通胀可以促进经济增长吗？
李俊
   一直以来，总有一些学者认为温和通胀是可以促进经济增长，增加就业。因此，就业不景气时，就必须通过制造通货膨胀来提高就业率。正因为这样，今年以来通过信贷方式向经济体注入大量货币，并且期望能够如此促进经济增长，增加就业。
   政府为了实现保八的目标，拼命向经济体注入货币，从而期待流动过剩来促进经济增长。这种观点就是，只要经济能够增长，发生通胀也没有关系。但是实际上，通胀不仅不可以促进经济增长，并且还是非常有害。通胀最大危害就是对市场信号进行干扰，扭曲价格信号，让企业家无法做出正确判断。
   通货膨胀意外来临，但是导致物价上涨并不是同步，而是某个行业最先发生。面临产品涨价，老板本身并不一定知道这是通胀引起，而是错误以为这是市场需求增加引起。在这种情况下，老板扩大生产，增加人手，于是就在一定程度上促进经济增长，增加就业，但是好景不长。很快，老板就发现这种涨价行为并非市场需要增加，而是通胀发生了，于是压缩生产，进行裁员。因此，经济最终陷入萧条之中。
   通胀只是一时给人们发出错误信号，让人们以为自己的收入真的增加了。一个人每月收入是1000元，但是有人欺骗他，下个月起，他收入可以增加到2000元。他以为是真的，就增加了自己消费。别人欺骗他之所以可以让他增加消费，这是他收到一种错误信号，而做出错误决策。但是等到下个月，他下个月收入没有增加，那么他就要比以前更加节约消费。因此，欺骗并不可以真正让他消费生活水平提高。通胀就是以一种信号干扰，误导一些企业盲目扩大生产，造成一时的繁荣。
最近，沪指反弹逼近3400点，而房市更是一派欣欣向荣之景象。会计司在一份报告中称，银行去年共向1597家非金融上市公司发放贷款人民币3.9万亿元，但到去年年底，上述贷款中仍有1.3万亿元左右资金留在银行账户中。报告认为，上市公司拥有充裕的流动性，但这些流动性可能流入了股市和房市。在适度宽松的货币政策下，今年前6个月，新增货币贷款数量已过7万亿元，而6月的新增贷款量超过市场预期的1万亿元，达到1.3万亿元。这些货币注入经济体之后，资产价格上涨，股市上涨，造成一种繁荣的假象。
事实上，如果通过发行货币方式可以促进经济增长，那么只打开钞票印刷机就可以了。社会财富没有增加，滥发货币必然导致货币贬值。通胀不仅不可以促进经济增长，反而导致经济规律的错乱，延长萧条时间。
2009年7月25日