中银债市策略周报2019年1月7日

内容提要
第一部分 宏观经济

通胀：1/3周四商务部监测的2018年12/24-30全国食用农产品市场价格指数比前一周上涨0.3%，生产资料市场价格指数比前一周下降0.3%。根据截至目前的高频数据测算，2018年12月预测CPI同比2.1%。

第二部分 货币市场

假期后的第一周，货币市场呈现宽松格局，资金价格全线下行。上周中国人民银行决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利，此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。
第三部分 后市展望

一、利率策略

二、信用策略