之前写了一篇文章，提到世界经济的崩盘，但是各个国家的经济都有不同，而我们都是中国人，更关心中国的经济，所以专门写一篇文章探讨下中国的问题。　　中国经济自改革开放以来，举得了惊人的成就，GDP每年保持近10%的增涨，人民生活水平得到了极大的提高。但是，这种高增涨还会继续吗？中国会在这次金融危机中幸存吗？
　　我的答案是不。
　　按照我上篇文章提到的观点。我们现在的经济体系正处于第七个阶段——抵抗期。
　　让我们细细地看下我们所经历的这七个阶段。
　　1、新生期：1979年改革开放，准确说那时中国经济的发展并不像布雷顿森林体系那样，是一个完善的经济体系。按邓小平的话说就是摸着石头过河。反正不管成熟与否，完善与否，总之也是一个经济体系了。79年至80年代末期，经济有了一定的发展，但是，发展并没有一个很好的规划，很多问题暴露出来。
　　2、瓶颈期：经过十年的发展，中国经济存在过热，通货膨胀严重，以及八九年后国际对中国的制裁，加上种种其他原因，使中国经济进入衰退期。这时，很多工厂破产，下岗也成了一个新名词（估计也是一个中国特色了）。
　　3、发展期：朱镕基成功使中国经济软着陆，并且经过数年的摸索，对于经济发展也有了一定的方向和方法。并把GDP的发展列入官员的考枋之中。加上赶上了国际化浪潮，中国成为世界工厂，经济速迅发展。
　　4、衰败期：东南亚金融危机，给中国经济一个不小的打击，虽然我们由于金融的不发达，从索罗斯的手掌中逃脱。但是这次金融危机也对我们打击不小。
　　5、泡沫期：东南亚金融危机后，我们进入了泡沫期，配合国际的通货膨胀，国内的资产价格也跟着上涨，最显著的就是楼市和股市的大涨，但这时部分经济问题已经显露出来，巨大的贸易顺差使得人民币不得不升值，广东很多工厂倒闭，国内部分商品价涨飞涨（猪肉），产能过剩严重。
　　6、破灭期：07年的股市崩盘和08年的金融危机，虽然我们因为落后的金融体系避免了直接的冲击，但是间接的冲击还是使我国经济受到沉重的打击，出口锐减，大量工人失业。
　　7、抵抗期：中央政府出台四万亿的经济刺激计划，同时放出天量信贷，楼市股市大涨。同时大量进行基础设施的建设，我们的人均高速公路里程数已经超过美国。
　　我们马上就要迎来第8个阶段，崩盘期。
　　有点危言耸听，但事实就是这样。为什么？请看我具体分析。
　　在上篇文章里说到，但凡是危机，是因为政治经济体系的错误累积到一定程度爆发造成的。那么，我们的错误到底有多少，离极值还有多远呢？
　　历史总是有着惊人的相似，中国的经济现在的情况和日本十分像，我就把这两者作一个比较。
　　1、中国和日本是一个出口导向的国家，并且高储蓄，积累了大量的外汇储备，而且都曾经经历过一个“嚣张”的阶段，不过日本那时可比我们嚣张多了，把洛克菲乐大厦和哥仑比亚公司都买下来了。关于日本的那段辉煌的历史，与本文无关，我也不多说了。
　　2、导致日本经济出现问题的直接原因是日币的升值对出口的打击。我们这方面似乎做得很好，只小小地升了一点点，但是对出口已经造成了很大的打击，但是升值还不够，人民币也实行汇率管制，不能自由兑换，使得华尔街不能通过外汇市场操纵人民币汇率。但人算不如天算，外来的金融危机使得我们的出口锐减，而且现在美国人已经放弃了过度消费，开始储蓄了。这一点，与日币大幅升值达到了同样的效果。
