周末有两则较为重大的消息：一是融资融券和股指期货国务院原则上同意开展，这则消息周末我们已经进行了分析;二是《国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，主要内容包括：1、增加保障性住房和普通商品住房有效供给;2、合理引导住房消费抑制投资投机性购房需求，包括二套房政策首付不得低于40%;3、加强风险防范和市场监管;4、加快推进保障性安居工程建设;5、落实地方各级人民政府责任。个人认为，第二则消息还是可以部分遏制炒房的，但地方能否执行，不执行如何考核是关键中的关键。这则消息对地产板块仍然是利空，但继续导致地产板块大幅下跌的可能性越来越小，甚至不能排除利空出尽促使地产板块涨起来的可能，因为这则消息出台基本上给房地产调控定了基调，措施基本上也差不多了。

　　下面，我们就继续上周议题中还没讨论完的两项议题：

　　1、 如果通货膨胀一定要到来，那么何时来?程度如何?对A股有何影响?如何应对?

　　个人认为，通胀预期越来越强这是必然的。道理很简单，为了应付经济危机世界各国都是通过大量印钞来进行救市，这么巨额的钞票不带来通胀预期是不可能的。这一点必然最早在资产价格上反映，然后最终会影响消费市场，导致通胀来临。通胀来临时间点由于个股经济结构不同来临的时间也不同，印度、越南已经出现了较大规模的通胀，中国的CPI才刚刚转正。其实，如果把房屋价格计算进去中国也已经开始通胀了。即使不计算房屋价格，个人认为对中国市场来说通胀最可能出现是在今年的三四季度，因为那时候一方面资产价格会更高、会逐渐向CPI传导，一方面经济的复苏也会推动购买力继续提高，这些都是会导致消费价格走高的因素。但个人认为2010年通胀压力还不算太大，2011年通胀的挑战将会更大。

　　对中国来说，未来的通胀程度取决于两个方面：1、国际大宗商品的价格高低，因为中国以投资和出口为主导的经济需要大量的原材料，国际大宗商品价格直接决定了成本，成本提升必然推动产品价格上涨;2、高房价导致的价格复归。因此中国通胀的恶劣程度取决于国际大宗商品的涨价程度和房价走势。

　　对A股来说，通胀来之前资产价格是上涨的，因此股价在被透支之前趋势仍然向上，但一旦通胀来临必然面临资金面的大幅收缩，资产价格泡沫极可能因此而破灭，那么股价也可能因此而转跌。对于今年行情，个人已经强调过多次，瞄准结构性机会，瞄准相关概念预期板块，放弃股价全面上涨的幻想。

　　2、2010年政府力主拉动内需，消费板块应该还有一波，10年的消费板块主要机会在那几方面?是上半年机会大些还是下半年机会大些?

　　消费板块个人认为在2009年已经发挥了不少，比如最火热的汽车股、电器股等。个人认为，2010年消费板块的机会主要集中在两方面：1、汽车、电器股的充分调整后的阶段性机会;2、旅游、农产品、百货、酒类等这些涨得相对有限的板块有中线机会。对于消费板块，个人认为长期是一个大概念，但对于这个板块必须明白哪些有预期中的较大机会。消费板块个人认为2010年主要体现在通胀预期概念，其它不少股票都已经有些高估。记住，涨得过高的股票今年一定要避开。

　　周一，市场将带来挑战。一方面，股指期货和融资融券的利好将促使市场大幅高开，但高开后必然会面临一定程度的抛压，这个时候市场能否扛住抛压突破上方的这些均线就成了关键中的关键。如果从日线上说大盘能够一口气突破5日、10日、20日、30日这四条线并在日线上站稳，则后市极有可能挑战3361点;相反，如果周一大盘不能做到这一点，则短线股指将面临回踩半年线的局面。

　　市场到底往哪走关键点在哪里呢?个人认为早盘看三点：

　　1)、融资融券、股指期货概念股能否保持超强状态，如果它们都不能保持超强状态那么市场信心就会受到打击;

