小米入账1749亿背后的隐忧：IoT营收集中 手机产能迎考验
3月19日晚，小米集团公布了上市以来的首份年报。过去一年，小米全年营收1749.15亿元人民币，同比增长52.6%；经调整利润86亿元，同比增长59.5%。


其中，硬件综合税后净利润率小于1%，此前小米CEO雷军承诺每年整体硬件业务（包括手机、IoT和生活消费产品）的综合税后净利率不超过5%。

不过，在这份数据见涨的年报背后，小米亦有隐忧，2018年第四季度起智能手机售出2500万部，比第三季度下降830万部。

小米集团CFO周受资在电话会议上表示，四季度销量下滑主要是小米仅发布了两款手机，一款是高端系列手机小米MIX 3，其出货量不太大；另一款手机则到12月底才发售。

从2018年全年数据来看，由于全球手机市场日趋饱和，出货量同比下滑4.1%。不过，国产手机厂商仍保持着良好的上升势头，小米2018年全年的手机出货量也达到1.19亿部，同比增长30%。

虽然整体销量在增长，但从近期的种种动作来看，小米也面临着很大的危机感，这也促使其加快产品和企业调整的节奏，而小米与各家厂商之间的“明争暗斗”也仍将持续上演。

IoT业务增长，但营收集中化

在公布最新财报前夕， 小米独立品牌Redmi召开了新品发布会。小米集团公司副总裁兼红米Redmi品牌总经理卢伟冰带来了Redmi的四款新品：两部手机、一款耳机和一台洗衣机。

这也预告着独立后的Redmi并不只做手机，也将业务延伸至IoT与生活消费品业务。而小米本身的IoT与生活消费品业务的增长也极为迅猛，其在2018年收入达到438亿元，同比增长86.9%。这主要归因于小米大家电业务的发展，其中以电视业务表现最为突出，小米电视在2018年全年出货量达到840万台，同比增长225%。

“2018年小米IoT消费品贡献最大的就是电视，另外包括笔记本、空调以及洗衣机等方面都有新品发布。此外，我们也通过生态模式孵化了100多家智能硬件公司，丰富了小米IoT产品线。”周受资指出。

目前，IoT业务对于小米的重要性愈发重要。在今年1月份，小米CEO雷军正式宣布启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将其作为小米未来5年的核心战略。小米表示，未来5年内小米在AIoT领域的持续投入将超过100亿元。
从2015年首度披露IoT战略以来，小米的该业务在短短四年内已经实现营收从50亿元到438亿元的增长，IoT连接设备数也达到1.51亿台。不难看出，在手机市场已经呈现饱和趋势下，IoT的市场潜力不可小觑，这也是小米把IoT业务作为核心打法的重要考虑。
但需要指出，尽管小米IoT业务取得的成绩有目共睹，但这些光鲜数字的背后仍存隐忧。据智米CEO苏峻透露，2017年小米IoT营收突破200亿元，但这其中80%的营收来自于不到10款产品。而在2018年，小米也提到其IoT营收贡献最大的就是小米电视，预计其营收主力仍集中在几个大家电产品上。

物联网高级顾问杨建勇认为，小米有上百家生产智能硬件的生态链企业，但是小米IoT的营收规模过于集中化，其中很多企业所推出的产品无法创造太高的价值和收益，这对于小米庞大的智能家居生态来说有着潜在的风险。

手机销量下滑，产能迎考验

自1月初红米宣告独立以来，小米手机方面的话题变得异常频繁，这既出自于小米自身积极调整的意愿，也有来自于友商施加的压力。

根据IDC公布的2018年第四季度中国智能手机市场报告显示，华为成为第四季度国内市场的最大赢家，其出货量达到3000万台，同比增长23.3%，市场份额达到29%。

除此之外，OPPO、vivo分别以19.6%和18.8%的市场份额分列二、三名，苹果位居第四，而小米则以1030万台的出货量排在第五名，其市场份额为10%，同比大跌34.9%。

以上数据表明，小米在国内市场的表现并不如其财报上的数字那么乐观。与此同时，近期出现的叫停发售现象也在考验着这家互联网手机厂商的供货能力和后续增长。

就在一周前，小米商城发布公告称，由于备货不足的原因，小米决定取消原定于3月14日的小米9 SE和小米9透明尊享版开售，并将加紧生产，尽最大努力进行备货。这也在一定程度上暴露了小米的供应链问题。
为了达到百万级的月供货量，小米最近已经与比亚迪合作为其代工生产。但在众多“米粉”持续不断的热情，小米此战仍然压力不小。
反观另一家友商vivo，其最近发布的独立子品牌iQOO从上市伊始便处于持续热销的状态。鉴于小米9系列手机的产能问题，或将会导致部分消费者转而选购其他品牌手机。

第一手机界研究院院长孙燕飚表示，小米9在2月份销量预计在3万到5万之间，但是小米9缺货使得小米在舆论上处于被动位置。
“我们在刚开始爬坡的时候碰到一些压力，不过到这个月底，我们预计供应量可以达到150万台，未来一段时间里面也有把握可以稳定的给我们用户供足够的货。”周受资透露。

需要指出的是，在2018年手机市场整体下滑的背景下，小米财报能够逆势上扬实属不易。在今年接连经历红米独立、组织结构调整以及缺货问题之后，小米能否再次拿到一份漂亮的“成绩单”仍然有待市场的检验。

（文章来源：时代财经）2019.03.20