　　3、楼市股市泡沫严重。我这里不想就中国楼市已经高度泡沫化这一事实去花篇幅去讨论了。（大家自己算下租售比，算下多少年工资能买套房，看下地产从业人员有多少（包括中介））。日本在出口受到打击之后，大量资金从制造业流入资本市场，造成楼市股市的泡沫，同时日本政府又放松信贷，进一步地促进了楼市股市的泡沫，而日本的股市创造了十年不跌的神化，以至于日本人都忘了股票会跌这一个事实了。而我们也差不多。由于营商环境的恶化，大量资金流入楼市和股市，不过中央政府注意到了这个问题，进行宏调，虽然效果不咋样，但好歹也算做了点事了。但前面我说了，人算不如天算，天意如此。金融危机，使我们也不得不进行量化宽松，不得不放出天量的信贷，而这，同样地流入了楼市股市。关于这点，郎咸平先生有着具体的描述。
　　4、过分地基础建设。日本在出口受到打击后，在国内进行了大量的基础设施建设。这一点我们在发展期就干这事了，由于把GDP列入官员考核，各级政府片面追求GDP的发展，大量进行铁路公路等建设，当然还有政绩工程形像工程等一系列能拉运GDP的政府投资。我一向认为政府投资的挤出效应大于乘数效应，对于政府投资拉动经济发展这一做法，我表示怀疑。现在，于由金融危机，政府投资更加严重了，据最近的数据，今天的GDP里面，政府投资居然占了88%。
　　5、企业高度负债。由于日本放出大量信贷，使得企业借款变得很容易，日本很多企业负债率大幅上升。资金链存在巨大的问题。我们现在的企业，尤其是地产商，资金链问题相当严重。
　　然后，在某一天，日本的泡沫破灭了，所有问题浮出水面。日本的经济到现在还没有恢复过来。
　　那么我们呢？
　　提到中国的泡沫，大家最先想到的就是楼市泡沫。但是，不仅仅是楼市有泡沫，还有很多泡沫是我们没有注意到的。
　　1、产能泡沫，由于种种原因，我们的内需不足，必需要依靠国际市场去消化我们的巨大过剩的产能。现在，我们为了刺激经济，又进行了大量的基础建设，这些建设一旦完工，就是新的产能，现在美国人不再借贷消费了，那么，谁来消耗这巨大的产能？
　　2、教育泡沫，大学生就业难已经不是新闻了，北大研究生博士生卖猪肉也开始被人接受了。换句话说，我们的教育，培养了大量的无法被社会吸收的人才。高校继续扩建，很多人为了推迟救业读研读博。但是，这些培养出来的人才，无法被社会吸收，这就增加了社会的失业率。也造成了资源的巨大浪费。
　　3、人民币低估泡沫，为了出口，人民币被严重低估。现在世界各国都在要求人民币升值。而且国际热钱也涌入中国，购买以人民币计价的资产。只要人民币自由兑换，大幅升值是必然。但若是想变成一个能在世界经济中说话有分量的国家，该国货币自由兑换是一个必要条件。再说了，不要以为中国政府抱着死猪不怕开水烫的样子不升值就行了，美国还有其他国家会想尽一切变法，软硬兼失，逼着我们升值。那时，将会得不偿失。我们现在的实力还不足以向会世界叫板。
　　这些泡沫，加上楼市泡沫，如果破灭了的话，后果将是不堪设想。但是是泡沫就要破灭，这是市场的特点。要想维持这泡沫不破，只有一个办法，那就是经济持继的高速增涨。这也是为什么中国政府拼了老命也要保八的原因。但是，有一个经济体能一直保持着每年8%的增涨吗？目前也只有中国，不过估计过几年，将是一个国家也没有了。
　　只要经济一旦不能达到高速增涨，那么这些泡沫，加上中国政治经济体系的所有问题，将全部涌现出来，那时，我也不知道会变成多糟糕。而且，就我看来，我们很有可能在未来几年内保八失败。为什么？
　　现在，中国政府的想法很简单，无论怎么样，先保八再说，希望能撑到这次经济危机过去，出口得到恢复。但是，世界经济体系已经发生了变化。美国不再过度消费了。从最新公布的数据来看，美国的贸易帐(Trading Balance)这个月减少了30亿美元。那么过去的那种中国过度储蓄，美国过度消费的模式将要改变。而且，我前面说了，我们现在做的事情，更加地扩大了产能泡沫，也就是说，美国要比原来更加过度才能消化掉我们现在的泡沫。虽然中国政府想尽一切办法扩大内需，但我认为就是徒劳。为啥？没钱咋消费。虽然我们有几十万亿的居然存款，但是除以十三亿，平均一人才几万块钱。能干吗？再说了，房改让人住不起房；医改让人看不起病；教改让人上不起学。谁敢花钱啊？当政府不再有能力去通过投资去消化过剩产能的时候，产能泡沫将会爆破。