　　2)、蓝筹股们能否走强，这是中坚力量，是成败的关键之一;

　　3)、大盘早盘冲高回落的时候买盘力量是否强过卖盘力量，这直接从盘面上是可以看出来的。

　　有这三点市场将会走出一波强势，相反投资者就要小心了。个人认为有这样的利好总体上较为乐观，但一切要根据盘面为准，如果出现了意外就必须有意外的应对策略。

　　另：新的一周议题请战友们继续提出，提出地址：http://t.sina.com.cn/1298535315/4CbId1yb#a_comment

　　《黄金游戏》交流平台(《黄金游戏》交流邮箱：goldengame@163.com。平台交流宗旨：平等、没有门槛，大家一起游戏的技术交流平台。这里没有老师，只有朋友和“战友”。三类问题不回答：1、直接咨询个股;2、过度敏感问题;3、私人问题。特别提醒：，《黄金游戏》系列书籍购买、问题咨询请发邮箱：nanamail89@gmail.com，会有人及时回复。)：

　　来信：

　　战友，你好!

　　您的大作我全部买齐，恭维的话就不多说啦 这是我写给自己的一些分析和见解，还请您多指教!

　　18日：美股出现破位下跌，而巨额的IPO接踵而至，明年的大小非解禁依旧汹涌，资金入账年底进入收尾阶段，五部委通知提高土地出让金再次使得地产重挫。。。一切的利空似乎绵绵不绝，但是机会永远都是跌出来的，当所有人都开始恐惧的时候，要学会贪婪。当所有人都贪婪的时候，要学会恐惧。

　　我们先来看看基本面，今年的4季度和明年一季度乃是公司业绩的集中爆发的阶段(去年的4季度和今年1季度受金融危机影响正是上市公司的业绩低点，明年大量的公司一季报业绩同比均将会出现大幅增长)如今才30左右的平均市盈率在业绩的支撑下可能下降，不要忘记，A股的平均市盈率价值中枢在32倍。那么投资的价值已经显现。

　　再看技术面，目前A股的60日均线上穿120日均线，上次这个时候是在2006，然后牛市就到来啦。而且目前的下跌已经是严重的缩量啦，这也进一步说明市场主力资金的惜售，现在的下跌，不过是又一次的空头陷阱罢了，大量的基金密集发行，难道他们不要吃货，那么借助市场的恐慌情绪打压，然后低位吃入筹码，真是机构要做的事情，而散户呢? 不过依旧还是非理性的跟风杀跌而已!!!

　　再看政策面，明年时这个经济至关重要的一年，今年实现了保8的目标，明年更加不能差，明年的货币量供应不会差，至少比07、08年出现了大幅改善，那么IPO虽然也要巨额融资，难道政府不知道吗?肯定知道，明年的IPO要想顺利完成，国际板要顺利开板，那么资金的供应是必不可少的，这一点也是毋庸置疑的，难道不是吗? 另外，楼市国家开始调控，那么只会引导更多资金进入股市，中国的小散户太可怜啦!投资除了楼市就是股市，别无选择。

　　再来看看利空，美股的调整正当时，难道不是吗?美股至今年3月反弹以来，已经有了60%左右的上涨，期间一直为出现像样的调整，现在正好美国公司公布财报的时候，美国的企业是从今年中旬才开始业绩复苏的，今年的业绩肯定好不到哪里去，恰逢迪拜希腊危机，投资者的恐慌情绪自然是不可避免的，但是，美国的股市从来都不是和中国同步的，中国市场2月开始复苏，美国4月初才开始，中国8月陷入调整，美国市场依旧高奏凯歌，节节向上。中国和美国是相互联系影响，但是绝不是同步的。再看美元的走势，大幅贬值符合美国现阶段利益吗? 当然这样美国可以更快的促进经济复苏，加强贸易保护，促进国内经济的稳定，但是不要忘记另外一个主要因素，国债。如果真的一路狂泻，那还会有人买美国国债吗?不可能，大家都不是傻瓜，美元的阶段性反弹的趋势依旧确立，但是美元的长期贬值趋势并未改变。因此，短暂的反弹只是平衡各方利益而已，一个国家难道连自己的汇率都控制不了??这是天大的笑话，美国作为金融帝国，难道这点资金都没有，不要忘了，这个世界的黄金和石油一直被美国所控制着，这已经成为不争的事实。

