要等待下跌，做好在下跌后买入的准备。彼得·林奇说，在本世纪过去的几十年中，有50年股票市场的年跌幅都超过了10%，大约每两年就会出现一次15%左右的下跌。在这50次下跌中，有15次跌幅超过了25%，平均达到了33%。市场每六年就会出现一次33%左右的大跌。如果在每次下跌后加仓买入，收益将十分可观……
    投机就是这样，巴菲特说，没有什么能比大量不劳而获的钱更能镇静理性。在有过类似的经历后，通常理性者们的行为都会变得像晚会上的灰姑娘。他们知道继续如此陶醉，继续往在未来有着巨大估价的公司进行投机，会有的可能性就是最终只会带来南瓜和老鼠。但他们仍不愿错过这个巨大派对，一秒也不愿错过。
    若把投资比成烹调，常识的智力的比例至少是一匙配一匙。但投资和烹调毕竟不一样，因为股价既体现背后价值的变化，也包括人性的因素，而后者无法被准确概括并置入任何模型。人性总是在极度贪婪和极度恐惧之间波动，但正是这样的区间运动使我得出结论——常识在投资成功中更重要。
    塞思·卡拉曼笔下价值骗子的典型特征：这些价值骗子并不是真正理解并接受价值方法智慧的价值投资者和遵守纪律的手艺人。他们只会吹牛，破坏价值投资中的保守规定，使用了夸张的企业评估，对证券支付了过高的价格，且没有为自己的客户提供安全边际。
    两种价值骗子的典型代表：一、不清楚自己的策略与思维，本质上与价值投资的哲学理念不符，但主观上坚定的认为自己是价值投资，并且愿意通过各种渠道反复证明自己是价值投资者。二、很清楚自己的策略与思维，本质上与价值投资的哲学理念不符，但标榜自己为价值投资，并且极为主动的通过各种渠道宣扬。
    华尔街致胜要诀只有两个：一、你必须要有正确的思考；二、独立思考。本杰明·格雷厄姆说，如果你和群众有不同的看法，你不见得是对的，但也不见得是错的。但是，当你的资料和逻辑推演是对的时，不用害怕，你一定是对的。
    唯一可以确定的事是根本不存在所谓的确定性，绝对是再现实不过的真理。不计其数的投资者最终血本无归，无非是把大量资金投入到一项过分自信的投资之中。单纯注重结果会妨碍我们为了作出正确的决策而去承担必要的风险，在资金配置时，必须考虑预料外的事情带来的后果。
    《魔鬼投资学》的作者迈克尔·莫布森观察到，优秀投资者共有的特性是：换手率极低、前十大重仓股集中度高（30%）、是价值投资的追随者、长期持有以及逆向投资。 出现在正确方向上的频率并不重要，最重要的应该是出现在正确方向上的幅度有多大。比如同时持有4只个股，其他3只小幅下跌，而第四只个股大幅上涨，尽管大部分股票下跌，但组合的整体表现依然强劲。决定最终结果的并不是获胜的几率，而是概率与收益率涨幅的乘积。
    人们对于自己所青睐的行为或技术，总是会先入为主的低估其风险，高估其收益。我们常常会自欺欺人的以为，自己的行为方式是理性的，然后再按照这样的模式去判断事物的是是非非。但是事实却往往并非如此。更多的情况下，我们喜欢购买自己喜欢的东西，然后再去寻找各种理由来证明自己选择的正确性。
    金融市场本身的疯狂性决定其只能作为交易决策的对手，而不能成为投资判断遵循的轨迹。市场既会让你手中的品种溢价，也会让其折价。如果寄希望于市场先生给你提示，认为市场充满了智慧，那么你注定会失败。反之，如果你从市场中找寻机会，充分利用市场心理的极端反应，那么你成功的机率就会很大。