2017 年对于钢铁行业是极具象征性的一年， 2016 年经济触底回升后高位稳定，供给侧改革浪潮迭起，“地条钢”整治、环保限产等强有力的行政管控将行业盈利进一步推向十年来的高峰，截至到2017年12 月底热卷以及螺纹钢吨钢盈利已经分别高达 738 元以及 1304 元，超出 2007 年同期水平。面对如此高的盈利水平，我们有必要透过纷杂的表象，重新审视钢铁行业内核，我们的盈利究竟因何而起?
　　2007-2017 年钢价、矿价与盈利走势图
　　

　　数据来源：公开资料整理
　　全球粗钢产量中约有一半在中国。 目前中国的钢铁市场发展对全球钢铁市场具有举足轻重的影响力， 2016 年中国粗钢产量占全球大约一半左右(49.6%)。 我们通过分析全球钢铁情况，发现国外经济在复苏，但是耗钢增长并不明显。而观测我国粗钢产量增长也在近年明显放缓， 同样进入了经济增长但耗钢停滞的状态。
　　钢铁行业产能、产量分析
　　由于停产产能的存在以及各项目建设期的影响，新建项目对各年的产量冲击程度不同，总体来看2019年粗钢产量净增长最多，2020年净减少最多。
　　转炉炼钢产量呈现每年净减少状态，电炉炼钢产量呈净增加状态。主要原因一方面由于1176万吨粗钢产能由转炉淘汰改建为电炉;另一方面，产能置换占比最高的河北省实施的是减量置换且全部新建为转炉，共减量置换887.5万吨产能。
　　2019年是粗钢产量净增加最多的年份，主要由于2019年是电炉钢集中投产年份，而对应置换淘汰的产能已停产比例达28%，造成当年净增加的电炉钢产量802.3万吨。
　　2020年是粗钢产量净减少最多的年份，主要是由于河北按照1：1.25实施减量置换搬迁项目将在这一年集中建成投产，当年将减量淘汰炼钢产能547万吨。
　　置换项目下未来生铁及粗钢产量变化情况
　　

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　　据前瞻产业研究院发布的《中国钢铁行业发展前景与投资战略规划分析报告》数据显示，2017 年供给侧改革继续深化，集中表现在：一是地条钢产能去化 1.4 亿吨，二是突出环保要求，2017-2018 年采暖季实行限产。考虑产能压减、高炉及电弧炉复产及采暖季限 产，测算得 2017 年全年有效在产产能为 12.06 亿吨，较 2016 年下降 1.11 亿吨;同期海外产能新增 378 万吨，则全球产能合计下降 1.08 亿吨。
　　2016-2017 年有效粗钢产能分月数据
　　

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　　长流程仍然是未来行业首选
　　从新建项目工艺上看，未来5年新建转炉产能8633万吨，电炉产能4717.3万吨。企业仍看好长流程优势。
　　从新建电炉区域分布上看，主要分布于西南的四川、云南、广西以及华南的福建地区，分别占总量的24.4%、17.1%、8.1%、14.2%。主要还是基于区域限制造成的长流程原材料运输成本高，同时企业也是传统电炉装备企业，技术基础好等原因选择短流程工艺。
　　新建高炉产能各省分布情况
　　

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　　由于钢铁行业处于供给侧改革前沿，去产能已基本完成任务，预期2018年产能去化任务有限，但去杠杆、兼并重组等仍是供给侧改革的主题，特别是去杠杆的预期和任务都比较迫切，这一方面会使未来政策更多地向促进行业盈利去倾斜，另一方面将迫使行业企业更多释放利润以进行债转股等，这将直接改变微观企业主体的藏利润行为。
　　开展专项大检查
　　今年的钢铁去产能还将加强事中事后的监管。并为此设置了三项工作要点。
　　一是健全举报渠道，目前已在钢铁协会设立了国家层面的平台，包括微信平台、电话、网络等平台。
　　二是利用卫星遥感等新技术监测去产能完成情况，将更注重利用新的工具监测钢厂污染以及复产等问题。
　　三是严肃查处各类违法违规行为。2016年，已经严肃处理了江苏华达、河北安丰两起钢企违法违规事件，但仍要加大严惩力度，对于地条钢死灰复燃、已化解过剩产能复产以及违规新增产能的情况，收到举报信息，一定会核查，对于确认是违法违规行为的，发现一起、查处一起、通报一起。
　　推进行业兼并重组与升级
　　一是把握好去产能的力度与节奏;
　　二是要确保钢材市场平稳运行，对于在市场上恶意炒作的行为要严肃处理
　　;三是推进铁矿石市场平稳运行;
　　四是促进钢铁企业和上下游企业的合作共赢。