中文名: 《证券分析》中文版和英文原版(第六版)
英文名: SECURITY ANALISIS
别名: 投资者的圣经
资源格式: PDF
地区: 美国
语言: 简体中文,英文
简介:
                        
一部经典，这对于1934年版的《证券分析》来说毫不过分。
　　 这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。
　　 但是初版的《证券分析》是什么样的呢？可以说，它就是一部经典，尽管出过了5版，售出百万册，历经70余年，且多次修订，却依然被奉为投资者的《圣经》。
　　 在本书中，你将领略到格雷厄姆出色的文采。70年过去了，这些文字依然以真实、审慎的风格，严谨的思维和逻辑性而充满魅力。这也是为什么本书会引发一场投资革命的原因。
　　 本书是对1940年第二版的真实再现，不仅会带给您阅读上的乐趣和享受，还展示了原汁原味的本杰明·格雷厄姆和戴维·多德的投资方法——用他们自己的语言向您娓娓道来。

　　 1，窄门
　　 主耶酥曾经曰过，“你们要走窄门。因为引到灭亡，那门是宽的，路是大的，去的人也多。引到永生，那门是窄的，路是小的，找着的人也少。”
　　 我不信教，但是，我喜欢从包括宗教在内的一切人类文明成果中吸收营养，只要她足够有价值。
　　 巴菲特的老师格雷厄姆先生写于1934的这本书，被誉为投资者的圣经，可谓是名至实归。时至今日，这本书的价值依然不减当年。从这个意义上来说，无论经济社会发生了多大的变化，于证券市场而言，日光之下，并无新事。那些基本的投资原则，依然闪耀着动人的光芒。
　　毫无疑问，这本书为我们指明了投资的窄门。可惜，无论理论多么深刻、实践多么成功，走这条路的人还是太少了。
　　
　　 2，门前冷落鞍马稀
　　 写这篇评论的时候，豆瓣上的统计是264人在读，308人读过，1365人想读，同时有85个豆列收录了这本书。而现有的11条评论中，几乎都可以归入讨论而非评论。记得“藤原朝臣明宪”君曾经就这本书写过一个非常不错的评论，不知道为什么找不到了。
　　 要是一本普普通通的书籍，那么，这样的阅读量无疑是正常的。但是，对于《证券分析》这样的经典而言，这样的阅读量和评论量显然是严重偏低的。
　　 这一点，恰好证明了窄门之难走，偷懒者人众。
　　
　　 3，投资与投机之分野
　　 投资与投机之间的分野，理解起来容易，但简单明了准确传神地说出来并不容易。所以我只好大体上列举二者之间的差异，算是抛砖引玉吧。
　　 股票在投资者眼里意味着是企业，而在投机者眼里则是一个代码。
　　 投资的出发点是企业持续的内生性增长，长期来看，这种增长或者将持续不断地带来分红，或者会持续推高股价。投机的出发点是股票在相对较短的时间内价格将上涨，从而带来明显的获利机会。
　　 投资有严格的标准，包括成长性、抵抗周期能力、相对于收益而言的价格水平、资本结构、行业前景等等，都需要一一加以仔细考察甄别。投机更注重消息、趋势，更偏向技术层面。
　　 如果将股票看做一条鱼的话，投资者只吃某些类型的鱼，一旦吃定，轻易不会改变口味。投机者不在乎吃的是什么鱼，也不在乎吃哪一段，只要能吃到就可以。
　　 从纪律性来看，二者都有严格的纪律，投资者更注重基本面，更注重严进，从源头上降低风险；而投机者更注重波动，通过止盈与止损技术控制风险。
　　 投资者承认自己无法掌握短期内的价格运行规律，投机者认为自己可以掌握短期内的价格运行规律。
　　 事实上，对于熟练掌握两种操作方式者而言，很难说哪种更值得采用。所有的操作都是因人而异常。
　　
　　 4，为什么要走窄门
　　 我的答案是，因为我无法成功预测短期内的价格走势，所以，我无法走投机这条路。而投资虽然要做严格的功课，但如果能够找到真正的好马，如果能以合理的价格买入，长期而言收益还是不错的。
　　
　　 5，可不可以不理财
　　 理论上而言，你完全可以认为自己没有参与理财，无论是投资还是投机。
　　 但实际上即便你没有主动参与理财，你也在被动地理财。把辛辛苦苦挣来的钱存在银行里、捏在手上、买房产，都是理财方式之一。
　　 由于复利的强大作用，时间一长，相同的初始财富，在各种不同的主动被动理财方式下，会有相当悬殊的结果。这一点，我们只要稍微计算一下就可以自己得出结论。
　　
　　 6，风险与收益
　　 大家都认为，高风险是高收益的孪生兄弟。其实也不尽然。
　　 风险高，资金必然会要求高的收益可能，但高风险不一定必然带来高收益。
　　对于一个纯粹的投资者而言，主要的风险有几个：贪图低价，买了不能持续创造价值的烂企业；被高收益吸引，以过高的价格买入好企业的股票；没有对企业的财务状况进行全面深入的定量分析，被虚假报表所欺骗；对企业所在行业的发展前景不了解，对企业可资利用的资源和管理水平缺乏考察。
　　 如果能够认认真真地对以上因素进行较为深入的考察，那么，完全有可能出现低风险与高收益的完美匹配。
　　
　　 7，伟大的熊市
　　 细心的市场参与者总结出一条规律：牛短熊长。
　　 对于真正的投资者而言，完全可以将这一规律理解为上帝对人类的赏赐。较长的熊市，为普通投资者以较为合理的价格买入优质资产提供了更大的可能性。
　　
　　 8，长期有多长
　　 恋爱中的人喜欢问对方一个问题，永远有多远？
　　 投资者也会不断问自己类似的问题：长期有多长？
　　 关于这一点，可以说是仁者见人、智者见智，没有标准答案。但是，将长期绝对化并不见得合理，特别是当你持有股票的价格远远超过未来几十年可能创造的价值总和时，继续持有股票无疑是不明智的。
　　 相比之下，我更倾向于中长期这个概念，也就是一个完整的经济周期，短则5~7年，长则8~12年。
　　
　　 9，钝感力
　　 诚然，理解投资的原则、方法十分重要，掌握定量分析方法和定性判断能力居于核心地位。然而，如果在实际操作中缺乏足够的耐心，投资就无从谈起。
　　 要之，投资者如果不能直面正常的市场起伏，那么，价值投资就会成为一句空话。
　　 为解决这一问题，我建议投资者有意识地培养点儿钝感力。最终的目的是：避免对消息反应过度，尽可能忽略短期的价格波动。
　　
　　
　　 10，题外话
　　 好吧，我承认，相对于所吸纳的，我最近写得实在是太多了，难免有点儿像祥林嫂。
　　 下周赴革命圣地井岗山参加体验式被教学，正好可以被迫离开网络几天，给自己一个反思的机会，也可以还大家一点儿小小的清静。
　　如果不出意外，我将带一本《孙子兵法》前往，这本书足够有趣，尽管有点儿沉。               
        


