杨义群 发表于 2009-12-6 19:58
可以根据最近几年的数据，发展趋势，以及行业今后的发展趋向来估计。

萍踪浪迹century 发表于 2009-12-7 19:06
我觉得如果能很好预测未来五年的净资产收益率，那么又不差能力去预测什么行业、哪个个股会涨了！

unflies 发表于 2009-12-12 02:34
首先 我们需要完整的证明
其次 我们需要发明者给出各个行业估值的方法和要点
最后 我们需要一位志愿者或者发明者本人的实际应用情况（或者根据历史数据来进行说明）
概括成一句话就是期待论文的发表

huowax 发表于 2009-12-17 14:03
请教楼主：
A企业净资产10亿，净资产收益率25%，按楼主理论临界市净率=8.33，市值83.3亿
B企业净资产10亿，净资产收益率10%，按楼主理论临界市净率=1.11，市值11.1亿
假设A企业合并B企业，合并后的企业市值应该为83.3+11.1=94.4亿
但按楼主理论，合并后企业净资产20亿，净资产收益率17.5%，临界市净率=3.71，市值74.24亿，不仅比94.4亿少了20亿，比83.3也少了9亿，楼主如何解释这个差异

huowax 发表于 2009-12-18 11:34
1、(10×25%+10×10%)/(10+10)=17.5%
2、比如某地产公司，其经营策略是开发楼盘，住宅部分出售，保留底层商铺自营，开始时净资产10亿，因开发业务比重大，净资产收益率较高，为25%，随着时间推移，公司积累的商铺越来越多，而商铺的资产收益率较开发业务低，所以公司净资产收益率逐年下降，目前公司开发业务占用净资产10亿，净资产收益率仍为25%，自营商铺占用净资产10亿，净资产收益率10%，公司合计净资产20亿，净资产收益率17.5%。按楼主的理论对该企业的估值反而是逐年下降的。而该企业的每股净资产和每股盈利却是逐年提高的。（注：采用此策略的典型例子是香港新鸿基地产）

楼主的理论貌似对净资产收益率高的企业估值过高，对净资产收益率低的企业估值过低