　　最后看看板块吧。 题材，概念现在都已经成了垃圾股， 中小板的大量上市，创业板的泡沫发行，这里面已经充斥太多的泡沫，忘记那些天天20个以上个股涨停的时候吧，克制自己的贪婪吧!! 看看今天，最有人气的天然气涨价也是高开低走，然后太极集团重组的炒作已经完全下跌，那些都已经成为过去，难道前段时间中小题材概念个股的巨大涨幅你依旧没有看见吗??不要再做梦啦!!资金不会脑袋进水再去拉升，二八行情的切换已经到来，并且即将结束，正式启动。钢铁、金融、券商、航运、交通大量的绩优和白马股难道依旧视而不见吗??至于地产和有色，蓝筹的启动肯定少不了他们，只是目前地产行业的利空依旧较多，不利于启动，等市场逐渐冷静，地产股的业绩还没反应出来呢?今年的火爆难道还担心没有利润?有色等待美元的短暂反弹结束，国际大宗商品市场依旧会再次上升，铝、黄金(前期炒作透支预期)、铜，这些是借鉴您的观点，难道还会没有机会??

　　因此，危机只是暂时的，下跌也只是暂时的，明年的一季度，随着大量的信贷资金出笼和消息面的稳定以及业绩的强有力支撑，在多重因素的驱动下蓝筹行情毫无疑问，不要把最后的抄底机会留给了机构，不要再次像去年一样被空头陷阱再次吞没而懊悔。

　　最后祝您家庭幸福，工作的同时别忘记了休息，享受生活和股市带来的乐趣!!!

　　源泽

　　交流：

　　大量资金正在向中国涌入，这一点毫无疑问，去年连续非顺差和FDI的外汇占款就是最直接的证明。但美国正在通过操纵汇率、通过曝光迪拜危机、希腊危机来制造世界性的危机感，这里的危机舆论制造包括中国的楼市和股市。比如说国外的一些媒体正在唱空中国，所谓的世界著名“空头大师”查诺斯称中国泡沫最大，一年来都在寻找做空中国股票的方法(此君“计划卖空(与中国需求相关的)水泥、煤炭、铁矿石、建设相关企业的股票。”)，英国媒体甚至称中国发展是世界经济危机的根源，针对中国的各种贸易保护，国内如某些人称中国楼市股市高估一倍等等(借把楼市和股市放在一起来实现打压股市的目的，造成舆论错觉)。对于中国楼市，价格绝对有一半的泡沫这毫无疑问，但中国的股市当前仍是被低估的这也毫无疑问，两个怎么可能放在一起量化?另外，最可笑的言论是遏制中国房价首先要开放北京上海这些大城市的户口，其借助的题材打破大城市的特权。事实是这种特权已经形成了六十年岂可能一朝打破?瞬间打破秩序必乱。开放这些城市的户口只可能带来更大的需求从而推高房价怎么可能降低房价?这些分析都是不安好心的分析。

　　对于2010年的行情，个人认为正常情况下无法与2009年相比，一方面估值已经得到了恢复，估值虽然偏低但并不是严重低估，而今年经济增长空间却是基本确认的，由于经济最重要的内容为调经济结构，那就不可能有特别高幅度的增长，在这种情况下最可能的行情就是结构性机会。因此，如果今年行情没有大起基本上大抑的可能性也不大，如果大起就很可能大抑。个人认为今年会有一个较大幅度的上涨随即也会有较大幅度的下跌，但级别与2008年的级别和幅度相比要差很多。

　　2010年的市场机会是结构性的，这是今年的投资策略核心，围绕相关的大的概念操盘，关于这一点在近期的分析板块博文中有相关机会板块分析。