兴业证券 5 月 23 日长篇PPT，82页。内容还是蛮用心的，大家参考。
　　违约之殇——信用债违约状况概览：15年至今，信用债共有163只个券发生违约事件（截至18年4月20日），合计违约金额高达1019亿元。华北、东北地区是违约重灾区；周期性行业的违约占比最高；公募债的违约金额最多；民营企业违约数量领先明显；债项发行时的信用评级公信力存疑。
　　信用违约，有担保就绝对安全吗？现实中担而不保屡见不鲜，投资者也不要盲目迷信第三方担保的增信效果，要着重关注发债主体的资质和偿债能力。
　　信用瑕疵与违约本质，通过现象看本质：债券违约，往往是多方因素共同作用的结果，并最终因现金流不足导致无法偿付。ü信用瑕疵是违约的必要而非充分条件。
　　违约的原因不同，造成的影响也不同。理性看待违约事件，不能就民企、上市公司、产能过剩等一概而论。