陆新之专栏
从 11月10日凌晨起，国内成品油价格再次上调。93号汽油大约每升上调0.3元。有关油价的上涨，围绕舆论已经足够多。而在金融学者周洛华的眼中，油价的变化，和房地产则有着更加直接的关系。作为美国杜克商学院培养出来的精英，周洛华一贯使用刺激的语言，风格类似由沃顿商学院毕业的金融学绝顶高人郎咸平。例如，在他最新出版的《经济学家是我的“仇人”》一书的封面，他就赫然强调：“房地产就是孩子，实体经济就是父母，是父母的行为导致了孩子的出生，我们不该去惩罚孩子。”周又断言，在今天的中国，房地产更像是资产，所以其价格甚至不由供求关系决定，而是由这项资产的预期收益和风险所决定。因此，在他看来，最大影响房地产未来走势的因素，竟然是油价！周洛华预言，油价哪天大幅放开，才是房价回落之时！ 周氏的“山寨金融学”理论首先强调，房价不是由成本决定的。虽然物价都在涨，导致施工和拿地的成本都上去了，但是我们不能就此得出，大家都会在成本以上抛售的结论。在资本市场上，割肉出货的例子最近比比皆是。其次，房子也不是由供求决定的。供求关系认为房价涨了就会有人抛，跌下去就有人买，只要有刚性需求，房价就不会下跌。我提醒大家看看：追涨杀跌历来就是资本市场的特征，而和供求关系没有绝对的联系。 在金融学的角度，化繁为简来观察，房地产是一项期权，在中国该期权的时效是70年。拥有这项权利的投资人可以在此期间获得居住的便利(公寓)、工作的便利(写字楼)或者商业的便利(商铺)。投资人之所以需要买房，是因为他们相信拥有房地产之后，以固定的投入(行权价格)就可以获得更高的回报或者享受。如果油价上涨，将提升所有商业活动和制造业的成本，而成本的提升就意味着享受房地产所带给你的居住便利时，你必须支付更高的行权价格。 在周洛华的分析体系之中，如果油价涨，导致居住者交通费用升，从而变相地类似于将房产的地理位置搬到了偏远的地方，这是对房价造成压力的直接影响。最近国务院发改委说，为了保护农民利益，不能放开油价。但是我国成品油用以农业生产的比例是多少呢？是否有50%以上的油被农民用在了田间地头呢？如果这个比例只有10%左右，我们完全可以通过对农民实施补贴的办法来帮助他们。在这种情况下，我们还不放开油价，那么周洛华猜想是政府维护成品油价格的努力其实是在维护全国房地产价格的稳定。 当然，油价不是一个孤立的问题。在周洛华的分析体系之中，国家如果放开油价，就更没有理由去管制电价。煤炭价格已经上涨很多，但是大多数人感觉不到，因为发电企业承担了巨大的损失而没有把电价提高。周洛华诡秘的“油价决定房价”其实是一揽子的能源价格改变了我们过去的生产经营方式和生活成本。如果我国政府放开油价，并对资源价格的形成进行市场化，他猜想我国许多现有的经济运行模式都无法继续下去，房价也将开始下跌。