTM/4）的4次方。

分子除了最后一期是利息与本金之和，其他期都是利息。如果有不明白的再问我就好。

如果有金融计算器，直接输入，PV= -101，FV=100，PMT=1.5，n=2，然后计算I/Y再乘以二就行。

如果要收算。到期时本金为100，那公式因该是 1.5 / （1 + YTM/2）+ 101.5 / （1+ YTM/2）^2 = 101
最后也能得到YTM 约为 1.99%

希望可以帮到你

按照下面这个公式

现值PV=101，每期应付利息PMT=101*(3%/2)=1.515, i 就是你需要算的YTM，n=1*2=2, 所以-n=-2
然后你把数字代入公式，最后算出YTM即可

现在价格=每个付息日利息贴现到现在+期末本金贴现到现在。
注意，这里利息以及利率按付息周期算，即，例如本文半年付息，则需换为半年利率计算。具体如下101=5/（1+YTM）+ 5/（1+YTM）^2 +100/（1+YTM）^2，注意，这里面YTM为半年贴现率，那么年有效贴现率其实应该是（1+YTM）^2-1

谢谢详细解答！