①财政部：10%红线内的PPP支出不是隐性债务 | 10%不包括基金预算土地投入？

财政部PPP中心主任焦小平11月22日在第四届中国PPP融资论坛发表重要讲话，宣示了PPP工作的几个要点问题：

1、依法合规的，10%限额以内的PPP支出责任不是隐性债务。

2、10%ZF支出责任必须纳入预算，地方ZF必须履约。

3、截止10月底，全国2851个县区，仅有6个县区ZF支出责任超出10%红线，全国平均ZF支出责任只有5%。

4、10%的红线不能破，绝对不能破

5、已入库的PPP项目将不会再有大的清退

6、PPP是规范ZF债务"堵后门，开前门"的重要举措。

这样看起来，以后是要把PPP作为除ZF债券外的基础设施和公共服务项目融资主渠道了。焦主任在讲话中说，财政部马上就要下发一个文件，明确政策界限，回应前线和市场的关切，包括：依法合规的、10%限额以内的PPP支出责任不是隐性债务。

这自然是PPP的利好。不过，关于10%的定义，市场上也有一些认识不清，希望财政部即将下发的文件中予以明确，以便给前线一个稳定的预期。

②某行违规向地方ZF提供融资被罚30万元

11月21日，河南银监局公布1则罚单。

因违法违规向地方ZF提供融资、贷款发放未采用受托支付方式，中国建设银行股份有限公司焦作分行被罚30万元。党海涛（中国建设银行股份有限公司孟州支行）对建行焦作分行违法违规向地方ZF提供融资、贷款发放未采用受托支付方式的违法违规行为负领导责任。给予警告的行政处罚决定。

③“断直连”大限已至，交通银行11月30日彻底关闭直连模式！

2018年11月19日，交通银行发布断直连业务公告，宣布将于2018年11月30日关闭原直联业务模式下与持牌第三方支付机构的合作通道。范围包括：协议支付、网关支付、付款业务，以及通过支付机构客户备付金账户发生的代收付业务。

中国工商银行网络金融部副总经理杨雷表示，断开直连通道，通过接入网联集中清算，银行可以更好地专注于自身的服务职能，使得业务开展更加合规，支付风险更好防控，从而让支付交易更加安全、规范，这是银行乐意看到的，也能切实促进行业健康有序发展。此外网联平台有利于整治支付机构市场乱象，维护市场健康发展；有利于打击洗钱等金融违法犯罪行为。同时央行通过网联，获得了更多的金融大数据，有利于进一步完善对金融市场的把握。

④又一农商行要上市！还有15家银行排队等

11月21日A股上市银行队伍将再迎新成员。11月20日，青岛农商行成为年内第六家成功过会的银行，也是年内继江苏紫金农商行后第二家IPO“闯关”成功的农商行。

而这与江苏紫金农商行获得IPO批文时隔仅4天。相较于去年银行IPO的沉寂局面，今年以来，银行上市进程明显加快，成都银行、长沙银行、郑州银行已挂牌上市，江苏紫金农商行拿到IPO批文。此外，15家尚在排队的银行中，已有3家顺利过会。

申万宏源证券首席分析师桂浩明向记者表示，对于拟上市银行，一般有三方面指标较受关注。其一就是银行的不良率，不良率过高将影响银行上市；其二是银行的业务拓展能力，这关系到银行成长性；其三，则是银行规范化运行的情况，如是否受到严重处罚等。

⑤一反常态！央行连续20日暂停逆回购创纪录！

11月22日，央行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当天不开展逆回购操作。同时，当日也无逆回购到期。值得注意的是，这是央行连续20个交易日未开展逆回购操作，刷新了2016年初央行宣布增加公开市场操作频率至每个工作日以来的新高。

尽管央行暂停逆回购操作的时长刷新高，但市场资金面反应相对平淡。11月22日，银行间质押式回购市场上，主要期限资金利率反而小幅走低，其中，截至22日13:00左右，隔夜回购利率DR001下降11.8BP报2.35%，代表性的7天期回购利率DR007下降4.2BP报2.4%，14天回购利率DR014下降8.15BP至2.61％。

由于每月中旬往往存在税期高峰等流动性扰动因素，所以近一两年来，央行逆回购操作便逐渐形成了月初月末“按兵不动”，月中重启并持续开展操作的规律。然而，为何最近央行一反常态，连续多日未展开公开市场操作？综合多位受访分析师的观点看，主要有以下几方面原因：

一是今年四次定向降准后，市场资金面已经总体较为宽松；

二是最近公开市场到期压力较小，银行体系流动性总量仍处于合理充裕水平，市场利率表现平稳；

三是出于稳定汇率的考量，近期中美短端利差出现倒挂，若这种趋势持续将对人民币汇率、跨境资本流动都会造成压力，所以央行暂停逆回购操作或许也是出于稳定短端利率、改善中美利差的考虑。