【名称及出版时间】：齐鲁证券-证券行业2010年投资策略报告：创新业务改善券商盈利模式，传统业务仍能增长-091214.pdf

【来源】：齐鲁证券
【文件格式】：PDF
【页数】：30
【内容提要】：

一、当前盈利模式仍较单一，但未来有望实现业绩多元化 ................................................................................... - 4 -
二、创新业务将提升券商股未来的盈利和估值水平 ............................................................................................. - 5 -
1 融资融券推出初期将利好大型券商，长远将改善券商盈利模式 ................................................................. - 5 -
2 券商将双重受益于股指期货的推出 ............................................................................................................ - 8 -
三、传统业务仍能实现增长 ............................................................................................................................... - 12 -
1 经纪业务增速有限................................................................................................................................... - 12 -
2 投行业务较快增长无悬念 ......................................................................................................................... - 16 -
3 证券投资业务规模增加，但收益率不超10% ........................................................................................... - 18 -
四、估值及投资策略 ......................................................................................................................................... - 19 -
五、重点公司点评............................................................................................................................................. - 21 -
1 中信证券 ................................................................................................................................................. - 21 -
2 海通证券 ................................................................................................................................................. - 21 -
3 西南证券 ................................................................................................................................................. - 21 -
五、风险提示 .................................................................................................................................................... - 22 -
附录：主要上市公司盈利预测表 ........................................................................................................................ - 23 -