2008公用事业（供水、供气）行业研究
版主附注:报告时间为2008年1月2日
一、正面负面因素交织下的供水供气行业........................... 4
（一）国内水价长期为上升趋势但上调有压力.............................. 5
1、国内水价呈长期上调趋势.............................................................................. 5
2、水价中短期难以全面较大幅度上调................................................................ 6
3、成本随通胀上升............................................................................................ 7
（二）连续加息的负面影响开始显现...................................... 8
（三）外资溢价策略对本地水企冲击大.................................... 9
1、水行业持续增长能力强.................................................................................. 9
2、外资高溢价抢占内地市场、侵蚀内地市场份额.............................................. 9
二、供气行业—看好LNG、二甲醚等清洁能源前景................... 11
（一）LNG............................................................ 11
（二）二甲醚......................................................... 12
三、在整体高估中寻找相对低估或高成长品种...................... 14
（一）供水及污水处理子行业........................................... 14
（二）供气子行业..................................................... 14
四、主要公司分析.............................................. 15
（一）广汇股份（600256）——煤化工项目前景看好....................... 15
（二）南海发展（600323）——有较高的相对投资价值..................... 16
（三）合加资源（000826）——维持高PE 状态............................ 19
（四）首创股份（600008）——重组预期不明............................. 21
（五）原水股份（600649）——股价已反应重组预期....................... 22
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