目录:

                        导言：近期金融历史对投资者与投机者的意义
第一部分 考察及其方法
第1章 证券分析的范围和局限，内在价值的概念
第2章 证券分析中的基本因素，质的因素与量的因素
第3章 信息来源
第4章 投资与投机的区别
第5章 证券的分类
第二部分 固定价值类投资
第6章 固定价值类投资的选择
第7章 固定价值类投资的选择：第二与第三原则
第8章 债券投资的具体标准
第9章 债券投资的具体标准(续)
第10章 债券投资的具体标准(续)(附注)
第11章 债券投资的具体标准(完)
第12章 铁路和公共事业类债券分析中的特殊问题
第13章 债券分析中的其他特殊因素
第14章 优先股理论
第15章 选择优先股进行投资的技巧
第16章 收入债券和担保证券
第17章 担保证券(续)
第18章 保护性条款和高级证券持有者的补救方法
第19章 保护性条款(续)
第20章 优先股保护条款，低级资本的充足度
第21章 对所持投资的管理
第三部分 具有投机特征的高级证券
第22章 质优价廉的高级证券，附权证券
第23章 附权高级证券的技术特征
第24章 可转换证券的技术特点
第25章 附认股权证的高级证券，参与证券，调换和对冲
第26章 安全性存在问题的高级证券
第四部分 普通股投资理论，股利因素
第27章 普通股投资理论
第28章 普通股投资的推荐原则
第29章 普通股分析中的股息因素
第30章 股票股息
第五部分 损益帐户分析，普通股价值评估中的收益因素
第六部分 资产负债表分析，资产价值的含义
第七部分 证券分析的其他方面，价格和价值的差别
此书来自互联网，属于免费资源，不得用于商业用途，如果喜欢请购买正版。
中英文对照。利于大家学习。