中国全部国外资产正节节攀升之时，居民及机构（中央银行以外）所持国外净资产却悄然连跌七个月，为2006年以来首见。美元持续贬值无疑是背后主要推手，此举反过来亦将增加人民币升值压力，令中国外汇管理面临更大挑战。央行最新数据显示，截至10月末，中国全部国外净资产为193205.09亿元人民币，较上月增长1830.34亿元。其中，居民及机构持有的国外净资产却较上月减少458.83亿元，过去七个月连续累计减少4810.44亿元。路透社的报道评论道，中国政府此前曾寄望“藏汇于民”，但出于强烈的人民币升值预期，居民及机构反而纷纷出脱手中部分长期积累的美元资产，也给中国货币政策操作增加了难度。分析人士指出，中国央行将为此被迫投放更多货币，令国内本已高企的货币供应水平继续高歌猛进，从而可能进一步提升中国通胀预期和资产价格泡沫风险。“这说明，人民币汇率波动不单有来自境外国际资本流入带来的流量冲击，还有着境内本外币资产结构转换带来的存量冲击”。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，这一存量结构变化，还是中国货币政策中不可忽视的一大因素。北京一位外汇专家甚至称，中国央行现在需要对货币政策进行认真考虑，中国利率水平和人民币汇率到底更多由什么来决定，是根据现有存量的变动，还是新增流量的变动。过去一年，中国居民及企业机构国外资产变化趋势与美元指数走势一致，双双绘出“M”形走势：2008年11月和2009年3月达到峰谷，并从今年3月一路走跌。