A股将往何处去？
李俊

   自从7.29暴跌以来，持续了一段时间暴跌，然后上证指数徘徊3000点的震荡轴心。8月24日，上证指数一度冲破3000点，但是并没有站稳，收盘2993点。这几天以来，上证指数反复冲击3000点。8月27日上证指数收盘2946点，比上个交易日微跌了。再次回到3478点，还需要多长时间？这轮牛市是否就此结束？这些都是投资者关心的问题，但是未来很多因素并没有明朗，对整个A股市场还是有各种担忧。
    从各种情况来看，近期股市还是处于调整。货币政策、楼市走势、以及未来宏观经济基本面，这些因素都成为决定股市方向的力量。影响股市波动的，不是那些已知因素，而是一些突发因素。如果市场能够预期未来情况，那么股市就会立刻做出调整，而不是等到那天。所谓股评家预测股市在什么时候上涨到多少点，其实这些往往是没有任何根据的。即使“股神” 巴菲特也在去年投资的“糟糕记录”创出了他掌舵伯克希尔·哈撒韦公司以来的“新低”。
     股市大盘能否向上冲，这其中有很多因素，但是最根本因素还是取决宏观经济基本面。如果宏观经济基本面处于下滑，企业利润不断下降，股市怎么可能好起来？即使政府出台政策刺激股市，这种上涨也不会维持长期的，最终要面临调整的，甚至暴跌。政策刺激仅仅相当给市场信心注入兴奋剂，是非常短期的，兴奋剂消失了，就会重回到悲观情绪。对于宏观经济形势，仍然有很多争论。有些学者认为，全球经济并没有走出萧条，还是处于危机之中。但是有些学者认为，经济处于回暖了。从当前各种数据来看，宏观经济还是朝着复苏走去，但是这种复苏力量还是很脆弱的。如果经济基本面能够给市场投资者一个乐观预期，上证指数在下半年冲上3500点并不难。
    货币政策调整，市场还是有一个预期。其实，现在股市调整就是对预期货币政策调整做出的回应。到了年底，货币政策会不会调整到收紧银根，这个只有上帝才知道。影响股市走势，楼市也是一个很重要的因素。尽管房价还是处于高位，但是近期成交量不断下降，这也是投资者担忧的。要是能够未来一段时间，楼市成交量能够上升，就能够给股市注入不少信心。

     09年下半年，A股将往何处去？我相信很多股民都很关心这个问题，能否冲破4000点？或者，继续向下调，重回到2000点。至今，有一种悲观声音，就是千点论。我看来，千点论应该不会发生的。未来四个月，上证指数可能处于3000到4000点之间。当然，这个预测并不一定准确，毕竟有太多不可预期的因素，但是从各种因素来看，处于3000到4000点是比较有希望的。至于未来，股市将会怎样？我想需要投资者理性判断，而不是盲从某个权威专家。
2009年8月27日