在经济形势变化下，曾经的“金砖五国”（BRICS）的经济前景近年来已各自分化，近期评级机构标准普尔下调南非主权信用评级至BB+级别，跌入风险较高的债券，也被称为“垃圾债”的类别。这是南非从2000年来首次失去投资评级，起因是南非总统祖玛宣布重组内阁并撤换财长，引发了多方要求他下台的政治危机，同时债务方面改革的进展前景不明朗。

另一国际信评机构惠誉 (Fitch) 也已表示，考虑到南非内部的政治与政策风险，有可能跟随标普同样下调南非主权信用评级。这一举动的后果是当有两家评级机构将一个国家的主权信用评级划入垃圾级，全球的国际指数都会将该国债券从投资级债券指数中剔除，这样将引发全球追踪这些指数的基金或投资产品，大规模抛售南非的债券资产，也随之带来对南非货币的剧烈贬值压力。

瑞银在近期一份报告上表示，纳入花旗环球政府债券指数 (WGBI) 的南非债券规模高达100 亿美元，而全球而言围绕WGBI进行资产配置的资金超过3兆美元。该行认为，针对南非币计价资产的危机可能刚刚开始。政局动荡令南非币在消息宣布的一周内贬值8%，与此同时新兴亚洲货币则呈小幅升值状态，其中印度卢比该周升值了0.88%。

触发这次风波的南非前财长戈尔丹（Gordhan）过去已经两度出任财长，被视为南非经济的定海神针，尤其强调金融市场纪律。而总统祖马近年则深陷贪腐丑闻，被指与南非豪门关系密切，去年更因涉嫌让富豪参与政事而不得不面对国会质询。戈尔丹则旗帜鲜明地反贪和呼吁清廉，在近期公开露面中，戈尔丹上对被开除表示愤慨，并透露包括副总统、秘书长和司库都不知道这一决定，“我们就是有问题！”非洲政界人士相信，戈尔丹很可能正在筹组新党。

新上任的财长吉戈巴（Gigaba）原为南非公共企业部部长，他强调将彻底实施经济转型，扩大国家采购干预经济，维持财政稳健和稳定公共债务，并透露正在与评级机构讨论，承诺努力保住投资级的主权信用评级，希望挽回投资人信心。尽管如此，内阁改组和总统受到多方攻击带来的社会动荡，仍可能令南非财政情况进一步恶化，南非经济和货币的走势，则要看政局未来是否出现缓解。

事实上，在过去几年来，过去的所谓“金砖五国”不少已经成为投资的风险地区，除了南非主权信用已经跌出投资评级外，巴西、俄罗斯也早已不在投资级。巴西评级仅有BB，俄罗斯目前标普评级和南非一样是BB+，只有中国和印度的评级较高，中国仍保留在标准普尔AA-评级，印度也拥有BBB评级。

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