大乳企稳居前列  销售额涨回原位

　　一年后，人们又开始拿着吸管没有担忧地喝牛奶了。

　　不管是官方数据，还是上市公司年报或消费者信心调查，都显示经受“三聚氰胺事件”打击后的中国乳业已经基本恢复  “元气”。最让人意外的是，当初危机来临时的四大预言一个都没有兑现，而整个行业的恢复过程却只用了不到一年的时间。

　　预言一：2009年将是行业洗牌之年

　　2008年11月，在“三聚氰胺事件”中独善其身的两大二线品牌飞鹤、三元先后高调宣布，分别以1.6亿元和1.3亿元的价格竞得央视重点广告段和黄金广告段。央视广告招标会历来被看成中国行业景气的风向标，由此，外界认为：伊利、蒙牛、光明三大乳企巨头一统天下的时代可能终结，2009年乃至今后的几年都将是中国乳业的洗牌之年。

　　尽管2009年还没有完全过去，但传说中的洗牌似乎不会到来了，伊利、蒙牛、光明仍然“霸占”着三巨头的交椅。中投顾问食品行业研究员陈晨接受《每日经济新闻》采访时称，在过去的一年时间里，整个行业还没有出现大面积洗牌的现象，市场格局基本不变，只是在细分市场上结构有稍微的调整。

　　如奶粉市场中，原本三鹿所占有的18%市场份额被其他品牌瓜分；伊利的奶粉业务发展很快，市场份额由之前的不足10%发展到现在的13%；光明也逐渐把奶粉这块业务当成支柱业务在发展。液态奶老大蒙牛的市场份额稍有下降，但仍然处于第一的位置。同时，三元和飞鹤的发展也很快，但相比第三名光明仍有不小的差距，暂时无法撼动三巨头的地位。

　　预言二：三巨头未来两年都将亏损

　　2008年9月22日，“三聚氰胺事件”爆发后，中金公司立即下调了三大乳企的盈利预测和投资评级。报告称，危机除了重创乳企公司的销售外，还将增加其未来的营运成本，退货、库存滞销将引发大额会计计提；危机公关增加费用开支；乳品需求下降推高营销投入；从紧监管提高生产成本。

　　因此，中金公司预计*ST伊利（600887）、蒙牛乳业（02319HK）、光明乳业（600597）三家上市公司2008年～2010年将连续亏损，从而给予三公司“回避”的评级，并采用2009年1倍的净资产价格作为公司股价的安全底线。

　　同时，摩根大通也预期，蒙牛乳业的业绩将在未来三年遭遇滑铁卢，2009年和2010年预计净亏损。

　　2008年，乳企上市公司中，除三元股份（600429）外，其他均为亏损，但今年上半年这一情况就发生了改变。*ST伊利今年上半年净利润2.54亿元，同比增长117.57%；蒙牛乳业上半年净利润6.62亿元，同比增长13.55%；光明乳业上半年净利润4533.54万元，同比下降67.8%。三大乳企都实现了盈利，销售额恢复的情况整体向好。

　　事实上，三家公司去年股价大跌时，最低价格也没有跌破每股净资产

预言三：三元将领跑中国乳企  进入三强

　　去年底，三元股份董事长张福平曾放出豪言——“三元要进入中国乳业的前三名”，2008年业绩披露后，三元股份盈利4000多万元，成为唯一一家盈利的上市乳企，加上二级市场股价的良好表现，由此业内“恍惚”认为三元已经成功实现“上位”，或将领跑中国乳企。特别三元是收购三鹿后，更增加了上述一预期实现的可能性。

　　目前，三元还未进入前三强，与“老三”光明乳业还有一段不小的差距。截至今年6月30日，光明乳业总资产42.63亿元，上半年主营业务收入38.52亿元，而三元股份总资产只有16.66亿元，上半年主营业务收入11.34亿元。此外，前三强乳企都是全国布局，三元股份的战线也只在北京及周边省份，而奶粉产品在收购三鹿后，今年4月份才正式铺货，还未见成效。

　　在上半年的业绩较量中，三元股份不但没有“领跑乳企”，还因为投入三鹿的费用猛增，营业利润基本没有了，3673.43万元的净利润中，有95%来自公司投资北京麦当劳食品有限公司的投资收益，如果单看第二季度的营业利润，还是负数，短期内挤进三强是没希望了。

　　预言四：中国乳业将一蹶不振

　　2008年9月“三聚氰胺事件”来势凶猛，当年10月我国国产奶粉的市场份额由正常情况下的70%、80%骤降至个位数，奶产品滞销迅速蔓延至液态奶，甚至其他奶制品，行业形象几乎毁灭，相关部门还撤消了伊利、蒙牛、光明液态奶名牌称号。我国乳业面临着空前的行业危机，进口奶粉品牌迅速成为主流，市场份额扩展至9成以上。当时，*ST伊利、蒙牛乳业、光明乳业的股价也一落千丈，消费者和投资者的信心都跌至底谷。

　　事实上，早在去年底的时候，中国乳业将一蹶不振的预言就被推翻了，短短几个月时间，市场份额已开始出现恢复的迹象。乳制品工业协会的数据表明，今年前5个月，行业工业产值已恢复至“三聚氰胺”事发前九成的水平，1～5月产值622.8亿元，同比增长5.82%，至少出现了缓慢的正增长。截至目前，根据媒体对各个城市消费者市场的调查，三聚氰胺事件对消费者造成的心理影响基本消除，对奶产品的消费已恢复正常。不过，消费结构仍有变化，消费者开始偏向于高端奶、酸奶等产品的消费。“正是这种结构的变化，导致乳企的销售量还没完全恢复，销售额却基本恢复到事前水平。”陈钢说