建立一个开放经济的模型，来解释当前的经济现象。包括：
中国（顺差国）、美国（逆差国）、人民的币、美元！


        同样的物品在中国生产成本比美国低（实际汇率低），国际贸易对国际价格差做出了反应，中国的物品就出口到美国！外汇市场上就有兑换人民币的需求，这个需求可以用美元的量来表示。同时，因为美元在大多数的时间里投资回报率稳定，人民币也有投资美元资产的需求，外汇市场上就有了人民币供给。兑换后，美国得到了商品，中国得到了美元资产。在经济学上就用：
                                         NCO（资本净流出）=NX（净出口）
      这个过程是同时进行的，可以认为相等，但是NCO只是预期的投资回报率，若预期偏离实际这个=就可能是大于或小于。
      理想状态下，国际价格差在贸易中就消失了，到达了购买力平价理论的平衡。最后中国获得了大于NX的回报，两国的经济都变好了，因为各自发挥了比较优势。


模型建立好，解释经济现象：
1，当前有一种观点认为，RMB应该于美元为锚，在美元贬值的时候，RMB也应该贬值，减轻国内的通货膨胀压力。
     中国是顺差国也就是处在实际汇率低的阶段，外汇市场上RMB需求较高，若采取于美元为锚或者固定汇率的外汇政策，中国就必须增加外汇市场上的RMB供给，RMB供给受到国内储蓄的限制，只有降低利率或者印刷钞票增加RMB供给。结果很显然是中国国内流动性增加造成通货膨胀！阻止了RMB的实际汇率升值，若美元资产可以得到回报，这是一个增长经济的好办法，若预期的投资亏损，那这显然是一个中国补贴美国的蠢办法！


2.张五常认为：“人民币应该于一篮子物品为锚！”。
      假若世界上只有两个国家，中国、美国，张老的的话还是变成了：RMB与美元为锚！因为中国是净出口国，中国对世界上所有国家的实际汇率都较低，所以RMB与一篮子水果为锚的结果还是造成国内通货膨胀！阻止了RMB的实际汇率升值，假设资产可以得到回报，这是一个增长经济的好办法，但是在经济均衡时，就有一个问题资产的回报是否会被国内的通货膨胀成本所抵消！


3.中国巨额的美元外汇储备是怎么形成的？对美国造成什么影响？美元贬值是否掠夺了中国人民？
      在固定汇率的情况下，由于RMB的供给受到国内储蓄的限制，造成了外汇市场上RMB的需求比RMB的供给大，RMB从印钞厂到外汇市场的时滞造成多出的美元留在外汇市场上面，形成外汇储备！
      在浮动汇率的情况下，若汇率的调整是迅速的，这种RMB需求与供给的不等，马上就被汇率的调整所消除，不会留下外汇储备。但是汇率的浮动是有时滞的或与现实偏离的。这种不平衡，就由外汇储备来调节。从另一个角度来讲，与固定汇率一样，外汇储备延迟了经济的自动稳定功能。
      中国的外汇储备，减少了美国国内的美元量，提高了美国的资产投资回报率（实际利率），减少了美国的资本净流出，使用于交换RMB的美元供给减少，引起美国的实际汇率上升。实际汇率的升值，提高了美国的制造成本，虽然实际利率的上升提高了美国的资本投资回报率，但是这只是部分抵消了实际汇率升值带来的不利影响。所以美国可以采取降低名义利率和印刷钞票的办法，阻止实际汇率升值的不利影响，降低美元资产的投资回报率。
中国持有美元实际上是为了预期的回报，这种预期是建立在信用的基础上的，若美国为了自己的当前利益，采取印刷钞票这种无赖的办法，实际上就是对中国人民的掠夺！但是，本币贬值的办法是一把双刃剑，降低美国的投资回报率，挤出了当期投资的代价是将来的经济减速，使美国失去大国的位置！在格林斯潘时代，格老并没有明目张胆的印钞票，而是采取复杂的金融衍生品--增加货币的流通速度，增加国内的通货膨胀，延长实际汇率的升值过程，延长美国人的幸福生活，延长外国人帮美国储蓄的现实，这毕竟是一个维持泡沫的办法，08年随着美国的房价的下跌（实际利率的下跌），本币贬值这把双刃剑已经刺伤了自己！


4.人民币应该大幅贬值吗以刺激出口吗？日本10年的衰退与日元的贬值有关系吗？日本经济长期衰退的根源在那里？中国的经济危机和日本相同吗？
      与美元贬值一样， 人民币的贬值只是，利用实际利率的降低来阻止实际汇率的升值，降低利率也就降低了投资回报率，使资本净流出增加，减少了国内投资，降低了未来的经济发展速度！所以保持人民币汇率的稳定是对将来负责的办法，人民币不应该与将来的代价来缓解当前的痛苦。房价（资产价格的回调）是实际汇率降低的过程，实际汇率的降低使中国的物品在世界上更有比较优势，所以当前的中国经济要可持续发展，不应该过多的运用利率及汇率的手段，而应该专注比较优势，才能拥有一个“坚挺”的人民币。







