【行业】深挖内容付费-泛娱乐定义新阅读（86页）
2017-07-25 • 行业研究
概述：数字阅读形式丰富化，再掀小高潮。数字阅读是以电子格式为载体，以互联网为传播渠道，提供用户下载或在线阅读，用户不参与阅读内容提供与制作的网络服务。数字阅读主要含义包括：1）阅读对象的数字化，即阅读对象为以数字文件为内容载体的公开出版物，如电子书、漫画、数字报刊杂志以及有声读物文件等；2）阅读方式的数字化，就是阅读的载体、终端不是平面的纸张，而是带屏幕显示的电子仪器，如PC 电脑、PDA、MP3、MP4、笔记本电脑、手机、阅读器等等。

驱动：付费习惯、移动阅读与需求升级共振。我们认为数字阅读的爆发并非IP 火热下的一时盛景，而是内容付费习惯形成、阅读的移动端迁移和消费需求升级三大因素推动下的实质性增长，该行业具备长期增长的动因。版权保护为基，内容付费习惯全面形成，我们在《深挖内容付费投资机会（1）视频付费风口已至，网络大电影未来已来》报告中分析了视频付费习惯形成的驱动因素，与之类似，整个内容付费习惯的形成在目前确定性较强，为数字阅读产业提供新的驱动力，成为数字阅读之春的第
一声号角。

看变现：订阅为基，版权为翼，出海可期。数字阅读行业收入主要由订阅收入、版权收入、广告收入和其他收入组成，其中订阅收入仍然是主流，包括普通订阅和打赏等模式，16 年订阅收入占比降至82.2%；广告收入包括在PC 端和移动端安放广告位取得，16 年广告收入占比有所提升;随着粉丝经济下全版权运营模式成熟，版权收入占比较15 年提升一倍，达到了6.5%。收入结构的变动体现了数字阅读变现模式的两大特点：以付费阅读为基，阅读订阅将长期稳定的提供主要收入，成为最具确定性、长期性的行业之基；以IP 变现为翼，IP 产业链形成的基础上，多重变现为数字阅读行业带来了新的变现渠道，且将成为越来越重要的一大收入来源，提供可观的空间。