赵丽琼
(西安交通大学管理学院，陕西西安710049)
摘要：以1998—2002年期间被ST的上市公司为样本，并根据其ST两年后的摘帽情况分为摘帽与没
有摘帽两组，比较这两组公司在争取摘帽过程中采取重组战略的频率、强度，结果表明，摘帽公司比
没有摘帽公司更积极、更多地采纳了有前景的、扩张的和聚焦在外部市场的兼并收购战略，而没有摘
帽公司则忙于剥离、置换等激进战略。Logit模型回归结果表明，摘帽公司采取的兼并收购有助于其摘
掉ST的帽子，而没有摘帽公司采取的资产剥离、资产置换等战略并没有增加搞帽的几率，另外，负
债程度对于ST公司的摘帽产生一定的负面影响。