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2006-01-31
本月31日,美国联邦储备委员会主席艾伦。格林斯潘将把联储主席之职交给继任者本。伯南克。辞旧迎新之际,华尔街金融家们如何看待这位美国金融界的老舵手呢?

自1987年8月11日就职以来,格林斯潘已经在美联储主席位置上稳坐了18年半之久,任期内先后经历里根、老布什、克林顿和小布什四位总统,对华尔街、美国经济乃至世界经济影响深远。

曾供职美联储的斯坦福华盛顿研究集团高级经济顾问莱尔。格兰利说:“格林斯潘是最早认识到新经济的经济学家之一,他成功地说服了美联储内部同僚采取灵活的货币政策,以支持新经济的持续成长。”格兰利认为,格林斯潘长袖善舞,在狙击通货膨胀和刺激经济增长之间“优雅地走钢丝”,任期内不仅控制了通胀,重建了价格稳定,还保证了比较高的就业率。

CreditSights公司战略研究专家克里斯顿。斯坦克指出,格林斯潘面对各种金融难题和突发事件总是泰然自若,主动出击。他成功应对了1987年股市“黑色星期一”,以及此后的两次海湾危机和2001年的“9.11”事件。当1998年起源于亚洲的金融危机扩散到拉美地区并对全球经济造成威胁时,格林斯潘果断地在10周内连续三次减息,创造了美国历史上最快的减息速度,成功化解了迫在眉睫的金融灾难。Putnam投资公司高级顾问戴维。凯利认为,格林斯潘在任期间,除了1990-91年及2001年两次轻微的经济衰退,美国出现了历史上最长的经济增长期,更在克林顿时代创造出“零通胀”的经济奇迹。格林斯潘使美国经济平均每年增长3%左右,平均失业率徘徊在5.5%。这些已经足以使他名垂青史。

华尔街银行家们还对格林斯潘在美联储决策透明度方面的改革大加赞赏。哈特福德投资管理公司执行总裁比尔。戴维斯说:“格林斯潘时代以前,美联储对决策信息的控制过于严格和保守,是格林斯潘给联储带来了更高的透明度”。

然而在高度评价格林斯潘政绩的同时,华尔街也对他的一些做法表示不满。戴维。凯利说,美联储公布的信息过多,使市场对其政策出现不同解读,并且无所适从。此外,格老对下属过于温和,下属在媒体上频繁露面,透露美联储下一步货币政策的玄机,使美联储的权威性和货币政策的有效性打折扣。

克里斯顿。斯坦克认为,格林斯潘的货币政策总体是成功的,但并不完美,1990年代初的经济衰退就与其不恰当的货币政策有关。此外,格林斯潘在

2001-02年的一连串减息动作幅度过大,短短一年间美国联邦基金利率由6.5%降至1.75%,这使美国房地产领域出现大量泡沫。而一旦房价下跌,居民消费紧缩,美国经济增长后劲将无法持续。这也是留给下任联储主席的一道难题。

穆迪公司首席经济学家马克。赞迪和美国著名经济学家保罗。克鲁格曼认为,格林斯潘2001年以来支持布什总统的减税政策,使美国本已庞大的赤字更加严重,从而带给美国经济更深的内伤。

不过,时势论英雄。多年来,格林斯潘谦逊、沉着、果敢的形象已经深深印在人们的心中。在更多人眼里,他仍不失为美国历史上最好的联储主席。

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2006-2-14 10:39:00
应该说格林斯潘跳槽了,呵呵!
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2008-10-10 22:00:00

现在的格林斯潘呢?

斯蒂格利茨指出 次贷危机与格林斯潘有关

【2007.08.24 08:46】 来源:中国证券报  

世界银行前负责经济发展的高级副行长兼首席经济学家、诺贝尔经济学奖获得者美国人约瑟夫·斯蒂格利茨日前在法国《回声报》上发表文章指出,美国当前的次级抵押贷款市场危机与美联储前主席格林斯潘在任时实行的政策有关。

文章说,一切源于2001年的美国经济衰退。布什总统在格林斯潘支持下推行令富人受益的减税政策,但没能使美国走出网络泡沫破灭带来的经济衰退。美联储为了促进经济增长和就业,除了降低利率别无他法。但是,上世纪90年代的过度投资是经济衰退的一大原因,所以降低利率没有极大地刺激投资,美国经济虽然繁荣起来,主要是因为美国家庭更多地贷款买房和负债消费。而且,由于低利率促进了房地产业的持续繁荣,美国人对自己不断增长的债务负担一直不以为意。

为了让更多人借到更多的钱,美国还不断放宽放贷标准,次级贷款发放额不断上升,一些新的信贷品种允许个人贷款的数额越来越大,还出现了一些非固定利率的贷款品种。许多借款人没有多少金融知识,盲目借贷,也不具备风险意识。

斯蒂格利茨在文章中指出,格林斯潘鼓励非固定利率贷款,认为美国人在过去十年间如果选择了非固定利率贷款,就能节省很多钱。他似乎认为美国经济只要有他掌舵就能一直欣欣向荣。可是经济增长总有难以维持的一天,这其实只是时间问题。

房地产泡沫最终破灭。房价下跌后,有些借款人发现其贷款额远远高于他们所拥有房产的价格。由于利率提高,一些人已经无力偿还贷款。有太多的美国人在制定家庭预算时没有留出余地,一些放贷机构受利益驱使也没有提醒人们注意借贷风险。

文章认为,房地产泡沫的破灭是可以预料到的,它所造成的影响也是可以预见的,那就是新的房地产项目在减少,正在销售的楼盘找不到买主。有关数据显示,美国过去6年创造的就业机会有三分之二以上与房地产业有关。房地产泡沫一度使美国人的生活水平高于他们的支付能力,而没有了房地产这台发动机,美国经济增长将会减速。

斯蒂格利茨最后总结说,有句话用在格林斯潘身上很合适:斯人已去,遗害犹在。

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2008-10-10 22:43:00
人无完人,智者千虑必有一失。况且在如此大的经济环境下,谁能保证每一步都走得不偏不倚?
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