　　上面算是乐观的看法，实际上，就算是保八成功，也不一定就能保证泡沫就不破。泡沫最大的特点就是你不知道他什么时候通过什么样的方式破灭，至少现在的学术无法做到。说不定我这篇文章写出来了，大家看了后纷纷把房给卖了，股票给卖了，泡沫就此破灭（当然，这种事情发生的概率比我连中十次六合彩还低）。我认为最大的可能就是某家公司的资金链断裂，像是雷曼那样，一倒而引发了一系列的连锁反应。
　　我们去年放出去多少信贷，十万亿啊。我们一年GDP才多少？不到二十五万亿（暂且认为这里面没有水份吧）。一半的GDP给放出去了。我一直在想，自从08年10月到现在，有多少贷款要变成坏帐啊。中国的银行资产问题一直是个谜，到底有多少坏帐，估计温家保都不知道。但是，不可否认的是，这么多的信贷，将其大的增加了银行的坏帐率。到时，不要实体经济没有救活，反倒把金融系统给拖垮了。
　　在这里，我不得不说地产的问题。这是我不太想说的，因为说得人太多了，说大家都在说的而又提不出什么独特的观点，显示不出我夏献明的水平。但是不说的话这篇文章就显得太不完整了。
　　中国的地产，完完全全的是一个资金市，盖房子用的是银行的钱，买房子用的是银行的钱。现在房贷的违约率并不高。但是，这是基于一个前提，房价一直在涨。如果哪天房价不涨了，那么违约率将必然上升。一年前美国的故事就告诉了我们这个问题。　　
　　那么楼市还能持继多久呢？现在有一个话题炒得挺火的，叫资本准备金充足率，就是指资本总额与加权风险资产总额的比例。你看不懂也没关系，接着往下看就行了。现在各个银行都在融资，提高资本准备金。什么意思，最直接的反映，银行没钱了。银行没钱了，那么作为楼市这个资金市，如果没有后续资金的补充的话，是无法推动房价继续上涨的。如果房价不涨，那么以前炒房的人就会把房子给卖了，那样，房价就会下跌。当然，由于楼市并不能像其他资本市场那样卖盘增加立刻就下跌的，会有一个传导过程，但是，最终还是要下跌的。
　　下跌以后，当房价跌到你就算把房子给卖了也无法还清贷款的时候，会多人会选择不还房贷了。这就会出现断供现象，这又进一步地扩大了银行的坏帐，最终将拖垮整个金融系统。当然，你也可以说政府可以印钞票去救银行，那样的话，通胀就是不可必免的了。
　　楼市下跌的另一个可怕的后果就是，当失去楼市股市这两个蓄水池时，我们落后的金融体系无法吸收这么大的流动性，那么之前创造的大量流动性必然流入流通领域，十几万亿，买什么什么涨。其实国家都不需要印钞票就能造成通货膨胀了。前段时间的大蒜疯涨，就是资金炒作的结果。
　　不过通胀可能是我杞人忧天，因为日本在泡沫破灭了以后，进入了长达数十年的通缩阶段。不过如果可以选择的话，我宁愿选择通胀也不要通缩。学过经济学的人都应该明白这点吧。
　　以上关于楼市泡沫的破灭是最乐观的看法，基实我认为最有可能发生的就是不知道哪里发生一件屁大的事，在银行钱还没有用光之前，就引发了楼市泡沫的破灭。也许是哪家地产商由于资金链问题而倒闭，或是某个集团突然大量抛售楼盘，或者是国家现在对楼市的调整。反正还是那句话，泡沫在什么时候以什么形式破灭，谁都不知道。但是据我的估算，银行的钱，绝对撑不到2012年，那时楼市泡沫就会因为后继资金不知而破灭。