9月份，对全球的央行行长和财长而言是个忙碌的月份。澳洲联储已于9月1日结束议息会议，美联储9月2日刚公布了上个月的会议纪要，而9月3日，也就是今天稍晚，欧洲央行将宣布最新的利率决议。接下来几天中，巴西央行、印尼央行以及瑞典央行将先后宣布最新的利率决定。

紧接着的周末，也就是4日和5日，来自20国集团的央行行长和财长们又将齐聚英国伦敦，为本月底的第三次全球金融峰会做准备。此后两天，这些高官中的很多人又得马不停蹄地赶往瑞士巴塞尔，出席在那里举行的国际清算银行两月一次的央行例会。

在经济看似已经走出低谷，并已出现初步复苏迹象的此时此刻，投资人最希望从这些行长和财长们口中了解的，无疑是对下一步政策走向的暗示和信号。

各大央行继续量化宽松
从已经公布的事件来看，美联储、澳洲联储等货币当局纷纷中止了进一步放松货币政策的步伐，向中性立场转变。美联储在最近一次会议上宣布，国债收购将在10月份停止；澳洲联储则不再提及“还有进一步降息空间”。

因此，欧洲央行今天很难做出升息或退出量化宽松的暗示，最多可能上调对经济的整体评估，之前欧元区两大经济体都意外实现经济增长。分析师认为，欧元区加息可能最早也要到2010年第三季度。

而瑞典央行已经实施了“负利率”。该行在7月2日宣布，再度降息25几点，将基准利率降至0.25%的历史低点。同时，该行还声明，从7月8日开始，瑞典各商业银行在央行的存款准备金的利率将降至负0.25%。

各国财长难言退出策略
在维稳的基调下，本次G20央行行长与财长会议很可能会继续承诺，将在相当长时间内维持宽松货币和财政政策。对于未来的退出策略，目前还仅限于“规划”阶段。

美国财长盖特纳9月2日表示，G20应避免过早实施退出策略，当前的侧重点是营造一个可持续的经济复苏。

欧盟财长会议9月2日在退出策略上达成普遍共识，认为当前开始取消刺激措施时机尚未成熟，应等到复苏稳固时再采取行动。不过，德国的观点是应尽快实施退出策略。

澳大利亚财长斯万表示退出机制应该缓行，他认为目前最重要的是推动就业和经济增长。

日本财务大臣与谢野馨日前宣布将不参加G20财长会议，缘于8月30日民主党赢得国会众议院选举，即将取代自民党上台执政，新内阁的政策尚不明朗，现任内阁仅能看守职责而已。不过日本央行行长白川方明还是将出席本次会议。

经济脆弱和通胀忧虑是主因
不可否认的是，近期宏观经济层面已出现了较前几个月更为有利的正面发展。美国经济频频传来复苏信号，情况最糟的德、法、日等国都在第二季度意外恢复增长，澳洲经济也平稳向好。这种情况对各国央行行长和财长而言，放弃“超宽松”，转入“中性”也许并不难做到。

但要想“完全退出”甚至是“加息”，可能难于上青天。这主要考虑到经济复苏依然脆弱，通胀水平也并不明显，主要经济体当前仍面临通缩压力。各国肯定不希望刚刚萌发的经济复苏嫩芽，会因为货币政策的突然收紧而被扼杀。　

因此，只有个别异常激进的央行，比如以色列央行已开始加息，但短期内似乎还没有人敢跟进。英国和瑞典等国则宣布了进一步扩大“量化宽松”规模。而在更多国家，目前的货币政策主调是维持宽松立场，在相当长一段时间内继续为经济创造宽松环境。比如美联储和刚刚宣布按兵不动的澳洲联储，以及即将公布利率决议的欧洲央行。