大家好，畅所欲言。

货币乘数的一般形式为：（见下面附件里的图，很简单）

问题就出在非个人定期存款与活期存款的比例 t 这一项。
光看下面这个式子， t 增大，货币乘数是减小的。

胡庆康《现代货币银行学教程》第三版P321的解释：如果定期存款对活期存款的比率t上升，在其他因素不变的情况下，以通货C和活期存款D度量的M1就会下降。

这里的意思应该是指 t 增大，货币乘数m减小，符合从公式上看的理解。

聚英东方《2010金融联考复习指南》的解释：通常定期存款的法定准备金比率要比活期存款的低。这样便在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变，最终影响货币乘数的大小。一般来说，在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大，反正，货币乘数会变小。

这里的意思应该是 t 增大，货币乘数m增大，不符合公式上看的理解。

两本书的解释截然相反，究竟哪个才是正确的？谢谢谢谢大家了。