        日本在80年代日本是一个典型的顺差国，我们假设国际间的贸易使日本的经济很快就到达了购买力平价的水平（均衡点A），但是日本政府为了维持经济的繁荣，采取了印刷日元的办法，为了降低利率（r2），增加可贷资金市场上的资金供给。使经济到达B点，由于资本净流出的增加，维持了经济的繁荣，但是代价就是国内的通货膨胀，资产价格的上涨，降低了外汇市场上日元的需求,在同一实际汇率E2的需求量变少了，需求曲线从D1移到了D2，经济靠自己的力量回到C（A）点。此时实际利率回到了r1,国内的资产价格也回调到均衡的水平，通货膨胀停止了！但是日本政府继续通过降低实际利率使净出口不降低，此时经济在D点，可以看出D点的经济已经偏离均衡点C点，日元在外汇市场上出现了过剩，日元贬值，继续造成国内通货膨胀，过多的资本流到美国（逆差国），降低了美国的实际利率，减少了美国的国内投资，这些过剩的国外投资不出意外的话，将来肯定收不到预期的效果。这里的意外历史上有电的发明、蒸汽机的发明及计算机的发明。预期的投资回报收不回，那降低利率就是一种，降低自己资产价值补贴美国的愚蠢做法。因为自己资产价值的降低，降低了人民的生活水平，降低了日元的购买力。过多的透支了将来的经济，日本就造成了长达10年的衰退，幸运的是90年代末的信息技术革命，使日本的投资得到了回报，10年里日本也通过自己的努力在高新尖技术领域确定了相对优势！
        与日本相同，中国2005年以前的采取了以美元为锚的做法，也是一种愚蠢的吹泡沫的办法，同样幸运的是90年代末的信息技术革命使中国的投资有了超额的回报，使我们国家保持了平稳、快速的增长。可惜05年以后采取的浮动汇率政策，RMB虽然有将近25%的升值，我们国家依然有万亿以上的外汇储备（美元资产），如今美国的资产回报率已经无法满足我们的预期，这似乎也是一种降低本国生活水平补贴美国的愚蠢做法。换句话说：“我们透支了将来的经济”！现在政府在购买美国的国债，美国的巨预算赤字维持了福利及医疗，已经严重影响了美国的生产力发展，难道我们希望美国的天才科学家们又弄出一个量子技术革命？也有这种可能吧？他们凭什么白吃白用，因为他们是天才嘛，崇尚自由、强调个性的美国社会从来都是天才的摇篮，也从来在经济学领域有领先的想法！


5. 生产过剩的危机可否通过扩大内需来抵消？
     全球贸易的减少，使经济的蛋糕减少了，同样中国经济蛋糕也减少了，毕竟我们生活质量的提高，不是靠过剩鞋子、衣服、水泥、铁路，而是在这些东西都有的同时，在拥有ipod、福特、GE、INTEL等公司的产品。因此中国制造的东西只能让我们吃饱穿暖，并不能提高我们的生活水平！扩大内需难道让我们买水泥？过剩的生产制造能力必然要被消灭，但这是个痛苦的过程。

   
  6.美国的房价下跌是A股下跌的根源吗？
    美元的贬值、美国房价下跌都转递一个强烈的讯号，美国的投资回报率在降低！这是一个非常危险的讯号，我们在美国的投资都收不回预期的回报。我们国家在美国的投资可以说是巨量的，必定造成我国损失，并且我国也采取了类似印钞票的愚蠢做法，补贴美国！美国的投资回报率降低对我们国家的投资品来说，是最大的利空！


  7.09年的中国经济乃至世界经济会走出一个“U”型底部吗？
  如果说顺差国的印刷钞票，也许已经使经济偏离了均衡点，用利率手段降低自己资产价值，出口到逆差国，作为逆差国来讲，获得的国外资产不仅降低了逆差国的通货膨胀率，而且也挤出了本国的投资。逆差国也采取了印刷钞票的手段，来维持这种繁荣。
  经济的恢复时间就要看经济偏离的均衡点的大小，如果是一个超级大泡沫的话，那经济就是一个“L”型。一个重要的复苏讯号是美国房价的止跌，美国投资回报率--实际利率的止跌。
   美元指数从2001年7月的121.02点，一直跌到2008年的3月31日的70.68点，跌幅达42%。格林斯潘时代的繁荣，似乎都是建立在“坚挺”美元信用的基础上的，采取美元贬值的手段，只是吹生一个大泡沫，显然这是一个大泡沫。若美国没有出现量子技术革命的话？美国只有等到双赤字消失，居民储蓄增加，美国的经济才会复苏！
   中国的外汇储备早在2000年就达到百亿美元的水平，这种做法无疑和印刷RMB一样愚蠢，中国政府迷信的维持了不可持续的高增长，如今面临巨额的美元资产投资亏损，生产过剩的淘汰，失业问题会成为首要问题，失去工作的工人和失去土地的农民及一些对政府不满的人、环保主义者会走上街头抗议！顺差国的经济调整比逆差国的经济调整要厉害的多！