截至11月12日，WTI原油期货价格收于76.94美元，继续维持在高位，而在10月21日，WTI12月期油价格最高曾经上探至82美元。
在大宗商品中，原油的涨势相当惊人，在今年的2月12日，WTI原油期货价格才创出33.98美元的低点，短短半年时间，其最高涨幅已经达到了138%。
油价的上涨颇具争议，油价历史上首次触及80美元的高位是在2006年7月，其后经历了一年盘整后在2007年9月再度突破80美元，当时的背景是，全球股市一片繁荣，流动性泛滥，但是从实体经济看，持续多年的景气已经走到了巅峰，即便如此，油价在突破80美元后，不顾石油需求在减少，价格一发不可收拾，直至2008年7月11日创出147.27美元的历史新高。
美元贬值、复苏预期，这些都被认为是该轮油价能够飙升的主因。
因为全球大宗商品价格均以美元计价，因此美元贬值被认为是这一波油价飙升的关键因素。美元指数已经是连续多月下跌，11月12日，美元指数收于75.66点，继承维持在低位，从今年3月至今，美元指数一路走低，3月4日美元指数最高升到89.62点，但是至今已经是连续8个月下跌，跌幅超过了15%。
但是如果油价上涨只是源于美元贬值，则其他大宗商品价格也会有类似的表现，但是事实并非如此。
从美元汇率今年的走势来看，迄今为止主要的跌幅出现在今年3月下旬，一直持续到6月底，美元指数从89下降到79左右的水平，贬值幅度超过10%。
在美元指数的下跌过程中，原油和其他大宗商品出现了基本同步的上升。其间包含了17种核心商品的价格指数——CRB期货指数从3月初200左右的水平大幅上升至6月末超过250的水平，涨幅接近25%。该阶段的上涨可以看作是对于去年四季度担忧的修正。
因此，大宗商品从3月到7月的表现是跟经济复苏基本同步的。但是从6月底开始，美元指数从约79点跌至75点附近徘徊时，原油和黄金突然飙升，原油从约70美元涨至80美元附近，区间涨幅约为14%，黄金从940美元左右涨至约1100美元，涨幅超过17%，而其他大宗商品价格涨幅并不明显。
与2006年和2007年全球经济的高景气相比，2009年全球经济是否已经完全走出危机尚且不能确定，油价却提前“登顶”了，这是否来得太早？
油价沖高之时，高盛再度现身
今年11月10日高盛预测认为，石油供应在未来数月会紧张，因为全球经济从严重的下滑中反弹。因此，预期今年年底WTI原油价格为85美元/桶。WTI原油在2010年底95美元/桶。从今年6月开始，高盛已经多次强调预测2010年底的油价会到达95美元/桶。
高盛的预测跟原油基本面情况并不吻合。IEA2009年11月12日公布报告指出，尽管原油需求量将有所增长，但库存仍将十分充足。就工业化发达国家而言，截至9月底，用于衡量石油库存充足程度的期货抵补为60天，远高于五年平均值，略低于8月份的60.9天。高于传统意义上欧佩克所希望的52天到55天期货抵补。
高盛对于油价的预测素来大胆。早在2005年，高盛首席分析师就抛出过国际原油市场可能进入“超级上涨”阶段，并给出每桶105美元的天价预测，市场为之震惊。三年后的2008年，油价果然遂愿高盛突破100美元。
而高盛当时的预测更加大胆，2008年5月6日，高盛发布研究报告声称，原油价格在未来两年内可能升至200美元/桶高位，但是油价在2008年7月涨到每桶147美元后就一路狂泻。高盛的疯狂预言没有成真，但至今，原油价格的走势跟基本面已经越来越远，但是跟对冲基金们却是越来越近。
对冲基金掌控的市场规模已经庞大到让人难以想象。2008年8月6日,美国期货的最高监管机构美国商品期货交易委员会(CFTC)发布消息说，在调查石油期货价格是否被投机客操纵的调查中，有重大发现——一家“超级”石油投机交易商，总共持有高达3.2亿桶的巨额原油期货头寸，相当于近5000万吨原油。这一数量，相当于中国一年原油产量的近三分之一。
美国MASTERS对冲基金的管理人David Masters2008年在美国国会听证会上作证说，在短短5年内，大宗商品交易市场上的总头寸从130亿美元上升到2600亿美元，有大量的指数基金在大笔买进粮食到原油的大宗商品期货。
国际能源署(IEA)副总干事Richard Jones表示：“现在仍然是市场的投机行为在驱动着油价，而不是因为经济的复苏有多么强劲。”
（《21世纪经济报道》）