2016年全球金融市场“黑天鹅”事件频发，继英国退欧和美国总统大选这两件风险事件之后，本周日意大利修宪公投也将拉开帷幕。业内人士普遍预计，公投可能将成为又一个对市场走势有重大影响的政治事件，且其影响将超过今年早些时候的英国退欧和美国大选。

　　

　　虽然此次公投是就宪法改革进行投票，但外界普遍将这次公投视为检验民众是否信任伦齐的“试金石”，甚至是对境况不佳的意大利经济和欧洲经济的投票。

　　

　　目前，各种民调及市场预测显示，意大利公投失败的可能性较大。

　　

　　意大利公投来袭

　　

　　公投投的是什么？并非直接对是否退欧，而是对意大利现任总理伦齐提出的宪政改革方案进行投票。2014年4月，伦齐和他所在的中间偏左政党民主党提出政治改革方案，打算把参议员数量从315名减少到100名，并限制参议院解散ZF的权力等。该提案未能得到立即生效所需的2/3赞成票，根据意大利宪法，需要举行公投来决定。伦齐曾言辞凿凿，如果他的提议未能在公投中通过，将辞去总理一职。

　　

　　意大利人民将在12月4日(本周日)就是否接受已获议会通过的宪法改革进行公投。意大利修宪公投被认为是继英国脱欧公投后欧洲今年面临的最大风险。

　　

　　如果伦齐的参议院改革提议能在公投中获得通过，意大利政坛的稳定性将得到加强、伦齐也将获得更多的喘息空间;但如果公投受挫，伦齐ZF将会下台，意大利将重新回到前总理贝卢斯科尼下台后出现的那种无ZF混乱状态。

　　

　　如果修宪公投失败的话，那么民粹政党上台概率攀升。现任总理伦齐此前已表态，若公投失败将辞职，这就意味着公投失败后单个党派难以组阁，仍需建立新的政治联盟。而在野党中的五星运动属于民粹政党，其支持率较高，且其对欧盟现状不满。因此，若五星运动党上台，就可能效仿英国启动退欧公投，增加了意大利退欧的风险。若意大利人民确实对修宪说NO，那么在避险需求的推动下，金价、银价有望大幅走高。

　　

　　意大利公投对黄金白银的影响

　　

　　从英国脱欧时间可以看出此次，意大利如果真的脱欧，在短时间内引发欧元(1.0661,0.0000,0.00%)区全面崩溃，可能引发史上最严重的经济冲击，对欧元造成沉重打击，进而威胁到欧盟。虽然英国脱欧，英镑(1.2728,0.0137,1.09%)受挫最为严重，实际上，欧元会因为脱欧时间汇率下降明显。此次意大利脱欧，欧元还未从英国脱欧当中恢复过来，欧元将进一步下滑。欧元可能将会面临沉重打击甚至奔溃，届时将会加剧市场恐慌，到时候避险情绪升温，黄金白银将会飙升。

　　

　　意大利修宪公投很可能是下一个“黑天鹅”;今年黑天鹅事件已经足够多，所以一旦意大利再出黑天鹅事件，则将利多金银。

　　

　　意大利公投对原油及汇市的影响

　　

　　作为风险资产，原油走势将受到意大利脱欧的打压。首先是美元作为避险资产将会大幅走高，以美元计价的原油，其走势将会受到压制;其次是油市情绪极易受到突发事件刺激，在英国退欧当天，美元、黄金、日元等大幅走高，原油价格走势却受到英国退欧消息影响大幅下挫，避险情绪占据主流，则几乎所有的风险资产都难逃一劫，尤其是原油、股票这类的资产。最后是意大利脱欧将会使得整个欧元区经济发展前景蒙阴，从而影响原油需求，这对于目前原本就供应过剩的原油市场来说，可谓是雪上加霜了，因此综合看，意大利脱欧对于原油价格的影响并不亚于英国退欧，投资者需密切关注。相对来说，原油多头立即抽身，油价暴跌;若意大利公投也是脱欧，油价走势或将重演6月噩梦。

　　

　　综合来看，如果意大利会退出欧盟，由于避险需求驱动，全球市场短期内会陷入极度恐慌状态，黄金市场迅速上涨的可能性较大。当时英脱欧，金价上涨。原油暴跌。而这次意大利如果步英国后尘，那市场恐慌情绪加剧将不可避免，短期内金价同样可能会大幅上涨。

　　

　　随着投资市场的转变以及投资者的需求转变，我司亦随之而改变，在经历了现货等大盘的考验之后，如今我司改变策略，转战微盘与发售市场，一个随着手机而改变的微盘交易市场——宁夏银汇微盘，一个将茶叶纳入电子盘的类似与股票的新型市场——光芒珍藏普洱茶，三年期发酵普洱茶，更多微盘交易与发售普洱茶事宜请关注褚桓宇

　　

　　文章撰稿/褚桓宇