兴业研究1月24日长篇，47页。
　　摘要：2016年下半年，人民币国际化继续配套汇改与资本开放稳步推进，加强监管与深化改革并举。
　　境内外市场发展方面，下半年境内市场重点从丰富参与者与开展直兑交易两个方面完善基础设施，交易量与波动率都有所提高；年末调整指数权重有助于淡化美元影响、增加政策灵活性。境外市场因为资本外流与汇率波动压力，跨境监管趋严暂时抑制了发展，境外人民币存款和点心债规模继续下降，但贷款与外汇交易市场保持活跃。2016年下半年，当局针对跨境放款、对外投资、个人资本项下支出等多方面加强监管，旨在改善国际收支。套利渠道不畅下，远掉期市场价差持续走高。
　　国际使用与储备方面，2016年下半年人民币国际支付占比止跌稳定在2%附近，其中跨境支出显著增加，与人民币形式资本流出相关。此外，10月1日正式加入SDR有助于在未来提升人民币国际使用与储备吸引力，但前提在于继续推进汇改并适时渐进开放资本项目。
　　资本开放方面，QDII等流出渠道尚未放松，但在QFII、开放银行间债券市场以及开通深港通等吸引资本流入方面取得了显著进展。
　　展望2017年，外部环境面临特朗普新政、美联储加息以及地缘政治等诸多不确定性，因而在坚持改革大方向不变的同时，人民币国际化也阶段性经受着更大的考验和挑战。2017年吸引外资以改善国际收支仍是重点方向，将进一步开放市场以加入国际债券与股票指数；此外还将放宽准入限制以吸引海外直投资金并继续推动互联互通机制。