摩根斯坦利关于中国经济格局的分析常常让人有茅塞顿开之感，然而，读摩根史坦利的报告需要具体问题具体分析，否则要糊涂不堪，自寻烦恼的。
两个附件值得一读。

1、核心观点：
中国：过热风险增大
香港：结构性增长动力与市场波动

2、核心观点：
尽管事实上中国存在三个经济体，但是所有地区采取的都是同一套（非常宽松的）政策。这意味着，政策的刺激力度对于有的地区刚刚合适，但对于其他地区却过于宽松。