问个固定汇率的问题 - 经管之家

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问个固定汇率的问题

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收藏 2009-11-09

当均衡汇率 < 固定汇率的时候，假设均衡汇率是1：50，固定汇率1：100
套利者会用1单位本国货币去向ZF买100个单位国外货币，然后再卖到市场得到2单位本国货币。这期间怎么是货币供给减少呢？不是多了1单位本国货币流通么？

固定汇率下货币政策无效，但可以改变基础货币的构成，这个是啥意思？

谢谢了

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hengcheng860223

2009-11-9 16:14:06

这期间怎么是货币供给减少呢？不是多了1单位本国货币流通么？

因为你将本国货币换成外国货币的同时，就是对本国货币的需求减少，对外币的需求增加。而在固定汇率制下，本国央行有维护汇率稳定的责任，就必须将这多余的本国货币收回。那么央行就收回这本国货币，那么本国货币就减少了。

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hengcheng860223

2009-11-9 16:17:10

固定汇率下货币政策无效，但可以改变基础货币的构成，这个是啥意思？
这个你只要记住三元悖论就行了。是在资本自由流动时货币政策才无效的。

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2009-11-9 23:37:22

你把本国货币交给了政府后，市场上的本国货币即基础货币减少，货币供应减少。但是，你拿到的2单位货币是在国内货币市场上拿到的，本质上并没有改变货币供给的构成，只是这2单位货币从别人手里到你手里而已。

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2009-11-10 00:13:24

正如你的套利情况所说，用以单位本币换100单位外币，那么1单位本币现在流回央行，市场上本币减少，基础货币也就减少了。可以看到本国货币有贬值压力，央行放出外汇储备是为了缓减这个压力。但如果外汇储备不足，顶不住投机的话，就只能任其贬值了。所以固定汇率国家都会储备大量外汇，这样投机者就不敢冲击了。

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